证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　送出日期：２０１１年８月２９日

　　§１ 重要提示及目录

　　１．１ 重要提示

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　　§２ 基金简介

　　２．１ 基金基本情况

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　　２．２ 基金产品说明

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　　２．３ 基金管理人和基金托管人

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　　２．４ 信息披露方式

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要会计数据和财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关 费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。

　　３、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如封闭式基金交易佣金、开 放式基金申购赎回费或基金转换费等等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　注：１、本基金属于股票型基金。在实际投资运作中，本基金将维持较高的股票投资比例，即股票资产在基金资产中的占比将以基金股票配置比例范围６０－９５％的中间值，即约８０％为基准，根据股票、债券等类别资产的预期风险与预期收益的综合比较与判断进行调整，为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较好的中信标普３００指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。

　　２、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

　　３．２．２ 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例８１．７％，权证投资占基金净值比例０％，债券投资占基金净值比例２．１４％，现金和到期日不超过１年的政府债券占基金净值比例１９．３７％，符合基金合同的相关规定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金管理人及基金经理情况

　　４．１．１ 基金管理人及其管理基金的经验

　　国投瑞银基金管理有限公司（简称“公司”），原中融基金管理有限公司，经中国证券监督管理委员会批准，于２００２年６月１３日正式成立，注册资本１亿元人民币，注册地深圳。公司是中国第一家外方持股比例达到４９％的合资基金管理公司，公司股东为国投信托有限公司（国家开发投资公司的全资子公司）及瑞士银行股份有限公司（ＵＢＳ ＡＧ）。 公司拥有完善的法人治理结构，建立了有效的风险管理及控制架构，以“诚信、客户关注、包容性、社会责任”作为公司的企业文化。公司现有员工１６１人，其中９１人具有硕士或博士学位。截止２０１１年６月底，公司管理１５只基金，其中包括２只创新型分级基金。

　　４．１．２ 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

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　　注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规 范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金管理人依据证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，建立完善了公平交易相关的系列制度，通过制度、流程和技术手段保证 公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等 各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公 平交易过程和结果的监督，形成了有效地公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项 公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金报告期内的投资收益与公司管理的投资风格相似的其他投资组合收益比较未见异常。

　　本基金在报告期内的投资收益为－６．９８％，投资风格相似的其他投资组合仅有国投瑞银创新动力股票基金，其同期收益为－８．０１％。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

　　４．４ 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１１年上半年，针对依然严峻的通胀形势，央行货币政策继续收紧，连续六次上调存款准备金率合计３个百分点，并加息０．５个百分点。受央行紧缩货币政策的影响，货币信贷增速持续回落，中国宏观经济呈现明显放缓的迹象。

　　１－５月城镇固定资产投资同比增长２５．８％，和２０１０年全年相比，增速加快３个百分点。分产业来看，第一产业的固定资产投资增速明显下滑，而第二产业的固定资产投资增速有所加快。房地产开发投资增速继续高位运行，１－５月同比增长３４．６％，较２０１０年全年增速加快１．４个百分点。

　　１－５月我国社会消费品零售总额同比增长１６．６％，增速比２０１０年全年下滑１．７个百分点。如果剔除价格因素影响，１－５月份社会消费品零售总额实际增速１１％左右，处于２００５年以来的相对低位，但比１－２月份的实际增速略有回升。汽车税收优惠措施到期以及通胀高企是导致社会消费品零售总额增速大幅下滑的主要原因。

　　６月ＰＭＩ环比下降１．１个百分点，ＰＭＩ指数降至低于２００９年３月以来的低点，低于市场预期的５１．３％，新订单指数和新出口订单指数双双回落到低位，生产指数仍高于需求指数，库存指数上升，短期面临较大的库存压力，仍处于去库存阶段。

　　股票市场方面，２０１１年一季度初，通胀压力，紧缩预期和短期资金面的大幅收紧的重新升温导致市场深幅调整。跌幅靠前的基本上是高估值行业。２月份，货币政策进入了紧缩之后的观察期，资金面紧张的局面相对缓解，各种指数反弹，涨幅最大的是周期类股票如水泥、化工、煤炭和房地产。随着二季度通胀压力的进一步上升，市场忧虑政策会加大力度，政策的叠加效应会最终显现。投资者担忧经济下滑，国际版的推出预期等等导致避险情绪升温。市场在经历了２个半月的反弹后开始回落，中小板指数跌幅较大。 ６月下旬市场预期政策见底，大盘终于探底回升。

　　在基金的操作策略上，基金在上半年保持了相对灵活偏谨慎的股票仓位，策略上回避紧缩政策影响带来的市场下跌。二季度末在基金组合中增加了房地产、汽车和钢铁等周期类股票，同时保持了一些优质的医药、零售和信息产业的个股在组合的配比。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额净值为０．７４４２元，本报告期份额净值增长率为－６．９８％，同期业绩比较基准收益率为－２．４５％。基金净值增长率低于业绩比较基准，主要因为在报告期内基金采取相对灵活但偏谨慎的股票仓位策略，在市场上涨时涨幅落后于基准，在市场下跌时净值也有一定损失。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望２０１１年下半年，我们预计，随着政府的宏观调控进入尾声，中国经济增速将在３季度见底并在４季度有所回升或更为明显，其中，投资同比增速保持平稳，消费增速在经历上半年明显放缓后将趋于平稳，出口增速将先抑后扬，ＣＰＩ自高位缓慢回落，通胀压力将逐步缓解。

