证券时报多媒体数字报

　　自2008年以来，美国市场的新发基金超过1000只，这些新基金产品涵盖了从债券基金、股票基金到另类投资基金等，同时包括了那些集中投资的行业基金到目标日期基金和配置型基金。

　　美国共同基金的首发文化较淡，基金公司更多地通过业绩上的持续营销来追求资产规模的增长，新基金的募集规模通常不大。但在这三年来1000多只新共同基金中，有数只股票基金的吸金能力惊人，资产规模都超过了10亿美元。下面是对这些基金较为详细的介绍和分析。

　　美洲国际成长收益基金：

　　51亿美元

　　该基金成立于2008年10月初，彼时金融危机已历时过半，从事后的角度看的确如此。基金在成立的第一个季度把损失控制在10%。自成立以来（2008年10月至2011年6月），基金的累计收益超过40%，击败同期95%的同类国际大盘平衡基金。熊市中高度谨慎和控制风险的策略为基金积累了基础，但是得益于出色的选股能力，基金在反弹市场中的表现也相当抢眼。

　　美洲基金素以善管大规模资产和多元投资人文化为投资者熟知，美洲国际成长收益基金的异军突起也就不是什么破天荒的事情。美洲基金旗下的几只国际基金都有着良好的长期业绩，如美洲资本世界成长收益基金（CWGIX），最近5年和10年分别排名同类前40%和8%，该基金在投资美国股票和国际股票时都采取了相似的投资策略。

　　道奇考克斯环球股票：

　　20亿美元

　　从事后诸葛亮的角度看，该基金出生在一个不幸的时点：2008年5月。当时金融危机正风起云涌，股票开始出现大幅下跌，而让事情变得更糟糕的是基金重仓当时正处于漩涡中心的金融股，金融股在2008年四季度遭遇全面腰斩，基金也在该季度下跌24%。该基金在2009年3月开始的市场反弹中领先，当年以49%的回报率排同类前四分之一，截至目前，基金自成立以来的净值仍然损失了5%左右，这也让该基金在同类排名靠后。

　　基金家族的良好名声让基金在成立之时吸引了大量的资金，但在接下来噩梦般的下跌后开始遭遇大规模的净赎回，主要发生在2009年上半年。道奇考克斯旗下的两只旗舰基金——道奇考克斯股票（DODGX）和道奇考克斯国际（DODFX），都创造了良好的长期业绩，尽管它们在2008年的表现都不尽人意，道奇考克斯环球股票基金继承了前两只基金同样的投资哲学。环球股票基金的基金经理同样在管理其他的投资组合，而且该基金有着较低的费率。

　　IVA全世界及IVA国际：

　　101亿美元、24亿美元

　　两只基金都成立于2008年10月，跟上述美洲基金相似，IVA旗下基金在过去33个月的资产规模成长方面让人印象深刻。根据招募说明书，两只基金都能投资于债券，IVA全世界倾向于持有高收益债券，这给了基金在不确定的市场环境中有更多调整的空间。基金自成立以来就获得了稳定的资金净流入，这在2011年2月达到了顶峰，因为基金公司公告说准备在月末关闭新投资者的通道。

　　投资者都被IVA全世界基金资深的投资经理所吸引，Charles de Vaulx和Chuck de Lardemelle曾在First Eagle基金公司工作多年，其中De Vaulx在管理First Eagle环球（SGENX）和First Eagle海外（SGOVX）创造了良好的长期业绩。基金经理价值取向和风险控制的投资理念吸引了很多在前一轮金融危机中受到伤害的投资者。

　　IVA全世界基金在反弹中开始逐步加仓并取得好的业绩，基金自成立以来回报超过50%，在同类排名前列；而IVA国际排在同类62只基金的第五名，回报率为53%。

　　北方多元投资人新兴市场：

　　25亿美元

　　自2009年以来，新兴市场基金成为最受追捧的股票基金类型之一。该基金在2008年11月成立，时点上还算不错。强劲的业绩表现成为该基金吸金的利器，基金自成立以来的回报率超过150%，排在同类的前四分之一。

　　由于资产规模庞大，该基金可能未必继续创造那么优异的业绩，但基金仍有很多亮点。北方信托基金公司新近聘请了5个子投资顾问，每个都擅长不同的投资风格，多样化的投资风格可以帮助减少基金的波动性。另外绝大部分的持有人是北方信托公司的客户，所以基金在经纪商平台上有优势。

　　PIMCO方程式开创者：

　　16亿美元

　　该基金是所有这些基金中最为年轻的，成立于15个月前。不仅成立时受到资金的青睐，该基金几乎每个月都获得稳定的资金流入，其中2011年的3月、4月、5月是资金流入较大的月份。跟IVA旗下基金一样，该基金也聘请了外部投资顾问Mutual Series，该投资顾问有着良好的长期业绩，此外PIMCO也享誉于自身的宏观策略和债券投资。虽然该基金是PIMCO旗下第一只主动管理股票基金，但基金经理Anne Gudefin 和 Charles Lahr表示仍然会借助公司强大的投研平台来帮助构建组合。

　　基金经理在构建组合时采取了较为耐心和风险敏感的策略，但在过去的15个月里，基金以7.6%的回报率排在同类的末四分之一。一个原因是基金持有大量的现金，自成立以来现金比重平均为20%，远远超出同类；基金同时重仓金融股，很不幸该类股票表现比较弱。

　　但从过往的投资业绩看，基金经理的耐心在长期得到了回报，其风格是在牛市里落后对手，但在市场出现震荡或者下跌时表现稳健。从长期看，我们认为该基金仍然在世界股票基金类别中有较强的潜力。 　（作者单位：Morningstar晨星（中国）研究中心）