证券时报多媒体数字报

　　(上接A9版)

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　　八、公司控股股东及其实际控制人的简要情况

　　自然人刘载望先生，男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为４３０６２１１９７２０３＊＊＊＊＊＊，住址为北京市顺义区马坡地区。刘载望先生直接持有本公司股份１４，１８４．３２万股，占本公司发行前总股本的３１．５２％。

　　除直接持有本公司发行前３１．５２％的股份外，刘载望还通过持有江河源７０％的股权，而间接持有本公司的股份，为本公司控股股东；除此之外，刘载望未控股、参股其他企业。

　　本公司的实际控制人为刘载望、富海霞夫妇。刘载望、富海霞夫妇直接及间接合计持有本公司股份２９，９６６．５８万股，占本公司发行前总股本的６６．５９％。本次股票发行成功后，刘载望、富海霞夫妇合计持有本公司股份的比例为５３．５１％。

　　九、财务会计信息和管理层讨论与分析

　　（一）简要财务报表

　　１、合并资产负债表

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　　２、合并利润表

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　　３、合并现金流量表

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　　（二）非经常性损益明细表

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　　（三）主要财务指标

　　１、基本财务指标

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　　２、净资产收益率和每股收益

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　　（四）管理层讨论与分析

　　１、盈利能力分析

　　（１）营业收入变化趋势及构成

　　①营业收入变化趋势

　　公司主要从事建筑幕墙系统的设计、生产与安装业务，公司成立以来一直坚持专业化经营战略，集中资源发展幕墙系统业务，报告期内主营业务突出且保持快速增长，近三年各期主营业务收入占营业收入的比重均在９９％以上，是营业收入的主要来源。报告期内公司营业收入变化趋势情况如下表所示：

　　单位：万元

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　　②主营业务收入产品结构分析

　　公司长期专注于幕墙系统的研发设计、生产制造与工程施工，主营业务收入主要来源于幕墙系统工程收入，近三年幕墙系统工程收入占主营业务收入比例均超过９９％，其他为少部分幕墙系统产品直接销售产生的收入。报告期内公司收入构成情况具体如下表所示：

　　单位：万元

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　　③主营业务收入区域结构分析中国大陆市场是公司的主要市场区域，而近年来随着国际化战略的推进，海外市场规模呈现快速上升趋势，２００８年度、２００９年度及２０１０年度，海外市场收入占比分别为２０．６３％、２１．３３％及３８．３０％，海外市场已经逐步成为公司营业收入的主要增长点。公司主营业务收入按区域分类构成具体如下：

　　单位：万元

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　　④营业收入季节性波动分析

　　建筑幕墙企业的经营活动具有一定的季节性，并体现为不同的地区差异，主要原因为：１）由于幕墙工程施工是室外、临边、高空施工作业，受严冬、冰雪、飓风、高温等气候影响较大；２）国内及部分海外地区的传统长假对施工影响也很大，如中国春节及其前后近１个月开工量通常极少；３）根据国内惯例，通常上半年资金净投入量较大，而１２月及春节前工程结算回款量较大，对现金流带来一定影响。２００８年度、２００９年度及２０１０年度，公司各年第四季度主营业务收入占全年比重分别为３３．９６％、３２．９２％及３５．１３％，报告期内各年公司分季度收入具体情况如下图所示：

　　单位：万元

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　　（２）毛利率的变化趋势及原因分析

　　２００８年、２００９年及２０１０年，公司主营业务毛利率分别为１９．９３％、２１．７７％及２２．９９％，呈现逐年稳步增长的趋势。作为行业领先的幕墙系统整体解决方案供应商，公司近年来高端市场占有率不断提高，并先后承接了多个技术含量高、工程体量大的区域标志性幕墙工程，体现出一定的品牌附加值，因而在各种原材料价格、汇率波动的背景下，对上下游企业具有一定议价能力，主营业务毛利率稳中有升。

　　公司主营业务毛利率２００９年较２００８年增长１．８４个百分点，２０１０年较２００９年增长１．２２个百分点，毛利率略有上升主要是由于收入区域结构的变化：公司海外业务毛利率相对中国大陆业务毛利率较高，报告期内海外业务收入占比逐年增长，由２００８年的２０．６３％提高至２０１０年的３８．３０％，总体毛利率水平也随之小幅提高。报告期内公司按区域结构划分的毛利率如下表所示：

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　　２、财务状况分析

　　（１）资产结构分析

　　报告期内，公司各类资产情况如下：

　　单位：万元

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　　从上表可以看出，公司的资产主要以流动资产为主，报告期内２００８年末、２００９年末及２０１０年末流动资产占总资产的比例分别为８３．８５％、８４．４４％和８６．４３％，各期间体现较为稳定的增长趋势，主要是公司经营规模扩大所致。

　　报告期内公司业务规模持续保持增长，营业收入２００８年、２００９年及２０１０年分别达到３７４，６５４．０２万元、４１８，９１８．４１万元和５１８，２１７．２６万元；随着国内业务的进一步扩张和国际化战略的推进，公司在幕墙行业的市场份额将不断扩大，公司目前的生产场地、生产能力都已经难以满足业务快速发展的需求。

　　公司本次募集资金拟投资北京总部基地项目和北京总部基地扩建及光伏幕墙项目，项目建成后将大幅提高公司幕墙的生产能力，并提高公司的技术水平，满足公司业务发展的需要；且随着光伏幕墙项目的建设，将提升公司产品层次，使得公司在高层次新型幕墙市场的竞争能力将进一步增强。

　　（２）负债结构分析

　　报告期内，公司的负债构成如下表：

　　单位：万元

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　　报告期内负债总额增长较快，主要系公司的经营规模扩大所致。如上表所示，报告期内公司流动负债占比较高，主要原因为：公司主营业务为建筑幕墙的研发、设计、生产和施工，单个工程项目的施工周期一般为６－２４个月，工程成本中铝型材、玻璃等材料成本所占的比重较大，对短期资金的需求较大，流动负债占比较高符合公司的业务特点。流动负债比例较高的同时，流动资产占资产比例也较高，公司资产与负债的期限结构匹配合理。

