证券时报多媒体数字报

　　达芬奇家具的造假无疑是最近比较热门的新闻。一套售价几百万元的所谓洋家具，结果在东莞街头遍地都是。这样的造假行为，不但坑害了消费者，也把家具行业的道德底线推到了风口浪尖。

　　在中国，高端奢侈消费品逐渐开始被消费者接受，也有不少高收入群体开始消费这些商品。但是，就有一些不法商贩利用了消费者追求与众不同、追求高价格的心理，特别设了一些圈套来赚取不正当的利益。达芬奇家具被曝光无疑是这样一种畸形产业链泛滥的一个缩影。这个事件也在提醒我们消费者理性消费，特别对于那些代价高昂的消费一定要思考一下是否值这个价。

　　同样，我觉得在证券市场里面，也存在着不少“达芬奇”现象，存在着不少圈套，都是我们投资者需要警惕的。这里我简单谈几个需要特别提防的“达芬奇”案例：

　　1、巨大市值下的小公司、高价股不等于绩优股：我们知道，高价格的奢侈品并不是那些暴发户性质的商品，它们一定是有历史文化沉淀的，也是应该经得起时间考验的，其背后也一定有着比较有实力的财团企业支持的。而一个忽然爆出的商品标价奇高就要引起充分的谨慎了。这对于证券市场而言，也是非常有效的道理。创业板开锣那会，大量小企业组团上市，其发行价格和上市价格都很高，对应的市值巨大。有些生产规模不大的企业，上市以后市值超过了传统行业龙头公司的数倍，而其产品可能就是很单一有限。这样的高估值在证券市场里面不是说不会存在，而是存在的时间不会太长。因为这些小企业被高估的同时，很快会引来同行业的竞争，摊薄收益率水平，直接导致公司产品的销售下滑。比如以前的绿大地等公司，市值高估之后快速缩水，受伤的肯定是在高位买入“达芬奇”的投资者。因此，我们面对那些未来预期花好月好的小公司，一定要仔细研究一下它们的历史沿革，看它们是否能支撑住高市值，千万不要被暂时的高价股面纱给蒙蔽了，也就是说高价股不等于是绩优股。

　　2、重组股里面“达芬奇”很多：最近我看了ST珠峰的重组公告，以及公告后被临时停牌的过程。其拟注入上市公司的一个矿业公司，居然是抵押给其他公司的。咱不说这个抵押权是不是会影响标的物的权属，单就这个抵押物对应的债权，也是非常蹊跷的。这个矿业公司加上其他抵押物，其对应抵押的债权才12亿元人民币，而这次注入上市公司时的估值却高达45亿元。我非常怀疑这个公司到底值多少钱。虽然现在大家对于注入金矿、铁矿等资源的追捧非常热烈，但是这个追捧的过程中，正是 “达芬奇”批量产生的过程。同样，我还注意到一些注入矿产类的上市公司，拟注入的矿产看似储量巨大，但是几乎无法开采，真正转换为收益为时尚早。其实只是在给投资者画了一个饼，在股价高估值的阶段，不少大小股东兑现出局，留下的依然是一群买了“达芬奇”的投资者。因此，重组股里面也一定要仔细鉴别注入的资产是否合理估值，炒作背后一定要留一分清醒。

　　3、突击上市要谨防“达芬奇”：前一段时间被曝光的胜景山河事件，集中暴露了在突击上市圈钱的动力下，有些人利用漏洞，仓促上市的现象开始出现。其实这几年我们不难发现，次新股业绩大变脸的现象正在增多，很多次新股上市的时候顶着无数的光环，而上市成功后不久，业绩就全变了，这也让上市初期高价买入的投资者损失惨重。这正是这几年上市节奏加快后的恶果。随着股市扩容节奏的加快，造假上市已经成了一个很有效的赚钱方法，我觉得对于次新股，也一定要谨慎辨别其业绩的可持续性，以免落入“达芬奇”的圈套。

　　如今国际市场上正在针对中国概念股进行沽空，虽然这个行为本身带有不少的投机性，但是从一个侧面反映了我们自身企业的诚信度是值得商榷的。类似“达芬奇”家具的造假行为已经普遍存在于各个行业中。所以，中国的企业要想获得高估值，特别是获得国际投资者认可的高估值，就一定要从自身的诚信做起。而我们投资者，也一定要擦亮自己的眼睛，理性投资，避免落入“达芬奇”的圈套。　（本文摘自其新浪博客）