证券时报多媒体数字报

　　央行上海总部：货币条件正向常态回归

　　央行上海总部近日召开年中工作会议。会议指出，需要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。

　　会议要求，切实处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通货预期三者关系，坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。同时把握好调控的方向、力度和节奏，进一步提高调控的针对性、灵活性和前瞻性。

　　会议强调，当前，我国经济增长正从政策刺激到自主增长转变，货币条件正向常态回归，但国际形势仍不确定，物价上涨的压力仍较大。各金融机构要继续执行稳健的货币政策，加快信贷结构调整，按照宏观调控的要求，自我约束，合理把握贷款投放的力度和节奏。同时，需要密切关注宏观形势的变化，加强流动性管理。（赵缜言）

　　五年期国债招标“遇冷”

　　进入8月来的首只中长期限国债昨日招标，出现中标利率意外走高、认购倍数低迷的窘境。财政部昨日招标的续发国债期限为5年，计划发行金额300亿元。招标结果显示，中标利率为3.9278%，远超市场预测均值3.81%；认购倍率1.11倍，有效认购金额333.2亿元，略超计划发行量。参与投标的交易员表示，陡然而至的8月加息预期，“冻结”了市场在资金面略微转暖后的热情。

　　招商证券债券策略研究团队人士对记者表示，8、9月份中长期国债收益率曲线有望呈陡峭化形态，加息或者上调准备金率都有可能，紧缩周期也远未结束。兴业证券研究员蔡艳菲指出，由于7月份资金面紧张，短端品种收益率迅速攀升，导致一年期与五年期国债收益率倒挂。随着资金面缓解及悲观预期渐散，加息的可能性也在增大。（朱凯）