证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 游石

　　商品市场经过连续暴跌，昨日终于迎来了全面反弹的行情。分析人士表示，随着各国政府采取行动救市，大宗商品价格将逐渐企稳。

　　标普8月6日下调美国信用评级引发全球金融市场一片混乱，大宗商品追随股市跳水，指标品种纽约原油一度跌至80美元/桶下方，国内期市锌、塑料也多次触及跌停。市场担心2008年10月一幕重演。

　　为应对危机，全球主要经济体再度联手救市。七国集团成员国央行行长与财长8月7日承诺，将采取所有必需措施来支持金融稳定与增长；欧洲央行8月8日开始在二级市场上购买意大利和西班牙两国国债，缓解市场抛压；中国8月9日召开国务院常务会议，分析当前国际金融形势及其影响，研究制定应对措施；美国总统奥巴马8月8日就美国主权信用评级遭下调发表讲话，8月9日美联储又承诺将超低利率政策至少维持到2013年年中，并考虑采取进一步的行动。

　　政府救市举措稳定了市场信心，欧美股市9日出现强劲反弹，国际大宗商品纷纷止跌。昨日，国内期市不少品种开盘涨幅就超过1%，并在全日逐渐震荡走高，最终沪铜涨3.47%，铝涨3.59%，郑糖和PTA分别涨了3.11%和3.92%，作为避险品种的黄金则出现略微下跌。但从量能指标来看，涨幅居前品种中，除了白糖增仓外，有色金属和PTA都是减仓上行，表明空头继续杀跌意愿不强，但多头也缺乏主动推涨的信心。

　　欧美主权债务危机是本次金融动荡的源头，已拖累全球股市7月26日以来损失7.9万亿美元市值，商品市场也出现大幅下挫。但分析人士认为，经过本次暴跌宣泄后，市场已基本释放做空动能，应该不会再重演2008年10月金融危机的一幕。

　　国金期货总裁助理江明德表示，2008年金融危机后，全球主要经济体采用刺激投资、通胀的财政货币政策，扩大了资产负债表规模，目前欧美主权债务暴露出来的问题，可以说是2008年危机的延续。但此轮危机对商品市场造成的冲击，却并不会像2008年那样因市场流动性枯竭导致资产泡沫破裂。而是由于市场担心政府资产负债表过分扩大，公众对纸币及政府信任下降，加上经济可能出现二次衰退，引发了恐慌性抛售。两者存在本质区别。

　　江明德表示，从中短期来看，目前商品市场大幅下跌，基本抹掉了美联储实施第二轮量化宽松政策以来的涨幅，是对2010年以来价格持续上涨的修正。但随着各国政府快速救市，市场价格波幅将趋于理性，主要期货商品在2011年最后两个季度将以前低后高的形式出现。

　　将时间跨度放长来看，近10年来国际市场以货币扩张为表象的刺激政策已走到了尽头，各国利用货币政策的回旋余地大为缩小，预计未来商品市场各品种走势将在宽幅震荡中，逐渐分化，农产品表现将会明显强于工业品。