证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 陈楚

　　曾几何时，金融危机肆虐全球，美国打了个喷嚏，A股却得了重感冒，与大洋彼岸相隔万里的A股市场涨起来比不上海外市场，跌起来却一跌到底，基金甚至连市盈率5倍的煤炭股都大肆杀跌，基金净值如断崖式下跌，基民损失惨重。

　　而在这一次的美债风波中，公募基金并没有跟随海外机构投资者一起，把手中的筹码拱手相让。相反，一部分基金还在暴跌中小幅加仓。A股市场上以往“风声鹤唳、一触即溃”的羊群效应似乎大大弱化，一些基金重仓股不仅稳住了阵脚，还逆市创出新高，比如消费类的酿酒股，不少就逆市大幅上涨，让重仓的基金净值得以提升，基民避免了无谓的损失。

　　天相投顾的统计显示，在近期海外市场的暴跌中，A股市场罕见地“挺住”。就在上周，不少基金净值逆势上涨。天弘精选、广发聚瑞、金元主题、汇丰先锋、方达行业等15只偏股型基金净值涨幅均超过3%。352只偏股基金上周净值取得正收益，占比超过六成。

　　尽管海外市场动荡不定，美债风波余“威”未了、紧缩政策仍然持续、通货膨胀高企，但是A股的估值水平确实已经到了历史的底部区域，全部A股市盈率为15.88倍，创2009年以来新低，上证综指市盈率为13.3倍，接近2008年10月次贷危机时13.19倍的历史低值。截至8月12日，沪深两市披露业绩的1148家上市公司中，70.47%的公司报喜，24.91%的公司净利润翻番。而决定股市是否有投资价值，最根本的还是取决于上市公司的业绩增长与股市内在的估值水平。

　　环顾A股市场，有估值“打底”，有上市公司业绩增长“保底”，大幅杀跌确实没有必要。这一次不少公募基金和私募基金敢于在市场恐慌时买入，正是因为他们不再把A股市场当作投机场，而是践行着价值投资的理念。

　　也许经过2008年的金融危机，国内基金经理已变得聪明和理性起来，他们在本次美债风波中的成熟心态，正是基民之福，确实值得赞一个。