证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：万家基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１１年７月２１日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年７月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中的财务数据未经审计。

　　本报告期自２０１１年４月１日起至６月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　２、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：本基金于２０１１年３月１７日成立，截至本报告期末成立未满一年。根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期，截至本报告期末本基金尚处于建仓期。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。

　　２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。

　　４．３公平交易专项说明

　　４．３．１公平交易制度的执行情况

　　本公司严格遵循公平交易的原则，在投资管理活动中公平对待不同基金品种，无直接或间接在不同投资组合之间进行利益输送的行为，报告期内无异常交易。

　　公司根据中国证监会发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，制订和完善了公平交易内部控制制度，通过制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司通过对投资交易行为的监控、分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。

　　４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　在本报告期，我公司没有和本基金投资风格相似的其他投资组合品种。

　　４．３．３异常交易行为的专项说明

　　本报告期内无异常交易。

　　４．４报告期内基金的投资策略和运作分析

　　４．４．１报告期内基金的投资策略和运作分析

　　二季度股票市场整体在４月中旬触顶后，持续下行至６月末企稳，期间所有板块全部负收益。期间本基金处于建仓期中，我们基于投研对市场系统性风险高位的判断，从持有人利益出发，充分利用建仓期的时间，在４月直至５月中旬均未对股票类资产进行配置。期间我们以交易所债券和银行间债券等固定收益资产为主要配置，进行了有效的日常操作管理。进入５月下旬至６月上旬，管理人判断系统新风险释放进入尾声，利用市场的震荡期间迅速建立了仓位，并结合基金封闭期结束后的规模变化的考虑，及时合理的完成了对指数成分股的建仓过程。在封闭期结束后按照指数跟踪为主，适度增强的方式进行运作。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为１．０２９６元，本报告期份额净值增长率为２．８８％，业绩比较基准收益率－６．０５％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　管理人认为直至三季度通胀仍然是市场最为关注的核心因素之一，但紧缩政策对市场的边际效用在减弱，市场对紧缩性政策预期充分，且政策继续上行面临的经济下滑压力骤升，政策继续收紧的空间有限。在此判断下，三季度宏观货币政策紧缩的大环境判断不变，但节奏有所变化，且政策支持的方向上信贷投放选择性大大增加。

　　从企业整体利润增长来看，因为企业营运周期进入最后的去库存和接下来的回补库存阶段，所以我们判断三季度利润增速的下滑会明显减弱，甚至出现环比上升，这有待于观察国内投资的数据。整体加速下滑的阶段已经过去，所以估值继续下行的空间几乎不存在。

　　美国的复苏进程和通胀预期抬头，以及欧洲债务危机新的演化是外围市场和输入性变量的最大不确定因素，我们将紧密跟踪，但认为这并不构成影响Ａ股市场的主要因素。

　　随着政策环比趋势预期放松和三季度企业经营周期的变化，管理人对未来半年的企业利润增速持乐观态度，经过大幅度的下跌，对宏观和货币政策悲观预期已经充分释放，市场估值合理，政策风险仍存，自下而上的选股的超额收益机会下半年广泛存在。

　　做为指数基金，我们以跟踪指数为主要的操作风格；管理人对阶段性的行业有明确的判断前提下，适度增加该行业的投资。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２期末按行业分类的股票投资组合

　　５．２．１ 指数投资按行业分类的股票投资组合

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　　５．２．２ 积极投资按行业分类的股票投资组合

　　本基金本报告期末未持有积极投资

　　５．３期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

　　５．３．１ 指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．３．２ 积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细

　　本基金本报告期末未持有积极投资

　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　本基金本报告期末未持有债券

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期末未持有债券

　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

　　５．８．２ 基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有可转换债券

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　５．８．５．１ 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况

　　５．８．５．２报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末未持有积极投资

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１备查文件目录

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　　７．２存放地点

　　基金管理人的办公场所，并登载于基金管理人网站：＜ｗｗｗ．ｗｊａｓｓｅｔ．ｃｏｍ＞

　　７．３查阅方式

　　投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

　　万家基金管理有限公司

　　２０１１年７月２１日