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记者观察 优质资产偏好IPO 2011-07-27 来源:证券时报网 作者:向 南
证券时报记者 向南 “市场并不缺少优质公司,” 西南证券上海投行部副总经理马明星表示,国内有很多上规模的符合上市条件的公司,他就接触了不少有潜力的公司,成立没多久就有很不错盈利,市场前景广阔。“这些有成长性的公司更倾向于自行上市。”公司要想上市,监管机构一般会看拟上市公司存续时间、基本财务指标是否符合要求,公司是否来历清楚,有无违法行为,超募资金投向是否符合政策要求。 不少传出重组绯闻的公司最终选择IPO,去年上市的滨化股份(601768),一度传出借壳华阳科技(600532)的传闻,中国西电(601179)也传出借壳宝光股份(600379), 宝光股份的股价从2009年9月1日开盘价7.37元/股涨到2009年11月19日的高点15.5元/股,两个半月,股价翻了一番,但弃壳之后,宝光股份股价急剧下跌。河南煤化入主银鸽投资 (600069)后,也传出借壳传言,一度引起市场热炒,不过河南煤化已称公司将IPO。 马明星表示,借壳和IPO是两个截然不同的市场。选择借壳,一般是因为增长性不明朗、存有瑕疵、上市快等因素,借壳考虑壳资源的直接成本和间接成本,包括付给原大股东的部分,以及对原有资产的处置,同时资产注入到上市公司,注入价格会压低一点,还会稀释原有股东的股权比例,也是间接成本。 他认为,尽管监管部门要求借壳上市参照IPO要求,但实际处理上还是会宽松不少。“对监管部门而言,借壳上市是在帮他们消化不良资产,如果借壳成功对各方都有利,而IPO则会增加其监管责任,自然对两者的要求不同。” 所以,还会有不少公司选择借壳上市,但借壳上市失败的概率也在加大。马明星分析,以前是买卖壳双方谈的差不多才会公告,现在监管部门要求将股价波动限制在一定范围内,否则要自证清白,为防止消息走漏,买卖壳双方一接触即需发布公告,但其实双方谈判还有很大变数。 本版导读:
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