　　３、现金流量分析

　　单位：万元

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　　公司报告期内２００８年、２００９年、２０１０年的现金流量净额分别为：１，２５５．１２万元、２２，９００．５６万元及３０，５３６．７１万元。随着公司的业务规模扩张，公司各期的现金流量大幅增长，总体上现金流量较好，能基本满足公司日常生产经营的需要。

　　（１）经营性现金流量分析

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额和净利润情况如下表所示：

　　单位：万元

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　　２００８年公司实现净利润１９，７８３．６４万元，同期经营活动产生的现金流量净额为４，２７２．２５万元，经营活动产生的现金流量净额小于净利润的主要原因是：公司当期业务增长迅速，承接的大项目较多，公司为新工程或在施工程备货发生的采购等支出较大，期末存货较期初增加较多，２００８年末存货余额较期初增加了３５，６６８．７８万元，从而导致２００８年经营活动现金流量低于同期净利润。

　　从报告期累计情况看，公司经营活动产生的现金净流量为同期净利润的６０％以上，在公司业务快速增长、承接工程数量和体量不断增大的情况下是合理的，符合行业基本情况。

　　（２）投资性现金流量分析

　　公司正处于快速发展阶段，对生产经营设备设施和场所的需求不断增加，因此报告期内固定资产投资支出较大，２００８年、２００９年及２０１０年公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为２４，３３４．３４万元、１５，０６０．１６万元、１２，５５６．７８万元，从而导致公司报告期各期间投资活动的现金流量均为负值，这符合公司现阶段的实际情况。

　　（３）筹资性现金流量分析

　　报告期内，公司筹资活动的现金流入主要是向银行借款以及收到股东增资款，筹资活动的现金流出主要是归还银行借款和支付保函、票据、信用证保证金。

　　４、发行人财务状况和盈利能力的未来趋势分析

　　（１）国内外新市场的不断拓展为公司打开业务发展空间

　　２００６年末，公司开始实施国际化发展战略，近年来海外业务高速增长。海外业务进一步拓宽，有效地分散了市场区域集中带来的经营风险，将为公司业绩增长提供持续动力。

　　目前我国经济增长迅速，城市化进程不断加快，随着西部大开发、中部崛起等国家战略规划的实施，二三线城市高端市场需求巨大，国内建筑幕墙行业的市场空间也得到不断拓宽。公司在巩固环渤海、长三角、珠三角为核心的东部传统市场的同时，向西部和中部二三线经济发达城市幕墙市场渗透，国内市场规模的扩大为公司打开新的业务发展空间。

　　近年来国内外新市场的不断拓展已经为公司带来了大量业务机会，目前公司合同签订情况良好，截至２０１１年４月１５日公司已签合同或已中标项目情况如下：

　　单位：万元

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　　（２）宏观产业政策导向为公司提供新一轮发展机遇

　　根据中国建筑装饰协会于２０１０年８月制定的《中国建筑装饰行业“十二五”发展规划纲要》，建筑装饰行业２０１５年工程总产值力争达到３．８万亿元，比２０１０年增长１．７万亿元，总增长率为８１％，年平均增长率为１２．３％左右，其中建筑幕墙要达到４，０００亿元，增长幅度在１６７％左右，年平均增长率为２１．３％左右，由此可见未来建筑幕墙行业仍将取得高于行业整体的发展速度，在宏观产业政策指导下，幕墙市场容量将不断扩大。

　　其中，随着《建设事业“十一五”重点推广技术领域》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要》（２００６－２０２０）、《中国建筑装饰行业“十二五”发展规划纲要》等国家产业政策的相继发布，“建筑节能与绿色建筑”已逐渐成为建筑行业优先发展方向。新建筑要符合节能要求，老建筑要进行节能改造，这将使建筑幕墙市场容量进一步扩大，因此国内外宏观产业政策导向为行业内节能环保技术领先的企业提供了新一轮发展机遇。

　　新型节能幕墙符合国家节能减碳要求，正逐步成为国内外市场的新宠。公司长期致力于节能环保技术在幕墙系统中的研发与应用，近年来自主开发的智能呼吸式幕墙、光电幕墙等新型节能幕墙已成功应用于国内外众多高端幕墙工程，正逐步成为公司利润的新增长点。未来公司将继续把握相关产业政策带来的市场机遇，成为技术革新的行业引领者，保证公司未来盈利能力的持续、稳定。

　　（３）领先的技术创新能力为公司可持续发展提供持久动力

　　公司坚持专业化发展战略，注重技术创新和产业升级。目前公司正面临全球幕墙产业向中国转移以及建筑幕墙节能化发展契机，技术优势将成为公司未来抓住市场机遇的重要基础。

　　公司拥有国家级企业技术中心和ＣＮＡＳ出口企业检测中心，建立了全国博士后科研工作站，拥有多项发明、实用新型及外观设计专利。公司将以十二五规划为指导，以节能减碳为方向进一步加大技术研发投入，完善公司产品结构和技术体系，加快新材料、新技术、新工艺在幕墙研发设计、生产制造、工程施工各个环节的集成、推广和应用，在新型节能幕墙领域继续走在全球同行业前列，确保技术领先优势。领先的技术研发、创新能力将为公司快速、持续成长提供不竭动力。

　　（４）募集资金投资项目将进一步提高公司的综合实力

　　本次募集资金拟投资的北京总部基地项目和北京总部基地扩建及光伏幕墙项目全部围绕公司主营业务进行建设，用于完善公司在建筑幕墙系统的研发设计、生产制造、工程施工和技术服务能力。上述项目实施后，将使公司的生产能力、设计能力、物流配送及运营效率大幅提高，公司在目标市场的市场占有率将得到显著提升，从而确保公司盈利水平的稳定增长。

