证券时报多媒体数字报

　　投资全球石油指数基金，目前可能是加入全球石油经济闭合圈最直接最有效的途径。首先，我们国家虽然地大物博，但是谈到石油这个关键性大宗商品，无论是探明储量还是开采能力，都处于不利的地位。根据国际石油信息局权威统计，我国国内的石油储量不及全球的2%，人均石油拥有量不及世界平均水平的10%（数据来源：IEA 2011年全球石油储量数据）。从2008年以来到今年的上半年，我国石油消费平均每年增长8%，而同期石油对外依赖度则从50%提高到了目前的55%（数据来源：工信部2011年8月2日公布的《2011年上半年石油和化学工业经济运行情况》报告）。

　　虽然近期国际原油价格有所回落，但与2000年的20美元一桶相比，目前80美元一桶左右的价格依然称得上是飙升。与国人承受高油价形成鲜明对比，同一时期，美国老牌石油企业美孚的年利润从170亿美元提高到了440亿美元，巴西石油的股价上涨近400%，而俄罗斯石油天然气公司的股价更是上涨了780%。这些优秀的公司都是标普全球石油指数中重要的成分股。

　　普通投资者也许会问，如果投资石油指数，是不是能在相当程度上对冲油价上涨带来的影响？答案是肯定的。

　　以2009年上海零售93号汽油价格为基础，我们发现汽油调价时间窗口分别是2009年1月14日至6月30日，2009年9月29日至2010年4月14日，以及2010年10月26日至2011年4月7日。93号汽油的价格从期初5元一升涨到了7.8元一升，累计涨幅为56%。在这3个时间段内，标普全球石油指数的回报分别为15.44%、9.07%和27.36%，累计回报率高达71%，明显跑赢了油价。投资者非但没有为油价上涨多付一分钱，还多赚了钱回来。可以说，对于投资石油指数基金的投资者来说，油价反而变得更便宜了。

　　从经济学的原理来看，投资就是放弃当前的消费，以期获得超过通货膨胀的回报，为未来更有质量的消费提供物质基础。基于这一理念，投资者适当地安排一部分资产，通过投资石油指数基金，参与到石油经济的闭合圈中，其效果类似于率先“认购”了未来的石油的消费并将其消费成本“锁定”在当前的指数价格。从这个角度来看，无疑是一个明智的资产配置选择。　（作者系华安上证龙头ETF及联接基金经理）