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我行我素的棉花市场 2011-08-09 来源:证券时报网 作者:傅小燕
对于主权信用评级被下调,我们并不陌生,因为全球许多国家已经被调低。今年1月27日,日本就被标准普尔将其主权信用评级从AA降级为AA-。当时负债累累的日本受此重大打击之后,东京股市日经225种股票平均价格下跌1.13%,日元兑美元汇价一度跌落近1%。之后欧元区国家也未能幸免。而美国政府当时也已经拉响债务警报,市场已有预言称:日本的今天,是否会是美国的明天。半年之后,预言成真了。 出于对美国财政赤字和债务规模不断增加的担忧,标准普尔将美国主权信用评级从AAA下调为AA+。这也是美国100多年来首次遭遇降级,影响巨大。而中国作为其最大债权国,影响不言而喻。中国的出口将在人民币升值的道路中面临更大的冲击。 对于日本来说,其与美国可以相媲美的是同样进口中国的纺织品服装,在其信用评级被下调之后,其对中国造成的冲击大于美国,来自中国的进口量大幅度减少,从而对中国的出口企业造成严重影响。但全球其他国家的进口增加形成对其总进口量的强力支撑,因此全球进口量才不会下降太多。 在此次美国信用评级被下调之后,尽管中国的出口情况不会一下子在盘中显现出来,但是借鉴日本,可以得出美国在中国的进口产品会相应调减。中国的纺织品服装出口企业会受到一定程度的冲击,从而形成国内对于人民币进一步升值的担忧。相比日本,也许美国的情况会更糟,因为在下调评级之后产生的副作用相对较大,它对中国的纺织品服装出口的影响有多深,只有等待时间的验证。 因此,在这样的局面之下,国内棉花市场也受到影响,但其“我行我素”的行为令市场为之惊叹。 众所周知,棉花一直是商品市场当中的明星。去年的一波上涨行情着实让沉眠已久的棉花价格火了一把,而今年的一波下跌行情又令火了一把的棉市瞬间如被泼了一盆冷水,只剩下屡屡“青烟”。在此情景之下不可忽略国家临时收储政策的作用,是政策价的托底战胜了邪恶的信用降级。 正是有了政策价的出台,现货价格才逐渐收敛它从高处回落的脚步;才使得棉农以及棉商拿它做风向标、指示器,4~5元/斤的籽棉收购价格令空头望而却步,“新年度棉花真有那么差劲么?”他们犹豫了。 (作者系南华期货分析师) 本版导读:
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