　　此外，公司坚持专业化发展战略，注重技术创新和产业升级。随着本次募投项目中北京总部基地企业研发中心及设计中心的投入使用，公司技术研发能力进一步提升，对提高公司核心竞争能力，实现公司可持续发展具有很大的促进作用。

　　随着募集资金投资项目投产后公司规模优势、技术优势的进一步显现，预计未来几年内，本公司的财务状况、盈利能力将持续改善，本公司的核心竞争力与市场地位将不断得到提升。

　　（五）股利分配情况

　　１、股利分配政策

　　公司股票全部为普通股，本着同股同权原则，按每一股东持有公司股份的比例分配股利，具体由董事会按法律、法规及公司章程的有关规定，提出分配方案。

　　２、报告期内公司股利分配情况

　　发行人近三年未进行利润分配。

　　３、滚存利润的分配情况

　　根据２０１１年第一次临时股东大会审议通过的《公司首次公开发行股票前的滚存利润分配原则的议案》，公司在首次公开发行股票前的滚存利润由发行后的新老股东共享。

　　４、发行后的利润分配政策

　　公司发行后的利润分配政策为：按照股东持有的股份比例分配利润；可以采取现金或者股票方式分配利润；重视对投资者的合理投资回报，在保证公司业务发展所需净资产和现金流的基础上，利润分配政策应保持连续性和稳定性；在公司盈利且现金流满足公司正常经营、投资规划和长期发展的前提下，公司可以采取现金方式进行中期或年度利润分配，如满足现金分配条件但董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因及资金留存公司的用途，独立董事应当对此发表独立意见；公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

　　（六）控股、参股子公司情况

　　１、北京江河钢结构工程有限公司（发行人持股比例：１００％）

　　成立日期：２００５年１１月２日

　　注册资本：３，０００万元

　　法定代表人：周韩平

　　注册地址：北京市顺义区牛栏山镇东方路甲２号

　　主营业务：钢结构及配套设备的设计、制造、销售、检测等

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产３，６０６．９６万元，净资产２，９８６．４７万元，２０１０年度该公司实现营业收入４５５．２２万元，净利润－１０．７０万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　２、上海江河幕墙系统工程有限公司（发行人持股比例：１００％）

　　成立日期：２００７年３月１６日

　　注册资本：１０，０００万元

　　法定代表人：胡鹏飞

　　注册地址：上海市松江区泗泾高新技术园区

　　主营业务：建筑幕墙设计、生产、施工等

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产５０，１４４．１９万元，净资产１１，８３１．１５万元，２０１０年度该公司实现营业收入６４，００８．６４万元，净利润５８０．１４万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　３、广州江河幕墙系统工程有限公司（发行人持股比例：１００％）

　　成立日期：２００７年６月１８日

　　注册资本：１０，０００万元

　　法定代表人：祁宏伟

　　注册地址：广州市增城新塘镇创新大道２５号

　　主营业务：建筑幕墙工程设计、生产、施工等

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产６０，６０２．３６万元，净资产１２，７０８．３６万元，２０１０年度该公司实现营业收入６８，２７３．１１万元，净利润１，７２３．２０万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　４、大连江河幕墙系统工程有限公司（发行人持股比例：１００％）

　　成立日期：２０１０年５月１８日

　　注册资本：８００万元

　　法定代表人：常喜哲

　　注册地址：辽宁省大连市西岗区五四路１３７号３单元１１层２号楼

　　主营业务：建筑幕墙工程设计、生产、施工等

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产７９９．１３万元，净资产７９９．１３万元，２０１０年度该公司实现营业收入０．００万元，净利润－０．８７万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　５、江河澳门幕墙有限公司（ＭＡＣＡＯ ＪＩＡＮＧＨＥ ＣＵＲＴＡＩＮ－ＷＡＬＬ ＥＮＧＩＮＥＥＲＩＮＧ ＣＯ． ＬＴＤ．）（发行人持股比例：９９％）

　　澳门江河注册资本为１０１，０００澳门币，其中本公司持有澳门江河９９％的股权，李永康持有澳门江河１％的股权，商业登记证明编号为２５４３１ ＳＯ，注册地址为澳门宋玉生广场１８１－１８７号光辉集团商业中心９楼Ｒ－Ｘ座，主营业务为建筑幕墙设计、施工等。公司委任祁宏伟为该公司行政管理机关成员。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产５，９６９．６４万元，净资产１，３１９．９４万元，２０１０年度该公司实现营业收入９，４２１．７５万元，净利润５７７．１９万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　６、江河幕墙香港有限公司（ＪＡＮＧＨＯ ＣＵＲＴＡＩＮ ＷＡＬＬ ＨＯＮＧＫＯＮＧ ＬＩＭＩＴＥＤ）（发行人持股比例：１００％）

　　该公司注册资本为１０万港元，经营范围为建筑工程承包；建筑幕墙的设计、安装和进出口贸易；技术咨询、技术服务等。

　　２００９年１１月２６日，北京市商务委员会出具京商务经字［２００９］２５４号《北京市商务委员会关于同意设立江河幕墙香港有限公司的批复》，同意设立江河幕墙香港有限公司。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产３６．８９万元，净资产－８４．８２万元，２０１０年度该公司实现营业收入１５．８６万元，净利润－８７．２０万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　７、江河幕墙澳大利亚有限公司（ＪＡＮＧＨＯ ＣＵＲＴＡＩＮ ＷＡＬＬ ＡＵＳＴＲＡＬＩＡ ＰＴＹ ＬＴＤ）（发行人持股比例：１００％）

　　该公司注册资本为２０万澳元，经营范围为建筑幕墙装饰工程设计、安装、进出口贸易。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产９１３．６０万元，净资产８８．９４万元，２０１０年度该公司实现营业收入１，１２５．２９万元，净利润－４２．６８万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　８、江河幕墙马来西亚有限公司（Ｊａｎｇｈｏ Ｃｕｒｔａｉｎ Ｗａｌｌ Ｓｄｎ Ｂｈｄ）（发行人持股比例：１００％）

