证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 李东亮

　　昨日上证综指暴跌3.79%，盘中一度跌破2500点。接受证券时报记者采访的国内两大型券商自营业务负责人表示，昨日暴跌出乎机构意料，并出现机构、长期投资者恐慌性减仓的迹象，不过，短期内2500点以下是建仓良机。其中一位负责人则透露，该公司昨日已进行阶段加仓。

　　据了解，上述两家券商自营总规模超过600亿元。

　　2500点开始阶段加仓

　　深圳某大型上市券商自营部门负责人表示，该公司自营由于前期反弹已减掉部分仓位，且部分现存仓位中已进行套保操作，因此实际仓位低于四成，存在补仓需求，而且2500点下踏空的风险大于下行风险，投资机会已现。“2500点下坚决加仓”，该负责人表示，不出意外，8月下旬沪指仍有再次跌破2500点的可能，届时将果断分批建仓。

　　上海某大型非上市券商自营业务负责人则表示，本次暴跌出现恐慌性抛盘，从历史数据看，恐慌后会有技术性反弹的需求，后期将出现震荡走势，上行和下行的趋势性短期难形成，因此暴跌后出现的2500点，是分批建仓良机。

　　趋势性上涨需具备三条件

　　截至目前，欧美股市仍在下降趋势之中，而A股能否独善其身成为近期投资者普遍关心的话题。接受记者采访的多位券商自营人士表示，A股摆脱外围股市暴跌的阴霾，一枝独秀地走强的条件不充足，但在2500点下方持续走低的概率也不大。因此，在2400点-2800点区间内震荡的概率较大，而趋势性上涨出现需满足三个条件。

　　上述深圳券商自营负责人表示，A股未来出现趋势性上涨需满足三个条件：一是CPI（消费者物价指数）涨幅拐点出现。虽然CPI涨幅高企符合预期，但如果屡创新高，而未见拐点，机构投资者的投资将日趋谨慎；二是本轮货币政策紧缩的效果出现。从上市公司二季度业绩来看，净利润仍在上涨，紧缩政策的效果目前仍未显现，机构投资者对上市公司三季度净利润增幅会否受紧缩政策影响而下滑存疑；三是外围股市不再出现暴跌。

　　上述沪上券商人士称，通货膨胀预期和上市公司净利润会否受货币政策影响始终限制着A股的反弹高度。在日前出现的2600点到2800点的反弹中持续减仓，正是这两个原因所致。