证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇一一年七月二十一日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年７月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年４月１日起至６月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　易方达消费行业股票型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２０１０年８月２０日至２０１１年６月３０日）

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　　注：１．本基金合同于２０１０年８月２０日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

　　２．基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　（１）股票资产占基金资产的８０％—９５％；

　　（２）本基金投资于中证指数公司界定的主要消费行业和可选消费行业股票的比例不低于股票资产的９５％；

　　（３）本基金持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的１０％；

　　（４）本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的１０％；

　　（５）进入全国银行间同业市场的债券回购融入的资金余额不得超过基金资产净值的４０％；

　　（６）本基金参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过本基金的总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

　　（７）保持不低于基金资产净值５％的现金或者到期日在一年以内的政府债券；

　　（８）本基金投资权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的０．５％，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的 ３％，本基金管理人管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的１０％。

　　（９）本基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的１０％；本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过该基金资产净值的１０％；基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的１０％；本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过该基金资产净值的２０％。

　　（１０）法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，从其规定。

　　在符合相关法律法规规定的前提下，因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等非本基金管理人的因素致使基金的投资组合不符合上述规定的投资比例的，基金管理人应当在１０个交易日内进行调整。法律法规或监管部门另有规定的，从其规定。

　　若法律法规或监管部门取消上述限制，履行适当程序后，本基金投资可不受上述规定限制。

　　３．本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　４．本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为－６．１０％，同期业绩比较基准收益率为３．６３％ 。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１．此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。

　　２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　无。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　２季度股票市场继续下跌，上证指数和深证成指分别下跌５．６７％和３．６％，市场情绪一度趋于恐慌。而６月下旬温总理的讲话对投资者担忧的通胀失控给予了正面回应，市场出现反弹，成交量也随之明显放大。

　　消费行业在２季度分化较大。家纺行业表现最为抢眼，相关股票平均涨幅超过２０％，白酒、空调等子行业在２季度也获得了正收益。而商业零售、乳制品和汽车等子行业则表现较差，特别是商业零售，由于投资者担心“网购”对传统商业模式将带来巨大冲击，行业的整体估值快速下降。但从行业基本面来看，终端消费的旺盛带动行业的收入和利润均呈高增长态势，产业资本对行业的关注度亦不断上升，我们认为当前估值水平已经蕴含了较好的投资机会。

　　本基金在２季度加大了家纺和养殖行业的配置比例，适度提高了组合的集中度。我们努力寻找在不确定的经济环境中明确受益于社会和经济转型方向（比如品牌消费升级、劳动力拐点等等）以及具有广阔成长空间的行业和企业，目前家纺和生猪养殖是我们寄予较高预期的行业，我们期待在相关行业的投资能够获得显著超越市场的绝对收益。商业零售行业在２季度依然给本基金带来了明显的负超额收益，但基于对行业和企业的研究判断，我们认为中长期持有相关企业依然有获得较好绝对回报的机会。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为０．９３９元，本报告期份额净值增长率为１．０８％，同期业绩比较基准收益率为－１．９９％。

　　４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望３季度，通胀高企和经济增速放缓依然将成为资本市场的焦点，而政府融资平台的潜在坏账风险以及信贷的持续紧缩有可能加剧投资者的恐慌情绪，从而阶段性加剧市场波动。我们认为在未来１－２个季度，通胀能否得到遏制将对资本市场的走势起到关键影响。而对于消费行业而言，仍将显著受益于中国经济的结构转型，适度的通胀甚至可能提升某些消费企业的利润增速，因此在目前的估值水平下，部分消费类股票已经出现了获得较好绝对回报的机会。

　　我们努力以中长期的视角审视企业，继续将主要精力放在对企业的深入研究和精挑细选，着眼于找出那些能持续成长或者成长超出预期的优质企业，力争为投资者带来良好的绝对回报。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 根据宜宾五粮液股份有限公司２０１１年５月２８日发布的《关于收到中国证监会行政处罚决定书的公告》，宜宾五粮液股份有限公司因信息披露不及时、不完整以及年度报告存在录入差错等问题，受到中国证监会行政处罚。本基金认为此事项不影响宜宾五粮液股份有限公司的正常经营，对公司的投资价值没有造成实质影响。本基金认为今年随着该公司完成相关整改承诺，盈利能力将得到明显提升，故继续持有。本基金投资五粮液的决策程序符合公司投资制度的规定。

　　除五粮液外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他各项资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１．中国证监会核准易方达消费行业股票型证券投资基金募集的文件；

　　２．《易方达消费行业股票型证券投资基金基金合同》；

　　３．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

　　４．《易方达消费行业股票型证券投资基金托管协议》；

　　５．基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　６．基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　７．２ 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处。

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　二〇一一年七月二十一日