　　该公司注册资本为７５万令吉，经营范围为各种类型幕墙的设计、施工和安装，建材、装修材料的进出口，技术和工程咨询等。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产２９１．３３万元，净资产８４．７７万元，２０１０年度该公司实现营业收入１２８．８４万元，净利润－７４．９１万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　９、江河幕墙美洲有限公司（ＪＡＮＧＨＯ ＣＵＲＴＡＩＮ ＷＡＬＬ ＡＭＥＲＩＣＡＳ ＣＯ．，ＬＴＤ）（发行人持股比例：１００％）

　　该公司注册资本为１００万美元，经营范围为建筑工程承包；建筑幕墙的设计、生产、安装和进出口贸易；技术咨询、技术服务等。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产１９７．２３万元，净资产１７９．８３万元，２０１０年度该公司实现营业收入０．００万元，净利润－４９１．５２万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　１０、江河幕墙（印度）有限公司（ＪＡＮＧＨＯ ＣＵＲＴＡＩＮ ＷＡＬＬ （ＩＮＤＩＡ） ＰＲＩＶＡＴＥ ＣＯＭＰＡＮＹ ＬＩＭＩＴＥＤ）（发行人持股比例：９９％）

　　该公司注册资本为５０万卢比，本公司持股９９％，广州江河持股１％。经营范围为各种类型幕墙的设计、施工和安装，建材、装修材料的进出口，技术和工程咨询等。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产２３１．３０万元，净资产８．５６万元，２０１０年度该公司实现营业收入０．００万元，净利润－１．１２万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　１１、江河（卡塔尔）有限公司（Ｊａｎｇｈｏ （Ｑａｔａｒ） ＬＬＣ）（发行人持股比例：４９％）

　　该公司注册资本为２０万卡塔尔里亚尔，公司占４９％，ＪＨＪ ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｏ．Ｍ．Ｃ占５１％。经营范围为建筑幕墙装饰工程设计、安装及进出口贸易。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产４，０７５．６６万元，净资产－１，９２４．８０万元，２０１０年度该公司实现营业收入６，６２７．７８万元，净利润－１，６５３．３１万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　１２、江河幕墙工程（阿联酋）有限责任公司（Ｊ＆Ｈ ＥＭＩＲＡＴＥＳ ＬＬＣ）（发行人持股比例：４９％）

　　该公司注册资本为１２５万迪拉姆，本公司占４９％，Ａｌｉ Ｈａｍｅｌ Ａｌ－Ｇｈａｉｔｈ占４１％；Ａｌ Ｈｅｂａｉｓｈｉ Ｔｒａｄｉｎｇ Ｇｒｏｕｐ占１０％。主营业务为建筑幕墙的设计、施工等。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产１６，２４２．５４万元，净资产９２１．３２万元，２０１０年度该公司实现营业收入４０，００４．２０万元，净利润２５２．５６万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　１３、江河新加坡幕墙有限公司（ＪＩＡＮＧＨＥ ＳＩＮＧＡＰＯＲＥ ＣＵＲＴＡＩＮ－ＷＡＬＬ ＰＴＥ．ＬＴＤ．）（发行人持股比例：１００％）

　　该公司注册资本为１０万新加坡元。经营范围为建筑幕墙装饰工程设计、安装、进出口贸易。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产９１．７９万元，净资产３９．５２万元，２０１０年度该公司实现营业收入０．００万元，净利润－２．８２万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　１４、江河幕墙加拿大有限公司（Ｊａｎｇｈｏ Ｃｕｒｔａｉｎ Ｗａｌｌ Ｃａｎａｄａ Ｃｏ．， Ｌｔｄ．）（发行人持股比例：１００％）

　　该公司注册资本为５０万加元，经营范围为建筑工程承包；建筑幕墙的设计、生产、安装和进出口贸易；技术咨询、技术服务等。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司总资产２９８．５０万元，净资产４８．３９万元，２０１０年度该公司实现营业收入１９５．９１万元，净利润－ ２８１．１４万元（以上数据经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计）。

　　１５、江河幕墙越南有限公司（Ｊａｎｇｈｏ Ｃｕｒｔａｉｎ Ｗａｌｌ Ｖｉｅｔｎａｎ Ｃｏｍｐａｎｙ Ｌｉｍｉｔｅｄ）（发行人持股比例：１００％）

　　该公司注册资本为２０万美元，经营范围为各种类型幕墙的设计、施工和安装，建材、装修材料的进出口，技术和工程咨询等。

　　截至２０１０年１２月３１日，该公司尚未正式开展经营。

　　１６、江河幕墙印度尼西亚有限公司（ＪＡＮＧＨＯ ＣＵＲＴＡＩＮ ＷＡＬＬ ＩＮＤＯＮＥＳＩＡ，ＰＴ）（发行人持股比例：９９％）

　　该公司注册资本为２００万美元，经营范围为工程承包、建筑幕墙设计、生产、安装，进出口贸易。

　　２０１１年６月８日，北京市商务委员会出具京商务经字［２０１１］１４６号《北京市商务委员会关于同意设立江河幕墙印度尼西亚有限公司的批复》，同意本公司设立该公司。

　　截至本招股意向书签署之日，该公司尚未正式开展经营。

　　第四节 募集资金运用

　　经公司２０１１年第一次临时股东大会审议通过，公司本次拟向社会公开发行不超过１１，０００万股人民币普通股（Ａ股）股票，最终募集资金额将根据实际发行股数和询价情况确定。

　　公司本次募集资金扣除发行费用后，将根据所处行业发展情况及公司发展战略，按照项目由急到缓、由重到轻的次序进行投入，本次募集资金拟全部投向北京总部基地项目和北京总部基地扩建及光伏幕墙项目，具体投资计划如下表：

　　单位：万元

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　　本次发行股票方案实施后，若实际募集资金金额不能满足拟投资项目的资金需求，则由公司通过自筹资金解决，如实际募集资金有富余将用于补充公司流动资金。

