证券时报多媒体数字报

　　见习记者 唐立

　　7月19日，在银河证券刚刚放完“攀钢钒钛”的卫星，国信证券分析师黄茂便接棒发表题为《青岛啤酒：成本见顶估值见底 销量给力2012年发力》的研究报告，称青岛啤酒市值还有7倍多的上升空间，使得最近深陷“研报门”的券商及分析师阵营又添新兵。连日来，一连串显得有点夸张的研究报告将一些券商分析师推向了市场舆论的浪口，投资者因不满被忽悠而纷纷呼吁券商研报“挤水”，俨然成为了市场关注的焦点。

　　一边插“红旗”

　　一边放“卫星”

　　近期，资本市场上出现了一个较为有意思的现象。今年5月肇始于美国的做空中国概念股已渐成风潮，继上周穆迪发布针对61家上市中国企业管治和财务状况风险的“红旗”报告，唱空中国概念股之后，7月18日，惠誉在一份评估35家中资企业的报告中，认为这35家企业在公司治理方面存在压力，在做空者的推动下，境外市场对中国概念股的指责和调整仍将延续，再次唱空中国概念股。

　　而在国内，一些券商分析师却先后粉墨登场，携带研报起劲地唱多相关的A股股票。6月24日，中信证券食品饮料行业分析师黄巍发布研究报告《推高端产品拉升企业形象》称，涪陵榨菜今年推出的600克装沉香榨菜零售价为2200元，将“天价榨菜”推向了风口浪尖的同时，也彻底将“多”情点燃。短短5天之后的6月29日，申银万国分析师娄圣睿发布研报《东阿阿胶：阿胶块每公斤零售价5000元不是梦》再次为“多”情添薪。7月9日，银河证券分析师王国平“接力”推出《攀钢钒钛：股价被严重低估》的研报，直指攀钢钒钛目标价188元，后调整为56元，其架势似是直接为当下的唱多浇油。

　　在资本市场上，唱空唱多原本属于很正常的看市心态，但上述的多空看法却一经推出就招惹极大争议，不能不发人深思。券商的研究报告，理应在调研的基础上，熟悉真实的状况、掌握真实的数据，并在此基础上加以严谨的推理，方可得出令人较为信服的结论。

　　在银河证券发布关于攀钢钒钛的研报后，经过核查，公司近日发布公告，称银河证券从未调研，并称研报关键数据与实际数据不符。而在涪陵榨菜研报事件中，针对撰写该篇报告所依据的信息来源，分析师甚至表示，近期并未对上市公司进行实地调研。未进行实地调研而撰写点评报告，主要是考虑本次点评的重点是一种用以提升公司品牌形象且尚未大规模量产的产品，于是分析师重点收集了公司网站及各大门户网站的公开信息，并在对产品的性质进行核实后，撰写了该篇短评报告。作为市场风向标的研究报告居然成了上市公司的免费广告。如此报告，焉不招来投资者的拷问？

　　股市上空依旧阴霾重重

　　实际上，上述有失理性的唱多唱空观点不仅脱离了实际，而且使得其背后的利益谋求者欲于浑水中摸鱼的意图显得欲盖弥彰。分析人士认为，在当前的美债危机下，中国概念股甚至中国经济遭到疯狂唱空，无非就是要迫使资本回流美国。而一些A股股票获得超乎可能的看多，不排除利益攸关者联合操纵的嫌疑。

　　目前，消费者价格指数（CPI）将见顶回落，下半年中国经济依然保持较快增长成为了主流的声音，加上之前公布的经济数据也印证了中国经济并未出现“硬着陆”，因此市场的预期普遍乐观。但就当前世界经济形势来看，前途依旧艰难漫长，注定了绝对乐观看多的条件并不具备。

　　现如今，“债”气处处逼人。美债“盖子”欲掀还按、欧债火烧连城、国内地方债冷风频吹，加上通胀流毒肆虐，全球股市无不面临重压。分析人士认为，在此背景之下，A股欲“一飞惊人”，很难。