证券时报多媒体数字报

　　中国平安(601318)

　　评级：推荐

　　评级机构：兴业证券

　　公司昨日公告，将认购深发展定向增发的8.92亿股至11.90亿股，每股认购价格为16.81元。银行版图扩充，深发展利润贡献和协同效应值得期待。

　　合并平安银行业绩，同时考虑摊薄效应在内，预计2011年深发展每股收益为1.69元~1.78元，16.81元认购价对应2011年动态市盈率为9.5倍~9.9倍，相对于当前银行板块2011年平均动态市盈率7.5倍而言偏贵。此外，完成此次定向注资之后，平安集团资本不再宽裕，如要维持后续年度寿险等业务的进一步扩张，可能需要利用外部融资来补充资本金。

　　我们看好平安和深发展后续协同效应的发挥，同时鉴于平安产险利润稳定增长，银行业绩占比提升，预计平安2011年~2013年每股收益分别为3.02元、3.98元和5.03元，维持“推荐”评级。

　　兴发集团(600141)

　　评级：买入

　　评级机构：海通证券

　　公司公告大股东宜昌兴发将以协议方式受让夷陵国资持有的磷化集团全部股权。由于涉及国有股权转让，协议还需宜昌人民政府、湖北省国资委批准后生效。

　　兴发集团大股东对湖北磷化集团的整合在稳步推进中。在股权转让宜昌兴发后，将由宜昌兴发与加拿大投资方进行谈判，争取早日完成重组。如果磷化集团重组完成，大股东承诺在6个月内注入上市公司。预计磷化集团注入后，公司新增的磷矿储量在3073万吨~6026万吨，新增的磷矿年产能在105万吨~205万吨。

　　预计公司2011年、2012年每股收益为0.68元、1.05元，维持“买入”评级。磷矿资源属性是公司长远发展的基础，而电子酸和膦酸盐等精细化磷化工产品的发展将进一步提升公司的竞争力。未来值得关注的事件包括：60万吨磷铵项目的建成投产（我们预计最快将于明年第一季度建成）、瓦屋四矿段和树崆坪后坪矿区取得磷矿开采权、大股东托管的磷化集团注入上市公司、电子级磷酸的扩产、膦酸盐产品的投产等。

　　西王食品(000639)

　　评级：买入

　　评级机构：华泰联合证券

　　公司上半年实现营业收入、净利润同比增长77.2%和31.2%，每股收益0.42元。上半年公司在内部流程梳理、成本控制、销售渠道、人力资源、产品形象等方面提升较多。二季度小包装油毛利率大幅回升。上半年国家对食用油的限价令对油脂价格造成较大影响。但得益于公司在3月份进行的一次小包装油提价，毛利率由一季度的23.5%大幅回升至26%~27%，上半年小包装油毛利率达到25%。销量方面，我们估计小包装油上半年销量在3.2万吨左右，预计公司全年销量将达9万吨。由于饲料业的景气对粕价带动，以及限价到期食用油涨价空间打开，预计小包装的毛利率将在下半年三季度（粕价上涨）、四季度（油价上调）逐季回升，预计全年平均毛利率为26.5%。

　　散装油毛利率超预期，源于二季度胚芽价格回落。长期来看，散装油业务的毛利率将难以出现趋势性的上涨，预计将维持在12%左右的水平。未来散装油的销量将会稳定在较低水平。

　　预计公司2011年~2013年小包装销量为9万吨、14万吨和20万吨，对应的每股收益分别为1.2元、1.8元和2.72元，维持“买入”评级。

　　双林股份(300100)

　　评级：推荐

　　评级机构：银河证券

　　公司是汽车零部件行业内的注塑件和冲压件的供应商，并具备较强的模具研制开发能力。目前业务主要分为四大类：汽车内外饰；汽车座椅；精密注塑、PP+长玻纤，产品主要为外资零部件厂商提供二级配套，国内自主品牌轿车及微车提供一级配套。

　　我们认为公司受益于自身产品结构的调整，管理改善导致成本控制能力增强，出口高增长等因素影响，全年净利润增速仍能维持20%的同比增长，预计2011年~2013年每股收益分别为1.05元、1.31元、1.64元，对应市盈率分别为17.6倍、14.1倍、11.3倍，在创业板公司中估值显著偏低。考虑到公司全年业绩增长的确定性及其目前的估值水平，我们首次给予“推荐”评级。（罗力 整理）