　　在货币总量保持紧缩的背景下，决策层近期调研较多关注经济稳健发展的状况，如温家宝总理多次表示通胀可控，王岐山副总理表示要全面提高对中小企业金融服务水平。这些信号都显示，在保持稳健货币政策、严控通胀的同时，决策层也更为关注经济增长的稳定性，特别是采取结构性措施有针对性地解决资金格局不平衡问题，以缓解保障房、水利建设、“十二五”大型项目、中小企业等局部领域的资金困境。因此结构性的机会依然存在。

　　考虑到紧缩的大格局没有改变。但预期改善有助于反弹，只是紧缩政策的累积效应仍将制约行情。我们将保持攻防兼备的适中仓位，重点关注行业利空消化、跌深反弹的高贝塔板块如机械、航空、地产、有色、化工、券商等，对于近期股价快速上涨已透支各样利好预期的板块，相对谨慎。另外自去年１０月份以来中小股票持续大跌，估值较快回落，投资者对成长股业绩的预期也下降，反而使得下半年业绩超预期的概率提升。

　　４．６ 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

　　本基金管理人从事基金估值业务的组织机构主要包括合规与风险控制委员会、估值

　　小组及运营部。合规与风险控制委员会负责对估值政策进行评估，并对基金估值程序进 行监督；估值小组负责跟踪现行估值政策、议定估值政策方案及特别估值程序的报告等 事项，估值小组的成员包括运营部总监、估值核算员、基金经理或其他资产管理经理以 及监察稽核部指定人员；运营部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策， 设立基金估值核算员岗负责日常估值业务。基金管理人参与估值的相关成员均具有相应 的专业胜任能力和相关工作经历。

　　本基金的日常估值程序由运营部基金估值核算员执行、运营部内部复核估值结果， 并与托管银行的估值结果核对一致。基金估值政策的议定和修改采用集体讨论机制，基 金经理作为估值小组成员，对本基金持仓证券的交易情况、信息披露情况保持应有的职 业敏感，向估值小组提供估值参考信息，参与估值政策讨论。对需采用特别估值程序的 证券，基金管理人及时启动特别估值程序，由估值小组讨论议定特别估值方案并与托管 行沟通，在上报合规与风险控制委员会审议后由运营部具体执行。本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突，截止报告期末未与外部估值定价服务机构签约。

　　４．７ 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

　　本基金本期已实现收益为１２４，２８５，１０４．８３元，期末可供分配利润为２２１，８４９，９１０．２０元。

　　本基金于２０１１年１月１７日以２０１０年１２月３１日为收益分配基准日，实施收益分配４９１，３８７，２０４．４１元，每１０份基金份额分红１．５０元。

　　报告期本基金的利润分配符合法律法规的相关规定和《基金合同》的约定。

　　§５ 托管人报告

　　５．１ 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

　　２０１１上半年，本基金托管人在对国投瑞银成长优选股票型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　５．２ 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

　　２０１１上半年，国投瑞银成长优选股票型证券投资基金的管理人——国投瑞银基金管理有限公司在国投瑞银成长优选股票型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内，国投瑞银成长优选股票型证券投资基金对基金份额持有人进行了一次利润分配，分配金额为４９１，３８７，２０４．４１元。

　　５．３ 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

　　本托管人依法对国投瑞银基金管理有限公司编制和披露的国投瑞银成长优选股票型证券投资基金２０１１年半年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。

　　§６ 半年度财务会计报告（未经审计）

　　６．１ 资产负债表

　　会计主体：国投瑞银成长优选股票型证券投资基金

　　报告截止日：２０１１年６月３０日

　　单位：人民币元

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　　注：报告截止日２０１１年６月３０日，基金份额净值０．７４４２元，基金份额总额３，２６０，３０２，９９６．４０份。

　　６．２ 利润表

　　会计主体：国投瑞银成长优选股票型证券投资基金

　　本报告期：２０１１年１月１日－２０１１年６月３０日

　　单位：人民币元

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　　６．３ 所有者权益（基金净值）变动表

　　会计主体：国投瑞银成长优选股票型证券投资基金

　　本报告期：２０１１年１月１日－２０１１年６月３０日

　　单位：人民币元

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　　６．４ 报表附注

　　６．４．１ 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

　　本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告一致。

　　６．４．２ 会计差错更正的说明

　　本基金本期未发生会计差错更正。

　　６．４．３ 关联方关系６．４．３．１ 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况

　　本基金本报告期关联方关系未发生变化。

　　６．４．３．２ 本报告期与基金发生关联交易的各关联方

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　　注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　６．４．４ 本报告期及上年度可比期间的关联方交易

