证券时报多媒体数字报

　　欧亚集团(600697)　

　　评级：推荐

　　评级机构：长江证券

　　公司上半年实现营业收入、净利润同比增长29.4%、20.74%，每股收益0.44元；并拟每10股派发3元（税前）。

　　公司未来的增长点包括：(1)2010年新开3家百货门店，分别为吉林欧亚商都、白城店以及辽源店，白城店和欧亚商都均已在2011年一季度实现扭亏，辽源店正式开始营业后收入并表，且新店在近年内将会迎来收入的高速释放期；(2)2011年至2012年公司有望新开4个百货门店，分别是吉林店、梅河店、通辽店以及松源店，未来两年经营面积平均每年新增10万平方米；(3)欧亚商都4期扩建工程已经开工建设，有望在2013年内完成，届时欧亚商都的面积将新增约15万平方米，而且预计经历较短的培育期即可盈利；(4)欧亚卖场未来仍将继续扩张，目前土地储备已完毕，未来卖场将建成面积约为107万方的大型“房屋中的城市”，同时欧亚卖场的已出租商铺每年预计能保证10%~15%的提租空间，由此将带来欧亚卖场租金收入的提升；(5)奖励基金方案的实施有利于公司的长期及短期经营效果的提升。

　　我们认为公司具备长期投资价值，其竞争优势在于低成本自建或收购物业带来的成本优势以及优秀的经营管理能力。预计2011年、2012每股收益为1.11元和1.39元，给予“推荐”评级。

　　张裕A(000869)

　　评级：推荐

　　评级机构：华泰证券

　　上半年公司营业收入、净利润分别同比增长24.5%和49.73%，每股收益1.66元，略超市场预期。公司产品销售收入同比增长了24.5%，由于高档酒增速较快，综合毛利率同比提高3.87个百分点达到了75.75%。

　　公司在全国范围内细分了六类渠道，在商超、酒店等的传统渠道之外，更加积极地进入团购渠道的发展，在45个省会和重点城市建立了团购营销部，此外还推进电子商务。公司费用控制良好，期间费用率32.55%，比去年同期下降2个百分点。中期预收款2.9亿元，与去年基本持平。

　　公司在国内新建的宁夏张裕罗斯十五世酒庄、新疆石河子市张裕巴保男爵酒庄、陕西咸阳张裕瑞那城堡酒庄三大项目正在积极建设中，预计2012年有望形成部分期酒销售。上调公司2011年每股盈利预测至3.55元，预计2012年和2013年每股收益分别为4.52元和5.72元，维持“推荐”评级，目标价125元。

　　大有能源(600403)

　　评级：增持

　　评级机构：世纪证券

　　集团注入的本部煤矿共7座，合资建设的煤矿4座，煤炭总储量10.3亿吨，可采储量为3.97亿吨，产能1720万吨，权益产能1615万吨。除了孟津煤矿是在建矿，其余均达产。根据承诺，集团在重组完成后1年内将注入上市公司煤炭产能280万吨，权益产能144.4万吨。集团同时承诺在重组完成后2年内将注入上市公司煤炭产能930万吨，权益产能542.3万吨。义煤集团作为河南省整合平台之一，实际负责兼并重组79 家煤矿。我们预期集团兼并重组完成后的煤矿资产也将注入上市公司。

　　公司主产地河南义马长焰煤价格平稳上涨，公司的盈利也稳步提升。预计2011年、2012年每股收益为2.49元和2.68元。首次给予“增持”评级。风险提示：煤炭价格低于预期、资产注入发生变化。

　　汇川技术(300124)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：华创证券

　　公司上半年营业总收入、净利润同比增长80.70%、92.28%；每股收益0.79元。公司上市前综合毛利就在50%以上。上市后各产品毛利和公司综合毛利稳步上升，从侧面也反映了客户对公司产品的认同。随着公司不断提高伺服、新能源汽车产品占比，预计全年有望再次超预期。

　　2012年公司的看点在于纺织、起重、注塑、编码器、电机的高增长，配合一体机、变频器、伺服的发展，50%的增长基本确定。此外，公司还培育新领域，开发新产品，在工控、大传动、电机、新能源产品四大板块不断突破。预测公司2011年、2012年每股收益2元、3元以上。公司长跑开始发力，维持“强烈推荐”评级。 （罗力 整理）