证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 徐涛

　　在经历了6月制造业采购经理人指数（PMI）环比回落1.1个百分点的“惊险一跳”后，昨天发布的PMI数据让各界稍微松了一口气。数据显示，7月份PMI为50.7%，环比仅回落了0.2个百分点，降幅迅速收窄。虽然50.7%的数值创出2009年3月以来的新低，但经济发展趋稳的态势仍未改变。

　　针对7月份PMI数据，中国物流与采购联合会（CFLP）特约分析师张立群表示，虽然PMI指数已经连续4个月下降，预示我国经济仍然处于回调过程中，但从经济增长率变化看，总体呈平稳回调态势，“这符合调结构、转方式的目标”。

　　但张立群同时表示，目前仍然要密切观察消费、投资、出口需求的变化趋势，密切观察库存调整活动，努力使经济增长保持平稳回调。同时要加强调结构、转方式、深化改革方面的工作力度，加快构筑经济增长的新基础。

　　数据显示，各分项指数六升五降，其中，新订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、从业人员指数、供应商配送时间指数有所上升，升幅在1个百分点以内；生产指数、产成品库存指数、新出口订单指数、购进价格指数、原材料库存指数下降，前两个指数降幅超过1个百分点。

　　CFLP把这看成一个积极的信号，认为PMI历经多月持续回落之后，出现稳定迹象。不但环比降幅迅速收窄，而且11个分项指数一改全线下降的局面，走势出现分化。

　　此外，新订单指数有所上升和库存指数快速下降也被认为是两个积极信号。CFLP认为，新订单指数本月有所回升，或预示当前国内需求增长获得新的支撑，受其上升拉动，本月采购量指数、进口指数、从业人员指数也有所上升。库存指数的快速下降，或预示库存调整即将结束，后期面临新一轮补库需求。

　　就这些积极信号，CFLP认为，我国经济下半年发展起步良好，经济发展经历增速持续平稳回落之后，正在进入一个适度增长平台。

　　对于7月份的PMI数据，建设银行高级研究员赵庆明表示，总体而言，中国经济复苏不可阻挡。随着下半年西方传统消费旺季的到来，出口订单将会增加，PMI将出现季节性反弹。此前，申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇也表示，在通胀趋于稳定的背景下，调控政策也将趋于稳定，中国经济硬着陆的可能性很小，PMI未来将呈U型回升走势。