证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 伍泽琳

　　原本对通过投顾服务提高佣金有所期待的券商，现在却有点苦闷。由于遇到前期股市下跌，加上基于改变通道中介形象等因素，一些券商不得不放缓投顾提佣的步伐，这个被寄予厚望的业务仅推出半年就遇到了发展瓶颈。

　　据业内人士透露，如何让投顾服务摆脱捆绑佣金收费的模式已被越来越多的券商提上研究日程。

　　据悉，投顾业务正式推出逾半年，已被很多券商视为是提高交易佣金的良药之一，不少券商为此投入“重兵”大力拓展该项业务，现阶段国内券商在投资顾问的盈利模式上都做过一些探索与尝试。然而，前期股市的糟糕表现给券商泼了一瓢凉水。

　　“股票市场走弱时，客户对佣金费率的敏感度也随之激增。”一家中型券商的投资顾问业务负责人表示，最近一周都在忙于接待前来解约投顾服务以调整佣金的客户。

　　此外，部分券商还发现新老客户之间的佣金费率差异也越来越难以维持了。平均佣金费率的提高空间已经有限，也让越来越多的券商开始思考依靠提高佣金这条路是否能继续走下去。

　　“从实际操作的角度上看，客户的接受程度仍然与我们的预期有一定的差距。”上海某上市券商经纪业务负责人在总结该公司投顾业务面世半年来的经验时说，大部分客户对千分之二点五到千分之三的佣金费率并不十分认同。“结合投顾服务，千分之一是大部分客户都能接受的普遍佣金费率。”该人士如是表示。

　　“客户之所以不愿意接受提高佣金的做法，是因为佣金在某种程度上仍然是通道的代名词。”深圳某中型券商投资顾问业务负责人指出，咨询服务这部分的价值在投顾提佣的模式里难以体现。“投顾仅仅是用于提高佣金的话，并不能衡量券商提供的是通道还是服务。”该业务负责人表示。

　　东莞证券总裁张运勇指出，目前券商对投顾业务的收费形式仍停留在间接收费上，并未能实现直接收费。

　　“如若把投顾的考核与佣金费率挂钩，不排除会出现少量投顾引导客户频繁交易的道德风险。”北京某老牌券商经纪业务负责人表示。部分风控意识较强的券商已经意识到将投顾自身的收入挂钩其所提高佣金费率的做法有些欠妥，正在酝酿作一些改进，并拟在下半年试行将投顾的考核与客户资产保值增值挂钩。