证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 张宁

　　受政策调控影响，7月前两周，房地产信托发行募集资金所占比重正呈下降趋势。业界预计，下半年这类产品的发行将会放缓，信托公司应积极开拓新的盈利增长点。

　　根据用益信托最新统计数据，7月首周，房地产信托产品共成立14款，募集资金30.25亿元，在当周信托产品中占比37.98%。但在第二周发行的28款信托产品中，投资于房地产领域的只有8款，拟募集资金为20.9亿元，占比27.98%。

　　用益信托研究员颜玉霞认为，虽然整体来看，房地产信托产品所占比重仍然最大，但与之前动辄过半的比例相比较，7月份前两周房地产信托募集资金所占比重已经出现了下降的趋势。

　　据统计，2011年1～6月份信托资金投向房地产的集合信托成立规模达到1191亿元，占整个集合信托成立资金规模的比例为43%。7月份首周，新成立房地产信托资金占到集合信托成立资金的37.98%，相比上半年情况出现了明显的下降。

　　自5月份以来，银监会相继对部分业务量较大的信托公司进行了窗口指导，并在6月末推行了“事前报备”制度。不过，颜玉霞认为，除此以外，投资者对房地产信托风险的考量，以及房地产信托不断攀升的成本使得一些地产商望而却步，也是房地产信托开始放缓的重要原因。

　　对于下半年房地产信托发行市场的走向，用益信托工作室认为，由于信托公司在房地产项目上受益一般相对较高，在当前房地产信托市场政策严格管控下，信托公司并不会立即停止发行该类产品，而是会在保持一定盈利来源的情况下，积极开拓新的盈利增长点，实现从该类产品的稳步退出。

　　苏州信托某人士也表示，今年信托业的行情整体向好。尤其是目前国内的投资者对信托的接受度日益提高，信托公司也顺势发行了一些信托报酬率较高的主动管理型信托产品，包括资源类、艺术品信托等。这些产品的信托报酬率一般能维持在2%以上，虽然比房地产信托略低，但该类产品尚处于开发期，市场空间广阔，且尚未受到政策调控的影响。