　　第五节 风险因素和其他重要事项

　　一、风险因素

　　（一）管理风险

　　１、公司快速成长带来的管理风险

　　近年来本公司发展较快。２００８－２０１０年期间，公司的净资产、营业收入分别增长了９２．２９％和３８．３２％，公司的市场范围不断扩大，员工数量逐年增加。目前子公司增加至１６家，其中海外子公司１２家；分公司增加至２４家，其中海外分公司４家。随着公司业务规模的不断扩张，管理的难度越来越大，可能会发生内控制度不完善或内控制度执行不力而导致的管理风险。尤其是本次募集资金投资项目实施后，公司在管理、人才、技术创新、市场开拓等方面将面临新的挑战。如果本公司的管理水平、人才储备不能适应公司业务规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和完善，将难以保证公司安全和高效地运营，进而削弱公司的市场竞争力。

　　２、实际控制人控制风险

　　本公司的实际控制人为刘载望、富海霞夫妇，本次发行前，刘载望、富海霞夫妇合计持有本公司本次发行前６６．５９％的股份。本次股票发行成功后，刘载望、富海霞夫妇合计持有本公司股权比例降为５３．５１％，仍为本公司的实际控制人。

　　虽然本公司通过采取制订实施“三会”议事规则、建立独立董事制度、成立由独立董事担任委员的董事会战略委员会、提名委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、引入经营管理骨干人才成为股东等一系列措施，完善公司法人治理结构，但是实际控制人仍然可能利用其控制力在本公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等方面施加重大影响，做出对其有利，但损害本公司和中小股东利益的行为。

　　（二）业务经营风险

　　１、主要原材料价格波动带来的业绩波动风险

　　幕墙工程成本主要包括材料成本和劳务成本，本公司使用的原材料主要为铝型材、玻璃、铝板材料。铝制品价格变动对公司的生产经营影响较大。报告期内，铝锭价格波动较大，受全球金融危机影响，２００８年第三季度开始，铝锭的价格大幅回落，后受各国经济刺激政策影响，铝锭价格逐步回升至金融危机前的水平。

　　由于本公司签署的施工合同主要为固定造价合同，本公司建筑幕墙工程施工周期一般为６－２４个月，施工期间，若上述原材料价格大幅度上涨，则将对本公司的盈利状况产生较大不利影响；反之，若施工期间原材料价格大幅度下降，则本公司将因此获得额外的收益。

　　２、经济增长速度放缓带来的经营风险

　　建筑幕墙行业是典型的都市型产业，与一个国家或者地区的宏观经济发展状况、城市化水平、固定资产投资规模以及房地产行业的发展有紧密的联系，具有一定的周期性。我国经济的快速增长带动了建筑幕墙行业的发展，若未来我国的经济增长放缓，将对本公司业务产生不利影响。

　　３、安全生产风险

　　本公司为幕墙系统整体解决方案供应商，建立了较为完善的安全生产管理制度和控制措施，通过了质量安全、环境管理、职业健康安全管理等体系认证，拥有建筑幕墙工程设计、承包等有关资质，取得了安全生产许可证。尽管公司拥有十多年的工程管理经验，重视安全生产管理，但因幕墙工程施工在临边、高空等环境下进行，仍存在因安全生产管理不到位而造成安全隐患的可能性，从而对公司的业务、品牌、效益造成负面影响。

　　４、收入季节性波动风险

　　建筑幕墙企业的经营活动具有一定的季节性，并体现为不同的地区差异，主要原因为：（１）由于幕墙工程是室外、临边、高空施工作业，受严冬、冰雪、飓风、高温等气候影响较大；（２）国内及部分海外地区的传统长假对施工影响很大，如中国春节前后近１个月完成工程量通常较少；（３）根据国内惯例，幕墙企业通常上半年资金净投入量较大，而１２月及春节前工程结算回款量较大，从而对现金流带来一定影响。因此幕墙企业存在收入季节性波动性风险。

　　（三）市场竞争风险

　　我国现有建筑幕墙工程专业承包一级企业２１０家，建筑幕墙工程设计专项甲级企业２４６家，同时拥有建筑幕墙工程专业承包一级和工程设计专项甲级资质的企业１２２家，其中相当一批建筑幕墙企业在设计、施工、管理等方面具有较强的实力。随着建筑幕墙行业整体设计水平和施工质量的提高，新材料、新技术、新工艺的推广应用，建筑幕墙产品化、标准化、规模化生产水平不断提高，本公司的行业领先地位将受到挑战。同时，随着公司国际化战略的推进，帕玛斯·迪莉莎等国外幕墙企业将在国际市场上与本公司展开激烈的市场竞争，公司将面临一定的市场竞争风险。

　　（四）财务风险

　　１、短期偿债风险

　　２００８年末、２００９年末、２０１０年末，本公司流动比率分别为１．２６、１．３３、１．３０，速动比率分别为０．８５、０．９５、０．９９。报告期内公司流动负债占比较高，２００８年末、２００９年末、２０１０年末公司流动负债占负债总额的比例分别为９４．６９％、９７．１２％、９８．８２％。本公司除自有资金外，资金来源主要包括银行借款和上下游企业的商业信用。截至２０１０年１２月３１日，公司短期借款余额为５２，８００万元，占负债总额的比例为１５．３０％；应付票据余额为６１，９１５．０７万元，占负债总额的比例为１７．９４％；应付账款余额为１３９，４０５．２７万元，占负债总额的比例为４０．４０％。建筑幕墙行业对流动资金的需求量较大，随着公司业务规模不断扩大，宏观经营环境不断变化以及行业内ＥＰＣ承包模式的逐步流行，无预付款或垫资的工程项目增多，公司对流动资金的需求量将不断增加，公司短期偿债压力较大。此外，可能因工程质量不合格、工程不能如期完工、合同纠纷等原因而发生的预计负债都将增大公司的短期偿债压力，公司存在一定的短期偿债风险。

