证券时报多媒体数字报

　　2、最佳基金类投顾

　　江海证券深圳宝安南营业部吴春红

　　2011年下半年投资策略：阶段性+结构化行情的交易策略。经济的结构化转型是“十二五”经济政策的核心，传统与新兴、周期与非周期、主导与非主导的结构矛盾是现实政策所要面临的必须解决的问题。如何可持续及均衡化发展是目前政策的重点，但是宏观经济增速下滑与货币政策维持紧缩考验着管理层的管理艺术，同时产业结构的调整与变革使目前的行情不支撑趋势线上涨行情的出现。但正因为政策变化、产业变革、事件驱动等催生了市场的生力军——结构性交易机会。

　　我认为，2011年下半年A股市场将维持区间震荡走势，阶段性、结构化是市场的显著特征，操作上需要灵活波段操作，把握短线的主题交易型机会；从行业配置看，建议关注旅游、农业、水利、保障性住房等。

　　上海证券嘉兴中山西营业部戚时荣

　　展望后市行情，个人认为国内A股市场持续性趋势较难实现，市场以箱体震荡为主，核心波动区间2500点～2900点，中轴位为2700点，大盘难于出现凌厉攻势的主要理由有四点：第一，面对通胀的严峻形势，今年央行货币政策仍将以紧缩政策为主基调；第二，随着二、三线城市限购令的实施，必将制约相关产业的发展，给相关上市公司下半年业绩带来一定的负面影响；第三，地方债居高不下的严峻形势给银行业的发展带来极为不利的影响，因此银行股很难走出亮丽的行情，这在一定程度上制约了大盘的上行空间；第四，欧债危机四伏，美国经济复苏步伐的沉重也或多或少影响国内股市的走势。操作上重点关注有较强扩股潜力的、行业景气度提升的中小市值个股。

　　联讯证券北京北辰东营业部袁晶

　　从目前形式上看，下半年的市场极有可能先抑后扬。首先，市场中内忧外患比较多，远的如国际上经济形势的变换动荡；近的如国内管理层对经济形势的判断及决策的不确定性都将直接影响市场后期的走势。同时，目前市场被一种浮躁的氛围笼罩。未来投资者从众心理会加剧，会有更多的人开始投身于过度的追涨杀跌，这将使市场出现更多的过激行为。在这种环境下，相对于大资金是有利的，也会给场外资金创造更好的流入机会。但所谓不破不立，因此下半年的走势总体上是先抑后扬，会有一次2500点以下进场机会。从短期看，市场将在窄幅震荡中完成行业、区域的热点转换，但总体上以投机为主。投资者需谨记：仓位管理，忍者无敌。

　　中信证券唐山建设北营业部武培林

　　关于下半年的市场走势维持中信证券“三季度修复、四季度上涨”的预判。三季度末，基金配置上建议超配指数型基金和价值发现型的股票基金，在基金的操作上按照“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”的整体思路操作，把握波段机会，并注意仓位的控制。另外，投资债券基金建议采取稳健防御策略，优选管理人综合能力具有比较优势且历史业绩持续稳定的产品。值得关注的是“固定收益”特征分级基金持有到期的年化收益率6%左右，且具备高安全边际，是中长期低风险稳定回报的投资首选。三季度末开始基金定投也不失为懒人理财的一种选择。　（本版文章由伍泽琳整理）