证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 孙玉

　　上海证券交易所总经理张育军昨日在“沪上金融家对话未来国际商业精英”论坛上表示，“十二五”期间，交易所将并重发展股票市场与债券市场，进一步推动债券市场、特别是交易所债券市场的发展。同时，应当加快股票市场结构调整，大力优化上市公司结构，推动上市公司并购重组，提高市场资源配置的效率。

　　张育军指出，交易所债券市场发展空间、潜力巨大，现在尽管有一个巨大的场外债券市场，但应当发展一个更加市场化的、以市场各方参与者为基础、以集中竞价交易为基础的债券市场。而这将成为上交所未来几年的工作重点。他指出，在美国市场债券的持有量，商业银行持有不到10%，在我国商业银行超过4万亿的持有量是基于国家信用为担保的，债券市场市场化程度、投资人分散程度不够。因此，应当大力推动债券市场的发展，特别是交易所债市的发展，这也是实现“显著提高直接融资比重”中最重要、最核心的举措。

　　就股票市场的发展问题，张育军指出，股票市场面临增量发展与结构调整并重的问题，未来应当把结构调整放在更加突出的位置。他指出，目前股票市场在增量发展方面已经开足了马力，全力以赴。但是在存量结构调整、上市公司结构调整方面还大有可为，市场结构还有很多不合理的因素，未来应当把存量调整放到更重要的位置加以推动。其中，包括上市公司结构、投资者结构、中介服务者结构等诸多方面的工作，就上市公司而言，很重要的一条是要大力优化上市公司结构，推动上市公司的并购重组，进一步提高市场配置资源的效率。

　　张育军指出，在坚持风险防范和推动金融创新并举的过程中，应继续把金融创新放在更加重要的地位。“把防止系统性金融风险作为底线。但是防止系统性金融风险只能为发展提供条件，更重要的还是要推动金融创新，在此基础上推动金融业的发展。”他指出，未来要进一步把市场质量与效率放在更加重要的位置，要进一步强化中国资本市场建设中的软实力，包括法律、会计、基础制度、税收管理、人才培养等，这些软实力决定了市场运行的质量与效应。张育军还指出，未来继续加快金融创新，在发展银行、证券、保险三大行业外，还应大力推动私募股权投资、风险投资等新兴金融行业的发展。