证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 杜志鑫

　　继6、7两月大幅调整之后，进入8月份可转债、信用债的下跌有加速之势。数据显示，一直被基金等机构投资者重仓持有的工行转债、中行转债继续下跌拖累封闭债基二级市场跌幅加大，部分封闭杠杆债基二级市场价格创出上市交易以来的历史新低。

　　数据显示，昨日普通封闭债基富国天丰放量下跌1.47%，成交量达到3220万元，封闭杠杆债基景丰B下跌0.94%、汇利B下跌0.21%、添利B下跌2.38%、聚利B下跌1.48%，4只封闭杠杆债基二级市场价格均创出自上市以来的历史新低，天盈B下跌0.66%。

　　事实上，从今年6月份以来，受债券市场下跌影响，封闭债基二级市场持续调整，6月1日至8月2日，富国天丰下跌5.68%，封闭杠杆债基跌幅更深，同期景丰B下跌20%，汇利B下跌14.4%，添利B下跌11.94%，自7月8日以来聚利B下跌14.9%。

　　对于近期债券市场的调整，博时基金邓欣雨表示，调整比较厉害主要是两方面原因：一是目前的政策面仍然维持紧缩基调，流动性比较差，资金面紧张；二是部分城投债出现负面新闻，市场对城投债变得谨慎，接盘的资金比较少，再加上一些机构的杠杆较高，抛售之后引发债市调整。

　　数据显示，近期可转债、信用债的调整下跌幅度较大。截至8月2日，自7月1日以来工行转债下跌3.75%，中行转债下跌下跌4.35%，石化转债下跌5.8%，这3只可转债都是封闭债基的重仓对象。此外，同期新湖债下跌2.14%、铜城投债下跌2.99%。某只封闭债基公布的二季报显示，截至6月30日，该债券基金持有的中行转债占基金资产净值比例13.66%，持有的工行转债占基金资产净值比例8.69%，持有的石化转债占基金资产净值比例8.69%，受基金重仓的可转债下跌拖累，该封闭债基的跌幅很深。

　　好买基金研究中心首席分析师曾令华表示，前期保险、基金等机构投资者的债券持仓比较高，随着新的高收益率债券品种的发行，这些机构想要买入，只能是卖出旧债买新债，但是目前债券市场流动性比较差，对于基金等机构抛售的债券，接盘资金比较少，所以企业债、信用债下跌幅度比较大。而封闭债基的下跌主要是对于这些基金持有的企业债、信用债等债券品种未来悲观的反映。

　　随着封闭债基二级市场的下跌，封闭债基的折价率也进一步扩大。截至8月1日，聚利B折价率超过至15%，添利B折价率达到11.59%，景丰B、天盈B折价率分别为8.79%、7.34%，富国天丰折价率为4.79%。