证券时报多媒体数字报

　　昨日A股市场出现了弱势震荡的格局，上证指数全天围绕2800点上下10点窄幅震荡。不过，创业板等前期相对强势的指数出现了较大回落，表明短线大盘的压力较为沉重。我们认为，由于市场不利因素不时出现，短线股指难以大幅上涨，但调整的空间也不大，同时市场的活跃度有望维持，因此操作上仍可积极把握个股的投资机会。

　　做多激情短线被抑制

　　近日A股市场的确很难寻找突破方向。一方面，市场的不利因素持续出现。外围市场上，美欧股市在本周一走势不佳；政策面上，地产限购令从一线城市向二线城市渗透；同时，还有媒体报道：“随着资深玩具企业‘素艺’和纺织企业‘定佳’的突然倒闭，东莞企业界一股‘制造业寒流’再一次侵袭的担忧弥漫着整个制造业”，因此有分析人士认为，目前中小企业面临的困境并不亚于2008年那轮席卷全球的金融危机。

　　另一方面，部分强势行业出现了盛极而衰的态势。如氟化工行业，不少主导产品价格出现下跌，而且在产品价格趋势图上，渐有向下破位的趋势。水泥产品价格也出现了疲软的态势。这固然有南方雨季来临后对水泥需求的影响，但也与持续的上调存款准备金率使得民营企业的投资规模迅速萎缩，从而对水泥的需求减缩有一定关系。故无论是氟化工的巨化股份，还是水泥股的海螺水泥等品种近日均出现在跌幅榜前列。在此背景下，各路资金对经济前景的担忧加剧，大盘也就出现了震荡探底的格局。

　　新做多方向逐渐显现

　　不过，就目前大盘来说，下跌空间似乎也不大。原因有二：一是煤炭股、银行股等低估值品种守护着多头的防线。昨日煤炭股在盘中一度活跃，并将上证指数重新拉回2800点。只是午后跟风买盘不足，煤炭股冲高受阻，才使得大盘的短线走势再陷疲软格局。不过，如此走势说明了低估值品种对指数的拉动力量依然强大，也封闭了大盘的下跌空间；二是由于半年报业绩大幅增长，整个A股市场的动态市盈率迅速下移，市场也缺乏新的做空能量。

　　更为重要的是，市场出现了新的做多方向，有望进一步聚集市场人气，削弱外围市场波动所带来的做空能量。这主要体现在两点：一是受益于产业政策导向的品种。昨日铅酸蓄电池板块再度活跃，其中骆驼股份涨停，风帆股份、圣阳股份等品种紧随其后，从而削弱了新股与次新股持续回落所带来的压力。而且，由于此类个股所处行业的血铅整顿可能延续，也意味着铅酸蓄电池产品价格的上涨趋势将延续。在此背景下，此类个股的业绩有望持续改善，或能担当起类似于上半年水泥股之于大盘趋势的作用。

　　二是半年报业绩浪主线。此主线背后的牵引力量是今年上半年表现不佳的基金、阳光私募等机构资金，他们积极跟随当前政策以及经济新的演变方向，而迅速调整仓位结构，期望能够在下半年跑赢大盘。体现在盘面中，主要是医药、白酒、禽类养殖等相关行业个股，如白酒股五粮液等个股在近期表现就明显强势，民和股份等个股的涨幅也相当可观。与此同时，部分二三线地产股也因为去年以及今年上半年销售较为乐观，今年半年报以及下半年将陆续结转，有望增厚利润，近期也明显有资金介入。所以，机构资金新的买盘力量将削弱大盘的做空能量。

　　两角度把握投资机会

　　综合来看，大盘在近期虽然难有大的突破，上证指数仍将围绕2800点窄幅震荡，但下方也有估值的支撑，因此投资者仍可在控制仓位的前提下，从两个角度积极把握投资机会。毕竟以往经验显示，指数的平稳往往为部分资金出击提供了较佳的氛围。

　　一方面，建议投资者从中长线的角度，把握长线投资机会。主要是医药股、以及部分高端产品进口替代的个股。医药股中的昆明制药、振东制药等个股仍可跟踪。而进口替代的永太科技、康得新等个股已有所表现。而上海新阳、深纺织等个股未有表现，也可跟踪。另一方面则建议投资者低吸一些业务或产业拐点股，主要是证通电子等电子信息股，也包括南都电源、圣阳股份、风帆股份等铅酸蓄电池概念股。　（作者单位：金百临咨询）