　　２、财务内部控制的风险

　　建筑幕墙企业具有点多、线长、面广、分散的行业特点，而且，随着公司业务规模的不断扩大和分支机构的增加，对公司财务内部控制方面的要求将越来越高。尽管公司在多年的经营运作中已经建立了健全的财务内部控制制度，但由于公司现有的人员结构、素质差异、外部监督力量和内部审计力量等方面的制约，可能存在监管不到位，从而面临财务内部控制执行力度不足的风险。

　　３、资产负债率高的风险

　　报告期内随着公司业务规模不断增长，公司承接的工程数量不断增加，日常生产经营活动对资金的需求量越来越大，而仅仅依靠自身的积累已经不能满足公司业务日益增长的需要。目前公司融资渠道单一，生产经营资金不足部分只能依靠银行借款，或供应商的商业信用，导致公司的资产负债率较高。２００８年末、２００９年末、２０１０年末按母公司会计报表计算的资产负债率分别为７０．５８％、６１．７２％、６２．７７％，资产负债率偏高，面临潜在的财务风险。

　　（五）技术风险

　　建筑幕墙正向节能、环保、安全、美观、宜居、智能、个性化方向发展。新材料、新技术、新工艺不断出现，建筑幕墙系统工程难度不断加大。本公司虽然在双层呼吸式幕墙、智能幕墙、光伏幕墙等高端幕墙技术领域取得了领先优势，但本公司若不能顺应建筑幕墙行业发展潮流，加大研发投入，加快技术创新，继续取得并保持竞争优势，则本公司未来经营将受到重大影响。

　　（六）募集资金投向的风险

　　１、募集资金投向的实施风险

　　本次募集资金拟投资项目分别为北京总部基地项目和北京总部基地扩建及光伏幕墙项目，均紧密围绕公司的主营业务建筑幕墙系统业务来进行投资，顺应了建筑幕墙领域产品化、工厂化、标准化、规模化生产的发展趋势，项目技术起点较高，投资金额较大，项目建成后，将大幅提高公司建筑幕墙设计、施工的水平和生产效率，可以从整体上提升公司的施工质量，降低施工成本，缩短工期，扩大公司的业务规模。本公司对投资项目进行了充分的前期可行性研究，但存在项目建成后达不到设计生产能力，或项目目标市场需求发生不利变化，新市场开拓不力，从而使项目达不到预期目标收益的风险。

　　２、募集资金投资项目实施后产能过剩的风险

　　本次募集资金投资项目建成并达产后公司总体产能增加较多。虽然本次募集资金投资项目面向的目标市场都具有巨大的市场潜力，如国内北方区域及中东等海外地区，但由于公司募投项目达成后产能增加较多，为消化产能需要一定的市场需求量，其中仅国内北方区域在该项目达产年市场需求量就要达到１９０万平方米，若市场容量增速低于预期，或本公司市场开拓不力，将造成本公司产能过剩的局面。

　　（七）税收政策发生变化的风险

　　根据《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火［２００８］３６２号）和《高新技术企业认定管理实施办法》有关规定，经北京市科学技术委员会、北京市财政局、北京市国税局、北京市地税局认定：本公司为北京市２００８年度高新技术企业（证书编号：ＧＲ２００８１１０００１９３），有效期：三年。公司从２００８年１月１日起按照《中华人民共和国企业所得税法》等有关规定享受１５％的企业所得税优惠政策。虽然公司具有较高的行业技术水平，为保持市场竞争的有利地位，公司仍将注重研发投入，但是如果２０１１年及以后年度，公司因各种因素不能再获得相关高新技术企业认定，则必须按照《中华人民共和国企业所得税法》等有关规定缴纳２５％的企业所得税，从而给公司经营业绩带来一定影响。

　　（八）诉讼和仲裁风险

　　尽管幕墙工程施工项目一般根据双方签订的工程施工合同进行产品设计、生产加工、施工安装、验收、结算，但实际操作过程中，存在一些企业或发包方不遵守工程施工合同约定，不及时办理洽商变更和竣工决算、拖延付款或在工程质保期满后延迟支付工程质保金的情况，导致公司追索债务引起诉讼。此外，作为幕墙企业，公司可能因工程不能按期完工、施工质量不合格、施工中的人身及财产损害赔偿、不及时支付材料款和劳务费引起潜在的诉讼风险，将可能对公司的生产经营、财务状况产生一定的影响。

　　二、其他重要事项

　　（一）发行人的重要合同

　　１、采购协议

　　采购协议属于发行人经常发生的日常业务经营合同，这类合同数量较多，一般都能及时履行完毕。发行人将要履行和正在履行的涉及金额在１，５００万元以上及长期重要采购合同情况如下：

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　　２、工程合同及销售合同

　　本公司主营业务为建筑幕墙的设计和施工，所签署的重大工程合同主要为建筑幕墙施工合同，该类合同就幕墙系统工程的承包方式、承包范围、工程地点、合同金额、合同工期（包括开工日期和竣工日期）等方面进行约定。公司目前正在履行的涉及金额在３亿元以上的重大商务合同情况如下：

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　　３、授信协议

　　①２０１０年７月１９日，公司与交通银行股份有限公司北京顺义支行签署编号为２２００００４７的《综合授信合同》，综合授信额度五亿元，授信期限自２０１０年７月２０日至２０１１年７月１日。

　　２０１０年７月１９日，刘载望与交通银行股份有限公司北京顺义支行签订编号为２２００００４７－１的《最高额保证合同》，约定刘载望对上述《综合授信合同》项下发生的债务提供最高五亿元担保。

　　２０１０年７月１９日，江河汇众与交通银行股份有限公司北京顺义支行签订编号为２２００００４７－２的《最高额保证合同》，约定江河汇众对上述《综合授信合同》项下发生的债务提供最高五亿元担保。

　　公司与交通银行股份有限公司北京顺义支行签订编号为２２００００４７的《最高额抵押合同》，合同约定由公司以京顺国用２００９出字第００１８７号国有土地使用证记载的位于顺义区牛栏山镇二、三产业基地腾仁路东的土地使用权为上述《综合授信合同》下的债务承担连带责任，抵押担保的最高债权额为人民币１２，０００万元。

