证券时报多媒体数字报

　　异动表现：上周末山西省政府通过《山西省焦化行业兼并重组指导意见》，意见一方面就焦化产能做出规定，利好行业龙头；另一方面鼓励焦化龙头企业向上游整合煤炭资源，向下游整合钢铁产能，受此消息刺激，山西焦化(600740)本周一大幅高开，经过两波拉升，9点55分封住涨停，股价收复半年线。

　　点评：今年以来，公司主要产品产量、销量同步提高，尤其是调整二级焦为准一级焦，提高了产品品质，使公司产品毛利率上升,盈利能力增强，显示行业转暖，对公司基本面的改观正发挥积极作用。

　　公司在2009年度曾出现巨额亏损，随着国家及地方政府对行业的整顿和整合，公司基本面逐步改观，业绩重新回归稳定增长轨道。上半年每股收益0.17元，还预计2011年1月至9月净利润与上年同期相比将会有大幅增长。

　　此次《山西省焦化行业兼并重组指导意见》出台，山西焦化企业年底前将由227户降至150户，降低产能2000万吨，总产能控制在1.4亿吨；至2015年，焦化企业将降至60户，总产能将降至1.2亿吨；优胜劣汰的结果将极大提高公司的市场竞争能力和产品盈利能力。

　　《意见》还鼓励行业龙头企业向上下游延伸，这为公司作为焦化龙头进行产业整合打开了政策空间，2011年7月27日，公司公告，山西焦化将斥资86亿元兴建以焦炉煤气为原料制甲醇，由甲醇延伸深加工生产烯烃，项目完成后将形成年产烯烃60万吨、聚乙烯30万吨、聚丙烯30万吨的生产能力，项目很好体现了循环经济概念。公司目前的产业布局也吻合《意见》的主旨要求，未来上下游产业整合值得期待。不过，目前公司资产负债率较高，项目资金落实情况和未来一体化资本运作能力将对公司的发展构成考验。

　　二级市场上，该股因基本面发生改观在2011年曾走出翻倍行情，不过，半年报显示，自2010年三季度入驻的华夏大盘基金等在今年二季度已功成身退，尽管有钱小妹等超级散户接盘介入，但筹码仍然趋于分散。同时受大盘走弱影响，该股7月股来出现明显回落，如今因行业利好再度封停，中期看有继续上行能力，但鉴于当前市场较弱，同时本身在技术上也有消化整理要求，建议不追涨，逢低关注。