证券时报多媒体数字报

　　场内基金：

　　老封基继续抗跌

　　（一）封闭式基金：上周，沪深两市老封基的周平均净值损失幅度分别为1.75%和1.92%，可周平均市价的跌幅却分别为0.54%和0.9%，总体上二级市场的表现再次强于净值。老封基连续两周走强，估计与一些资金的积极入市，尤其是在周五时积极买入有关。老封基的投资者结构与其他品种相差较大，机构占比偏高，值得关注。

　　（二）杠杆板块：截至上周末，杠杆指基、杠杆股基的平均溢价率分别为9.62%和0.15%，两者一降一升。前者的下降，表明了市场短线投基资金在迅速退却；后者相对略有上升，说明了资金在投基策略上的一种差异，毕竟仓位和主动型股票投资管理能力有着其特定的市场价值。

　　杠杆债基的平均折价率为1.42%，总体略有下降。促成这种情况的原因有二：股市行情不好；债市前期出现的风险在继续化解。截至上周末，上市以来走势异常强势的嘉实多利进取的溢价率已经达到了32.56%。这么高的溢价率，其中是否包含有风险，值得注意。

　　（三）固收板块：固收收板块在上周的走势也不是很好，尤其是其中的约定收益小板块，多只品种出现了一定幅度的、连续性的下跌，这种情况的出现，与上周市场上再次出现的加息预期有关。个人认为，对于内在价值已经较高、且适合长期持有的这些投资品种来讲，这样的避险操作未必合适。

　　场外基金：

　　主动投资集体重挫

　　（一）主做股票的基金

　　1、被动型基金：标准股票型基金上周的平均净值损失幅度为2.24%，全体净值下跌，跌幅最大的为一只次新指基，周净值损失幅度接近4%。从指基的分类来看，跟踪强周期类指数的、大金融类指数的，上周净值损失幅度相对较少，有些基金跌幅不足1%；跟踪非周期类指数、弱周期类指数、新兴产业类指数、大消费类指数的基金，周净值损失幅度相对较大。

　　2、主动型基金：标准股票型、偏股型、灵活配置型这三类主做股票的基金上周的平均净值损失幅度分别为2.24%、2.06%和1.86%。在上周出现全球性系统风险的情况下，这些基金的绩效表现有这样两个突出的特点：（1）除了个别成立时间在一周左右的次新基金没有建仓之外，其他已有投资的基金净值全部下跌，这样的全军覆没情况在以往的行情中较为少见。（2）股票型基金周平均净值损失幅度与指数型基金一样，这种情况在往常很少见。这说明，具有主动型投资风格的基金，努力挖掘出来的股票，在上周都遭遇到了较大幅度的下跌，并且基金主动投资的股票跌幅大于指基的成分股。

　　（二）主做债券的基金

　　纯债基金、一级债基、二级债基上周的平均净值损失幅度分别为0.08%、0.25%和0.47%。在上周全市场总体惊魂的过程中，一级债基中的国联安信心增利、银河银信添利分别有1.3%和1.03%的净值逆势增长，值得关注。

　　货币基金上周的平均净值增长率为0.06%，东方金账簿、华宝兴业现金宝、国投瑞银货币这3只基金的周绩效表现领先，其中东方金账簿是今年以来总体绩效表现较好的一只基金。　（作者单位：华泰联合基金研究中心）