　　２０１０年８月１２日，公司与交通银行股份有限公司北京顺义支行签订编号为２２００００４７－２《综合授信项下流动资金贷款额度使用申请书》，约定公司根据《综合授信合同》申请使用流动资金贷款，贷款金额为３，０００万元，贷款利率为一年期贷款基准利率，贷款期限为２０１０年８月１３日至２０１１年８月１３日。

　　②２０１０年６月７日，公司与汇丰银行（中国）有限公司北京分行签订银行授信协议（Ｓ／Ｎ：１００６０１），约定由汇丰银行（中国）有限公司北京分行向公司提供最高不超过２０，０００，０００美元的组合授信，授信期限至２０１１年６月３０日。

　　该协议由江河源提供金额为２２，０００，０００美元的公司担保，刘载望提供金额为２２，０００，０００美元的个人担保。

　　③２０１０年９月２８日，公司与中国银行股份有限公司北京顺义支行签订编号为２０１００１２ＲＬ１００《授信额度协议》，授信额度为人民币六亿元，授信期限为２０１０年９月２８日至２０１１年９月２７日。

　　该协议由江河源与中国银行股份有限公司北京顺义支行签订的编号为２０１００１２ＲＬＢ１００—１号的最高债权额为人民币六亿元的《最高额保证合同》提供最高额担保；刘载望与中国银行股份有限公司北京顺义支行签订的编号为２０１００１２ＲＬＢ１００—２号的《保证合同》、富海霞与中国银行股份有限公司北京顺义支行签订的编号为２０１００１２ＲＢＬ１００—３号的《保证合同》提供无限连带责任保证担保，由上海江河幕墙系统工程有限公司与中国银行股份有限公司北京顺义支行签订的编号为２０１００１２ＲＬＤ１００号的《最高额抵押合同》提供最高额抵押担保，约定由公司以沪房地松字（２０１０）第０２３３８５号上海市房地产权证记载的位于上海市松江区泗泾镇双施路２８８号工业房地产为上述《授信额度协议》下的债务承担连带责任，抵押担保的最高债权额为人民币两亿零九百万元。

　　４、借款合同

　　公司目前正在履行的涉及金额在３，０００万元及以上的重大借款合同情况如下：

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　　（二）对外担保情况

　　截至本招股意向书摘要签署日，发行人除为子公司提供担保外，不存在其他对外担保情况。

　　（三）重大诉讼或仲裁事项

　　１、与北京摩根投资有限公司的诉讼

　　２００３年８月１８日，北京江河幕墙装饰工程有限公司与北京摩根投资有限公司签署了《摩根中心幕墙预埋铁件工程承包合同》。北京江河幕墙装饰工程有限公司按照合同约定施工，后因总包方停工原因，该工程于２００３年１１月停止施工，北京江河幕墙装饰工程有限公司催收已完工程的款项未果，向北京市仲裁委员会提起仲裁申请，要求北京摩根投资有限公司向江河幕墙有限公司支付工程款、利息、违约金、聘请律师费用并承担仲裁费用和财产保全费用。北京市仲裁委员会于２００５年１２月９日出具（２００５）京仲裁字第０９３７号《北京市仲裁委员会裁决书》，裁定北京摩根投资有限公司应向北京江河幕墙装饰工程有限公司支付工程款及其利息、违约金、律师费和仲裁费、鉴定费等款项共计３，９７７，９７６．１５元，于裁决书送达之日起１５日付清。该仲裁裁决为终局裁决，自作出之日起生效。截至本招股意向书签署之日，本案仍在执行过程中。

　　保荐人和发行人律师认为，发行人的上述未了结仲裁为发行人为原告的胜诉仲裁，对发行人及本次发行上市不会产生重大不利影响。

　　２、与北京国瑞兴业地产有限公司的诉讼

　　２００７年５月，发行人、深圳康利石材有限公司、北京国瑞兴业地产有限公司签署了《国瑞城Ａ区外墙石材供应（Ｉ标段）合同文件》，２００７年９月１８日，三方又签订了《（Ｉ标段）合同补充协议》，合同约定深圳康利石材有限公司向发行人承建的国瑞城Ａ区工程供应石材。２０１０年７月２７日，北京国瑞兴业地产有限公司以深圳康利石材有限公司所供应的石材存在严重色差为由向北京市东城区人民法院（原北京市崇文区人民法院）提起诉讼，请求法院判决深圳康利石材有限公司赔偿北京国瑞兴业地产有限公司损失５００万元；在庭审过程中，原告申请追加发行人为本案共同被告。截至本招股意向书摘要签署之日，该案件尚未做出一审判决。

　　保荐人和发行人律师认为，发行人上述尚未了结诉讼系由于其他当事人的原因引起，且案件金额较小，因此对发行人及本次发行上市不会产生重大不利影响。

　　３、与Ｂｒｉｇｈｔ Ｌｉｇｈｔ ｆｏｒ Ｔｒａｄｉｎｇ ａｎｄ Ｍａｉｎｔｅｎａｎｃｅ ＬＬＣ的诉讼

　　２０１０年２月４日，发行人与Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ签署合同，约定Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ作为分包方为发行人承包的Ａｌ Ｄａｒｅｅｎ和Ａｌ Ａｒｗａ Ｔｏｗｅｒｓ项目提供服务。发行人为此向Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ支付了４２７，２４３．５０卡塔尔里亚尔的预付款，Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ以相同金额的远期支票作为该等预付款的担保。

　　在上述预付款支付后，Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ组织施工队进入项目现场，但由于Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ未能开展安装前的测绘工作，导致合同约定安装工作无法实施，且Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ的上述迟延达数月之久，并影响到了整个项目的进展，发行人对Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ提出暂缓执行合同，并要求Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ 返还预付款，发行人为此向银行提交Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ开具的为上述预付款提供担保的远期支票，但被银行拒付。