　　６．４．４．１ 通过关联方交易单元进行的交易

　　本基金本期及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的交易。

　　６．４．４．２ 关联方报酬

　　６．４．４．２．１ 基金管理费

　　单位：人民币元

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　　注：支付基金管理人国投瑞银基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 １．５％的年费率

　　计提，逐日累计至每月月底，按月支付。 其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值×１．５％ ／ 当年天数。

　　６．４．４．２．２ 基金托管费

　　单位：人民币元

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　　注：支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日基金资产净值 ０．２５％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。 其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×０．２５％ ／ 当年天数。

　　６．４．４．３ 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　本基金本期及上年度可比期间均无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　６．４．４．４ 各关联方投资本基金的情况

　　６．４．４．４．１ 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

　　份额单位：份

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　　注：基金管理人国投瑞银基金管理有限公司在上年度可比期间赎回本基金的交易委托代销机构办理，适用费率与本基金公告费率一致。

　　６．４．４．４．２ 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

　　本基金本期及上年度可比期间无与除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。

　　６．４．４．５ 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

　　单位：人民币元

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　　注：本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。

　　６．４．４．６ 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况

　　本基金本期及上年度可比期间均未在承销期内参与关联方承销证券。

　　６．４．４．７ 其他关联交易事项的说明

　　本基金本期及上年度可比期间无其他关联交易事项。

　　６．４．５ 期末（２０１１年６月３０日）本基金持有的流通受限证券

　　６．４．５．１ 因认购新发／增发证券而于期末持有的流通受限证券

　　本基金本报告期末未持有因认购新发／增发证券而流通受限的证券。

　　６．４．５．２ 期末持有的暂时停牌股票

　　金额单位：人民币元

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　　６．４．５．３ 期末债券正回购交易中作为抵押的债券

　　６．４．５．３．１ 银行间市场债券正回购

　　本基金本期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。

　　６．４．５．３．２ 交易所市场债券正回购

　　本基金本期末无交易所市场债券正回购中作为抵押的债券。

　　６．４．６ 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

　　本基金本期末无其他有助于理解和分析会计报表需说明的其他事项。

　　§７ 投资组合报告

　　７．１ 期末基金资产组合情况

　　金额单位：人民币元

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　　７．２ 期末按行业分类的股票投资组合

　　金额单位：人民币元

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　　７．３ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　金额单位：人民币元

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　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于国投瑞银基金管理有限公司网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｕｂｓｓｄｉｃ．ｃｏｍ）的半年度报告正文。

　　７．４ 报告期内股票投资组合的重大变动

　　７．４．１ 累计买入金额超出期初基金资产净值２％或前２０名的股票明细

　　金额单位：人民币元

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　　注：“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

　　７．４．２ 累计卖出金额超出期初基金资产净值２％或前２０名的股票明细

　　金额单位：人民币元

　　■

　　注：“卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

　　７．４．３ 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　金额单位：人民币元

　　■

　　注：“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

　　７．５ 期末按债券品种分类的债券投资组合

　　金额单位：人民币元

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　　７．６ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　金额单位：人民币元

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　　７．７ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细

　　本基金本期末未持有资产支持证券。

　　７．８ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本期末未持有权证。

　　７．９ 投资组合报告附注

　　７．９．１本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

　　７．９．２基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。

　　７．９．３ 期末其他各项资产构成

　　单位：人民币元

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　　７．９．４ 期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　金额单位：人民币元

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　　７．９．５ 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　７．９．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资 分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。

　　§８ 基金份额持有人信息

　　８．１ 期末基金份额持有人户数及持有人结构

　　份额单位：份

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　　８．２ 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况

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　　§９ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§１０ 重大事件揭示

　　１０．１ 基金份额持有人大会决议

　　报告期内无基金份额持有人大会决议。

　　１０．２ 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动

　　报告期内基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。

　　１０．３ 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

　　报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　１０．４ 基金投资策略的改变

　　报告期内基金投资策略未发生变化。

　　１０．５ 为基金进行审计的会计师事务所情况

　　报告期内本基金继续聘请普华永道中天会计师事务所为本基金提供审计服务，未发生改聘会计师事务所的情况。

　　１０．６ 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚的情况

　　报告期内基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。

　　１０．７ 本期基金租用证券公司交易单元的有关情况

　　金额单位：人民币元

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　　注：１、本基金管理人在租用证券机构交易单元上符合中国证监会的有关规定。本基金管理人将证券经营机构的注册资本、研究水平、财务状况、经营状况、经营行为以及通讯交易条件作为基金专用交易单元的选择标准，由研究部、投资部及交易部对券商进行考评并提出交易单元租用及更换方案。 根据董事会授权，由公司执行委员会批准。

　　２、除上表备注列示新增交易单元外，本基金本报告期还新增信达证券１个交易单元，且上述交易单元本期未发生交易量。

　　３、本基金本报告期未发生交易所权证交易量。

　　国投瑞银基金管理有限公司

　　二〇一一年八月二十九日