证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 钟恬

　　经过四年半的“马拉松”重组，国海证券(000750)昨日终于破“壳”而出，成为A股市场第16家上市券商。公司股票昨日以全日最高价开盘，涨幅超过230%，最后收涨198%，报13.08元。

　　该股曾在2009年年初复牌一周连续缩量涨停，在此期间新资金难以大量介入。因此，国海证券的主力应该还是2006年时就已介入的股东。按2006年11月22日最后交易日的收盘价3.44元计算，这些守候重组兑现的股东四年半后可获得近3倍的收益。

　　成功借壳SST集琦的国海证券，昨日复牌跳空高开，报14.60元，上涨232.57%；其后重心略微下移，中午收盘报13.05元；午后13：30至14：30之间，再度发力上攻，但之后涨幅有所收窄，收盘报13.08元，涨197.9%，成交金额达6.44亿元。换手率为32.36%。全日振幅为40.77%，居两市之首。

　　事实上，国海证券昨日的涨势，基本在市场的意料之中。国泰君安证券的报告指出，借壳后，国海证券上市后合理市值范围为100亿元~120亿元，折合每股13.9元~16.7元，对应2011年动态市盈率28倍~34倍，市净率3.65倍~4.4倍。中原证券研究报告认为，国海证券复牌首日受资金追捧的可能性较大，价格区间为15元~20元。

　　对于该股后市的走势，相对于券商的乐观评估，一些市场人士却有不同看法。有分析人士认为，国海证券重组停牌时间太长，复牌后早前进入的资金难免会急于获利出逃，加上如今市场环境不好，为该股后市增添了复杂性。

　　从深交所公开信息来看，昨日有潜伏资金出逃的迹象。该股买入金额最大前五名和卖出金额最大前5名均为游资，金额方面，买方5家席位共买入4197.58万元，卖方席位共卖出5873.79万元。其中，申银万国证券武汉青年路营业部买入1103.55万元，银河证券成都科华北路营业部买入888.72万元；卖一席位是新时代证券北京中关村东路营业部，卖出2005.64万元。国海证券南宁教育路营业部也出现在卖二席位上，卖出1091.59万元。

　　同时，他还认为，比较其他同样于2011年恢复上市的股票表现，国海证券的后市不是太乐观。如*ST张铜(002075)于4月8日恢复上市，股票简称变更为“沙钢股份”。该股复牌日大涨87.20%，此后一路向下。7月8日，S*ST圣方(000620)在离开A股市场5年后，以新华联的名称恢复上市，首日暴涨799%，但一个月跌幅高达38%。

　　此外，与国海证券借壳上市首日的风光相比，参股国海证券的4家上市公司——桂东电力(600310)、中恒集团(600252)、ST河化(000953)和索芙特(000662)，昨日表现均不理想。其中桂东电力跌停；索芙特也一度在跌停附近徘徊，收盘跌7.52%；ST河化跌4.42%；只有中恒集团微升0.24%。不过，上述市场人士表示，国海证券未来股价将如何演绎，最重要的还是要关注其业绩表现。