证券时报多媒体数字报

　　进入白糖消费旺季后，在本榨季白糖缺口较大、白糖下游企业库存较低等众多因素的影响下，国内白糖期货价格近期持续处于高位，郑州白糖期货合约主力1201合约创出7537元/吨的新高，柳州白糖现货价格也涨至7750元/吨。笔者认为，后市白糖价格或将继续保持高位震荡态势。

　　8月12日，三部委联合发出公告，将于8月22日投放第八批国家储备糖，数量20万吨，竞卖底价为4000元/吨（仓库提货价），竞卖标的单位为300吨。受此影响，本周郑糖期货出现回调。但是目前市场种种迹象表明糖价仍处于强势格局，下调空间有限。

　　首先，白糖现货价格居高不下。笔者上周在湛江拜访制糖企业，了解到由于今年白糖总体是处于供不应求的局面，且行业内对白糖价格持看涨态度，制糖企业对于白糖的销售并不担忧，均保持高价销糖的策略，短期内白糖现货价格将持续高位。同时，下游需求旺盛。由于目前尚处在消费旺季，且白糖贸易商和下游企业库存较小，企业采购的积极性较高，这也给糖价提供了强有力的支持。

　　其次，抛储结果往往成为糖价上涨的动力。前七次国储糖的抛售中，竞拍成交价格仅一次低于当时现货价格，近三次的白糖抛储结果更是直接刺激市场上涨。5月31日，国家第五批储备糖的竞拍成交均价6844元/吨，高于现货价格，白糖此后突破震荡格局开始一路上涨。7月6日，国家再次向市场投放储备糖，竞拍成交均价为高于现货价格的7357元/吨，白糖此后加速上涨，并创出新高。8月5日，国家向市场投放第七批储备糖，竞拍成交均价7730元/吨，仍高于现货价格7610元/吨，郑糖一改调整态势，再次强势冲击前期高位，现货价格也跟着强势上涨，柳州白糖现货价格最高上涨到7760元/吨。在当前的情况下，国家的第八批国储糖竞拍成交价格再创新高可能性较大，或将刺激白糖价格再次上涨。

　　从技术图形看，郑糖主力SR1201合约均线系统仍保持多头排列，虽然上方受压于7500元/吨，但下方均线的支撑力度较强，郑糖下调的空间并不大。从郑州商品交易所公布的盘后持仓数据显示，白糖合约的持仓量保持高位，且多头优势明显，仓差较大。

　　综上，在目前白糖仍处于消费旺季，一旦竞拍价格过高，可能成为白糖价格的上涨题材，刺激白糖价格再次强势上涨，冲击前期高点。投资者可以密切关注这次抛储结果。（作者系平安期货分析师）