证券时报多媒体数字报

　　实习记者 王玺

　　又到月末，本月CPI预测渐成热点。此前，市场普遍预期7月份消费者物价指数（CPI）有望开始缓慢回落。然而7月即将结束之际，不少券商调整预测值并认为，7月份CPI有可能超预期再创新高。

　　峰值时点预测有调整

　　此前国泰君安证券首席经济学家李迅雷曾认为，6月CPI将达到峰值，之后会逐步回落。然而，现在不少券商则进一步看高7月份CPI数字。

　　长城证券本周发布的研究报告中预测，7月CPI将在6.2%-6.5%之间，由于环比仍在上升，CPI仍存在创新高的可能。对此，长城证券宏观策略组人士向记者介绍，做出上述预测主要基于食品类价格攀升，特别是猪肉价格居高不下。

　　而同一家券商，对同一月份CPI的预测前后也出现了变化，例如，国信证券7月11日发布的研究报告中预测，7月后CPI缓慢回落的可能性仍然很大，并给出了7月6.18%的预测数据。但其7月27日发布的研究报告对7月CPI的预测值调整为6.4%-6.6%。

　　华龙证券本月11日发布的6月中国CPI点评中，就预期7月CPI将维持在6%左右水平，可是在本月25日公布的投资策略周报中，则预期7月CPI指数继续维持在6%以上水平可能性大。不难看出，上述两家券商都对CPI预期做出了微调。

　　此外，兴业银行首席经济学家鲁政委6月时曾预计，7月CPI继5月突破前期高点后，会达到6.2%。但近日兴业银行发布的报告则预测，CPI将冲高至6.5%，或将刷新金融危机以来的纪录，而且这可能不是年内最高点。鲁政委也在其微博上引述了该观点。

　　据了解，虽然国泰君安依然坚持6月份CPI达到今年峰值的观点，但是，其发布的7月国内宏观月报显示，他们也认为7月CPI再创新高的概率在上升。

　　调整有因

　　针对前后预测值的调整，券商研究机构给出了理由。

　　招商证券研究发展中心宏观经济研究主管谢亚轩认为，出现上述情况主要是因为预测近期的CPI数据时多采用商务部近期的高频数据，主要包括农产品、食品等标的。而一些券商此前之所以对第三季度预估的CPI数值不高，是因为商务部相关数据之前还没有公布，所以只能用货币供应量等模型来推测，这样得到的预测值可能与真实值之间趋势一致，但绝对值会有一定差异。

　　日信证券的首席宏观经济研究员袁秀明认为，虽然猪肉价格涨幅放缓，但整体食品价格依然处于高位，况且，由于房价居高不下，房屋租金增加最终传导到消费品，新的涨价因素促使CPI有冲高趋势，难以很快降下来。物价的这种走势加上经济运行状况导致一些券商研究机构对宏观经济形势与政策的判断较为悲观，在一定程度上也会影响他们对CPI数据的预测值。