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创投机构奔袭边远地区“扫货” 2011-08-25 来源:证券时报网 作者:曹攀峰
证券时报记者 曹攀峰 在创投市场,尽管新股首发(IPO)市盈率不断刷出新低,但资金多而好项目少造成一级市场项目供求失衡,私募股权投资(PE)市场募集资金规模屡创新高。入股成本高企及竞争激烈的双重夹击之下,目前许多创投机构不得不跑到边远地区发掘项目。 5月份以来,新股首发市盈率不断走低,“骤降”、“腰斩”频频见诸报端。曾经动辄80倍甚至100倍的首发市盈率不复存在,取而代之的是30倍甚至10多倍的市盈率。 其中,创业板新股首发市盈率下降幅度最大。截至目前,5月以来创业板新股首发平均市盈率为38倍,相较2010年创业板新股首发市盈率71倍,下降了近50%。其中,6月底上市的美晨科技首发市盈率仅为18倍,创造了创业板首发市盈率的谷底。同期,中小板新股首发平均市盈率为35倍,与去年平均首发市盈率55倍相比,也下降了36%。 在首发市盈率骤降的同时,全民PE潮仍可谓汹涌。据清科数据显示,今年上半年,中国创业投资市场表现尤为惊人,共有81亿美元巨额资本涌入中国创投市场,再创历史高点,投资金额已超2010全年总量。同样的,上半年中国PE市场55只新基金完成募集145.41亿美元,共有188家企业获投95.88亿美元,投资金额已经超去年全年水平的90%。 虽然新股首发市盈率不断走低,但一级市场的资金仍汹涌而来,进而导致创投机构入股成本并未明显下降。深圳创投同业公会秘书长王守仁认为,这一方面是由于被投资企业要高价的思维仍在惯性延续;另一方面,追逐Pre-IPO项目的资金越来越多,而具备IPO条件的企业越来越少,供求失衡下创投机构只能依靠价格抢项目,从而也造成了入股成本的高昂。 “我听说最惨烈的事情是,一家企业竟然有45家投资机构去抢。”深圳某创投机构董事长如是说。 正是由于这种现象的存在,创投机构要重新洗牌的声音不绝于耳。对此,王守仁认为,现在创投行业仍未到洗牌的时间点,因为中国地域广阔,好项目还很多。尤其是广大的中西部地区,如西北、西南等地,包括成都、内蒙古等城市,仍有许多项目未被发掘。 “上海一家投资机构甚至到新疆建设兵团去发掘项目,以前说全民PE,是指在发达地区,现在大量创投机构跑到了边远地区,因为落后的地方也有靓妹。”王守仁表示。 本版导读:
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