证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司

　　基金托管人：中国银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇一一年七月二十一日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年７月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年４月１日起至６月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　易方达中小盘股票型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００８年６月１９日至２０１１年６月３０日）

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　　注：１．基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　（１）股票资产占基金资产的６０％—９５％；债券、资产支持证券、权证、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的５％－４０％，其中，基金持有全部股改权证的市值不得超过基金资产净值的３％，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％。本基金投资中小盘股票的资产不低于股票资产的８０％。

　　（２）持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的１０％；

　　（３）本基金与基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的１０％；

　　（４）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过基金总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

　　（５）法律法规和基金合同规定的其他限制。

　　因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合基金合同约定的投资比例规定的，基金管理人应当在１０个交易日内进行调整。法律法规另有规定时，从其规定。

　　２．本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　３．本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为７８．２３％，同期业绩比较基准收益率为２５．８６％。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１．此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。

　　２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　无。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１１年２季度，Ａ股市场呈现震荡下跌的走势。季初市场在国内较强的１季度经济数据刺激下延续上涨势头，但随后由于ＣＰＩ涨幅超出预期，使得国内紧缩政策不断加码，存款准备金率、利率和汇率三率齐升，流动性的不断收紧导致企业盈利面临一定压力，在高通胀的背景下市场对货币政策的持续紧缩担忧较大，成交量逐步萎缩。而海外市场在美国ＱＥ２行将结束和发达经济体经济数据仍然较为疲软的环境下也终结了１季度的强劲走势，出现震荡调整。本季上证综合指数下跌１６６．０３点，跌幅达５．６７％，从板块及个股走势上看，市场结构性差别仍然明显。１季度涨幅较大的银行、钢铁、机械、煤炭等周期类板块受紧缩预期影响跌幅较大，而受节能减排和淘汰落后产能政策影响的水泥、化工等价格敏感板块由于盈利预测的不断上调继续表现强劲，１季度表现较差的食品饮料、家纺等稳定增长板块受业绩超预期影响则表现较好。而去年涨幅较大、估值较高的医药、新兴产业等中小市值板块个股走势继续疲软，跌幅较大。

　　由于对Ａ股市场２季度走势判断过于乐观，易方达中小盘基金持续保持了较高股票仓位，且结构上偏重于中小市值股票和组合攻击性，导致基金净值受损较大，需要深刻反思。在操作上本基金仍然坚持自下而上重点选择基本面优良、业绩成长空间较大、估值相对合理的中小盘成长股作为构建组合的核心品种。在行业配置上，维持了受益于中长期产业结构调整和升级的机械、新材料等板块重点配置，逢低增持了部分跌幅较大、基本面优良的中小盘个股，对具备价格弹性的煤炭、化工等周期类板块适当增加了配置，而对医药、新兴产业等估值较高的板块个股适当进行了减持。从实际效果来看，表现较差，主要是仓位过高，机械板块整体表现较差，中小市值个股配置较重，同时结构调整力度偏小，速度偏慢。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为１．７２６４元，本报告期份额净值增长率为－６．２０％，同期业绩比较基准收益率为－５．５７％。

　　４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望２０１１年３季度，海外经济仍处于扑朔迷离中。海外经济在量化宽松的货币政策结束后走势如何？欧债危机如何进一步演变？这些都充满着不确定性。而国内经济走势渐趋明朗，虽然当前ＣＰＩ数据仍在不断创出近期新高，但在上半年不断紧缩的货币政策压力下经济开始下行，预计３季度单月ＣＰＩ涨幅将呈现高位逐步回落，紧缩政策的实施力度将可能略有减弱，市场对未来经济增长的担忧也将逐步缓解。国内调控政策将不断在经济稳定较快增长、控制通胀压力和经济结构转型之间寻求平衡。

　　随着市场的逐步回落，２０１０年Ａ股市场产生的巨大结构分化和估值差异逐步缩小。从估值角度看，目前大部分板块个股处于投资价值区间，但行业变化趋势差异较大，因此未来不同行业和个股基本面的差异将导致估值水平的较大分化。质地优秀的持续成长股预计将重获市场追捧，受节能减排和产能控制等因素影响的部分价格敏感型周期类行业仍可以保持高度关注，其盈利具备超预期的可能。此外，机械产业面临较大的产业升级和进口替代空间，业绩和估值都有较大提升可能。

　　基于上述判断，预计２０１１年３季度市场将处于震荡上升格局。市场结构性分化仍将较为明显。部分基本面超预期的价格敏感型周期类板块个股可能继续受到市场追捧，而２０１０年涨幅较大的医药等板块个股继续需要时间消化其偏高的估值，受益于产业升级的机械、新材料、低碳新能源等板块依然可能受到市场的关注。另外，自下而上发掘基本面超预期的成长股也将获得较大超额回报。易方达中小盘基金将采取自下而上的投资策略，重点挖掘和投资质地优良、行业发展空间较大、管理层优秀、相对其它企业有明显竞争优势的中小盘公司。策略上仍将以业绩弹性和成长空间较大的中小盘优质个股作为构建组合的首选品种，提高操作效率，争取为投资者带来更为丰厚的回报。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　本基金本报告期末未持有债券。

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期末未持有债券。

　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他各项资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１．中国证监会批准易方达中小盘股票型证券投资基金募集的文件；

　　２．《易方达中小盘股票型证券投资基金基金合同》；

　　３．《易方达中小盘股票型证券投资基金托管协议》；

　　４．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

　　５．基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　６．基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　７．２ 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处。

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　二〇一一年七月二十一日