证券时报多媒体数字报

　　周二，上证指数小幅收低。美欧股市前夜全线跳水，加上中国7月份CPI升幅高于预期，一度打击沪指急跌逾3%并失守2500点；但市场憧憬CPI将见顶回落，最终刺激大盘在银行股及地产股的带动下收窄跌幅。

　　A股是否将探底回升？反弹是否是烟雾弹？本期《投资有理》栏目特邀西南证券首席策略分析师张刚和信达证券研发中心副总经理刘景德共同分析后市。

　　张刚（西南证券首席策略分析师）：大盘仍然没有见底，周二的低点可能是本周的低点，但是绝对不是8月份的低点，未来的低点将至少看到2300点。

　　A股的本轮下跌是国际资金在作祟，其做空全球的股市。因为除黄金以外，所有的大宗商品一路暴跌，但是美元不跌，美债不跌。尽管欧美股市跌幅很大，但亚洲跌得最厉害，韩国、香港股市都出现急速下跌。

　　对A股来讲，外围大跌影响的是信心层面。从分时图看，这个点位空方暂时收手，是因为A股不是国际化市场，境外资金不能自由进出，在经历开盘15分钟的集中抛售后，后面会上演机构自救。之所以判断周二的回暖是机构自救，是因为领涨的板块是房地产和银行，这两个行业权重股集中，上涨能刺激人气回暖。

　　机构自救一定会快速拉升，因为快升才能够抑制解套盘抛压，才能吸引买盘进场。此前主流机构选择弃守2700点，大盘随即出现大幅下挫，以后往上有一个自救套现的过程，时间应该在8月中下旬。

　　刘景德（信达证券研发中心副总经理）：中长期看整体下跌的趋势没有改变，在大的趋势没有改变之前，不要轻易言底。底有短期、中期、长期底之分，现在是短期的低点，但中长期看没有出现反转信号。

　　如果出现中长期信号，第一，要有一系列的利好不断出台；第二，宏观面、基本面应该出现向好的变化；第三，周边市场，还有大宗商品的价格变化区间稳定；第四，资金面要逐步转暖。

　　投资者此前认为8月会有大行情，甚至预期2600点是底部，是市场底也是政策底。但2600点失守了，下面一个目标位就是2300点，而且还要看2300点能不能守住。如果2300点击穿，下一个目标是2000点。

　　对于一些强势股或者牛股，判断的最基本依据就是上升趋势是不是改变。强调上升趋势，因为特别强的一些股票可能沿20天均线，或者10天均线不断上行。这些股票只要不跌破20天均线，就可以持有，如果跌破就止损。有些品种，在箱体震荡的，或者是上升趋势比较平缓的，很有可能跌到30天均线，这些股票到它的支撑位也可以买。　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）