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券商评级 2011-07-27 来源:证券时报网 作者:
好想你(002582) 评级:增持 评级机构:湘财证券 公司近日公告2011年上半年业绩快报:收入、营业利润、净利润分别同比增长26.14%、0.56%、9.12%。根据我们的统计,市场对公司2011年全年收入的增速基本在40%以上,然而中期业绩报告收入增速同比只有26.14%,考虑一季度还有大幅提价因素,实际销量增速可能大幅放缓。因此收入增速大幅低于预期比业绩增速低于预期更令市场担忧,从而影响市场对公司运营模式短期高增长的热情。营业利润几乎停止增长,主要受成本和费用两方面因素影响,预计成本上升导致毛利率下降是主要因素。 收购加盟店是公司长远渠道战略的考虑,投资者对业绩增长需要有耐心。不过,大举收购加盟专卖店恐引发潜在新加盟商的信心。此外,公司计划收购的80家加盟店均位于郑州一地。 预计公司2011年~2013年每股收益为1.42元、2元、2.7元,当前估值基本合理,首次给予“增持”评级。
云南城投(600239) 评级:审慎推荐 评级机构:第一创业证券 云南城投一级开发的土地终于进入挂牌阶段,并于7月13日、7月18日和7月22日分3批拍卖。出让结果已经发布,除首批4块地共160亩以底价成交外,其余21宗地共约1460亩均告流拍。“去居住化”与底价超预期是流拍主因。预计流拍或为政府借鉴,降地价与调规划将并举。我们推算调整后的地块单价必然在380万/亩以下,且很可能高于260万/亩。价格中枢很可能为320万/亩。拍地收益最终分成比例恐有变动。 公司基本面近期多空交织。利多面,拍卖地价在300万/亩以上;利空面,地块单位成本上升至180万/亩,高于此前的145万/亩,分成比例预计变为6:4,拍地不顺资金紧张格局短期难解,致公司旧改进度低于预期等。估值与投资建议方面,调整参数后,公司估值水平略高于行业,我们因此调低公司评级至“审慎推荐”。操作上,虽然公司投资价值并不突出,但后期如果土地顺利出让或出让数量短期内超预期等,可能会带来交易性机会。
酒钢宏兴(600307) 评级:买入 评级机构:广发证券 上半年公司实现营业总收入、净利润分别同比增长41.59%、107.44%,摊薄每股收益0.22元,业绩同比翻番,超出市场预期。公司营业利润率13.74%,同比提高1.87个百分点,吨钢净利205.93元,同比提高95元/吨;上半年精粉产量已超过200万吨,2011年本部铁矿石自给率将超过40%;公司以市场为导向,1~2月高价位时,加大出货力度使库存保持在最低水平,同时启动钢材出口业务,增强盈利能力;销售期间费用率为6.35%,同比降低0.96个百分点。 根据规划,公司铁矿石产量将快速扩张,自给率也会持续提高,预计2011年本部自给率超过40%,2013年自给率将超过50%,未来自给率有望接近70%。西北战略取得成效,定向增发方案有望年内完成。 预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.44元、0.6元、0.85元,维持“买入”评级。风险提示:矿山扩产进程有不确定性;不锈钢盈利有不确定性。
杰瑞股份(002353) 评级:推荐 评级机构:银河证券 公司上半年实现营业收入、净利润分别同比增长50.4%、54.1%;每股收益0.77元。上半年专用设备板块实现收入3.12亿元,同比增长54%,继续领跑各板块;上半年新获订单10.5亿元,比上年同期增长120%以上;截至2011年6月末,公司存量订单约13.1亿元。上半年专用设备毛利率提升至41.9%,我们预计公司专用设备板块收入将达到8亿元左右。服务板块下半年全面开花、四季度将明显贡献业绩,渤海漏油影响有限。配件与维修板块恢复到金融危机前水平,未来维持平稳增长。国内页岩气开发将大大受益。公司产业链拓展、国际化发展在加速,并购渐入佳境。 预计公司2011年~2013年每股收益分别为1.9元、2.87和4.02元,我们长期看好公司成长,维持“推荐”评级,目标价值区间80元~85元。(罗力 整理) 本版导读:
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