　　２０１０年１１月２５日，Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ以不合法取消合同为由向卡塔尔多哈法院提起诉讼，要求江河（卡塔尔）有限公司支付约３，８００，４３５．５０卡塔尔里亚尔（约折合人民币６８８．０３万元）的赔偿。

　　２０１１年３月６日，法院以上述合同系由Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ与发行人签署为由，要求Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ以发行人为被告重新递交起诉文件。由于夏季卡塔尔多哈法院有３个月的休庭时间，因此该案件可能于１０月或１１月举行听证。根据发行人的确认，发行人计划对Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ提起反诉。

　　根据该案件代理律师Ａｂｄｕｌｌａｈ Ｇｈａｎｅｍ Ａｌ－ｍｕｈａｎｄｉ出具的文件，发行人有充足的记录支持发行人的主张或辩护，该所认为发行人不会败诉；即使发行人败诉，赔偿数额不会高于向Ｂｒｉｇｈｔｌｉｇｈｔｓ支付的预付款。

　　保荐人和发行人律师认为：发行人境外子公司的上述诉讼涉及的金额较小，因此上述诉讼对发行人的持续经营及本次发行上市不会产生重大不利影响。

　　４、与Ｍｏｎａ Ａｂｄａｌｌａｈ Ａｈｍｅｄ Ｓｅｉｆ Ａｌ Ｓｕｗａｉｄｉ的诉讼

　　２０１０年３月３０日，江河幕墙工程（阿联酋）有限责任公司（承租人）与Ｍｏｎａ Ａｂｄａｌｌａｈ Ａｈｍｅｄ Ｓｅｉｆ Ａｌ Ｓｕｗａｉｄｉ（出租人）签署租赁合同，阿联酋江河承租Ｍｏｎａ Ａｂｄａｌｌａｈ Ａｈｍｅｄ Ｓｅｉｆ Ａｌ Ｓｕｗａｉｄｉ位于哈利法市的６栋别墅，合同签署后３０日内出租人应将别墅交付承租人使用。在合同签署后，阿联酋江河以远期支票方式分六期向出租人支付３年租金共计ＡＥＤ７４１万（折合人民币约为１３，３０６，８７８元）及安全保证金ＡＥＤ１５万（折合人民币约为２６９，３７０元），但Ｍｏｎａ Ａｂｄａｌｌａｈ Ａｈｍｅｄ Ｓｅｉｆ Ａｌ Ｓｕｗａｉｄｉ未在合同约定的期限内将６栋别墅及相关文件交付阿联酋江河，且兑付了两张阿联酋江河开具的金额合计ＡＥＤ１４７万（折合人民币约为２，６３９，８２６元）的支票。

　　２０１０年９月５日，阿联酋江河向阿布扎比法院起诉，要求冻结其余支票并要求出租人返还已兑付的支票ＡＥＤ１４７万（折合人民币约为２，６３９，８２６元）及中介费ＡＥＤ５万（折合人民币约为８９，７９０元），并赔偿损失ＡＥＤ７００，０００（折合人民币约为１，２５７，０６０元）。２０１０年１０月６日，法院决定暂时冻结其余支票。出租人向法院提出反诉，要求调查上述租赁房屋的移交是否完成。２０１０年１１月２４日，法院做出一审判决，裁定阿联酋江河有权解除合同，出租人应当返还ＡＥＤ１，４７０，０００（折合人民币约为２，６３９，８２６元）房租并无权兑现其余支票，同时驳回了出租人的反诉请求。

　　２０１０年１２月７日，出租人向法院提出二审上诉，２０１１年２月１日，法院做出二审判决，裁定一审判决无效，并认可了出租人的主张。２０１１年２月２０日阿联酋江河收到二审判决书。出租人凭二审判决书于２０１１年２月２３日兑付了一张金额为ＡＥＤ１００万（折合人民币约为１，７９５，８００元）的支票，２０１１年４月３０日出租人凭二审判决书又兑付了一张金额为ＡＥＤ１４７万（折合人民币约为２，６３９，８２６元）的支票。

　　阿联酋江河于２０１１年３月向最高法院提起三审诉讼，２０１１年６月２３日，阿联酋江河收到三审判决书，三审维持二审判决。若阿联酋江河不能与出租人达成新协议，阿联酋江河除承担少许诉讼费用外需继续履行原租赁协议，按原租赁协议阿联酋江河２０１０年应承担租赁费用ＡＥＤ１８５．２５万元（折合人民币约为３，４１２，１２０元），影响２０１０年度归属于母公司的净利润２０４．７３万元，该金额对发行人的影响较小。

　　综上，保荐人认为，阿联酋江河即使败诉，亦只需继续履行原租赁协议，继续租用诉讼涉及的房产，无需支付其他赔偿，对发行人的影响较小，因此上述诉讼对发行人的持续经营及本次发行上市不会产生重大不利影响。

　　发行人律师认为：阿联酋江河即使败诉，也只需继续使用诉讼涉及的租赁标的，无需支付其他赔偿，且因此导致阿联酋江河承担损失的金额较小，对该公司的影响较小，因此上述诉讼对发行人的持续经营及本次发行上市不会产生重大不利影响。

　　根据发行人的确认，除上述情况之外，发行人及其下属公司不存在其他尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁事项。

　　（四）关联方的诉讼或仲裁事项

　　截至本招股意向书摘要签署之日，发行人的控股股东及实际控制人、发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员没有作为一方当事人的任何重大诉讼或仲裁事项。

　　（五）刑事诉讼

　　截至本招股意向书摘要签署之日，发行人的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在涉及刑事诉讼的情况。

　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、发行人各方当事人情况

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　　二、本次发行上市的重要日期

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　　第七节 附录和备查文件

　　１、招股意向书全文和备查文件可到发行人及保荐人（主承销商）的法定住所查阅。查阅时间：每周一至周五 上午８：３０～１１：００；下午１３：００～１７：００

　　２、招股意向书全文和备查文件可以通过上海证券交易所网站查阅。

　　上海证券交易所网址：ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ

　　北京江河幕墙股份有限公司

　　二○一一年七月十四日