证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 刘明

　　基金公司盈利能力正在下降。华泰证券8月6日发布的半年报显示，资产规模位列第四的南方基金上半年净利润为2.02亿元，较去年同期的2.33亿元下降13%；华泰柏瑞上半年净利润2514万元，较去年同期的3918万元大幅下降36%。结合此前已披露的银华、东方等4家基金公司的数据，6家基金公司上半年净利润合计为3.74亿元，而去年同期为4.66亿元，同比下滑20%。

　　近期发布的东北证券的半年报显示，规模位居前十的银华基金上半年的净利润为1.2亿元，东方基金的净利润为809万元；而去年同期他们的净利润分别为1.57亿元和1699万元。长江证券的半年报也显示，长信基金与诺德基金上半年的净利润分别为3071万元、-1237万元，与去年同期相当。

　　虽然净利润出现了较大幅度的下滑，但基金公司的营业收入却稳中有升。如两家大的基金公司营业收入都有增长，南方基金上半年的营业收入由去年的8.06亿元增加到8.53亿元，银华基金的营业收入由4.99亿元增至5.21亿元。

　　收入增加净利润下降，显示基金公司毛利率正在下滑。如南方基金去年上半年的毛利率水平是29%，今年就降至24%；银华基金的毛利率也由去年上半年的31%下降到今年上半年的23%。

　　德圣基金研究中心总经理江赛春告诉记者，收入的稳中有升与基金公司规模以及费率相关，而毛利率下降主要是因为，一方面是新基金大量的发行以及渠道费用的高企，造成新增资金的成本增加；另一方面，基金公司人力成本增加也不小。

　　业内人士表示，2007年牛市结束之后，基金业的盈利能力一直在下滑。证券业协会网站数据显示，2007年基金公司共收获288.36亿元管理费收入，净利润142.88亿元，净利润占管理费收入的比例（即净利润率）达50％。而在当前市场环境下，50%的净利润率对于基金公司而言已遥不可及。