证券时报多媒体数字报

§１ 重要提示

１．１ 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

本半年度报告摘要摘自半年度报告全文，报告全文同时刊载于巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读半年度报告全文。

１．２ 公司半年度财务报告未经会计师事务所审计。

１．３ 公司负责人许晓明、主管会计工作负责人袁林及会计机构负责人（会计主管人员）吴敏声明：保证半年度报告中财务报告的真实、完整。

§２ 上市公司基本情况

２．１ 基本情况简介

２．２ 主要财务数据和指标

２．２．１ 主要会计数据和财务指标

单位：元

２．２．２ 非经常性损益项目

√ 适用 □ 不适用

单位：元

２．２．３ 境内外会计准则差异

□ 适用 √ 不适用

§３ 股本变动及股东情况

３．１ 股份变动情况表

√ 适用 □ 不适用

单位：股

３．２ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

单位：股

３．３ 控股股东及实际控制人变更情况

□ 适用 √ 不适用

§４ 董事、监事和高级管理人员情况

４．１ 董事、监事和高级管理人员持股变动

√ 适用 □ 不适用

§５ 董事会报告

一、管理层讨论与分析

（一）市场环境变化及管理层分析

自２０１１年１月国务院出台“新国八条”及国务院办公厅发布《关于进一步做好房地产市场调控工作的有关问题的通知》后，中央及地方政府不断推出针对房地产市场的调控政策，商品住宅的限购、限贷范围不断扩大，各地年度新建住房价格调控目标也纷纷出台，并在资金和政策上加大力度落实保障房建设，住房保障和稳定房价的约谈问责机制初步建立。与此同时，中国的通货膨胀形势日益严峻，ＣＰＩ指数连创新高，６月份为６．４％，７月份更是达到了６．５％，为近３７个月的最高值。控制价格上涨已成为当前宏观经济调控的首要目标，为此央行上半年６次上调金融机构人民币存款准备金率，３次上调金融机构人民币存贷款基准利率。受紧缩货币政策的影响，商业银行信贷规模趋紧，房地产行业企业的融资压力增加，融资成本提高。

在上述调控政策的共同作用下，商品住宅市场受到明显的影响，主要城市的住宅成交回落，价格出现松动，投资性购房继续受到抑制，调控效果逐渐显现。在房地产市场调控背景下，与住宅市场呈现的降温不同，以商业经营性物业为主的商业地产却持续升温，呈现价量齐升的态势。上半年商业经营性物业销售增速明显高于商品住宅，商业物业逐步成为资金投资保值的重要载体。

２０１１年上半年，全国实现商品房销售面积４４４１９．３３万平方米，同比增长１２．９０％，其中，商品住宅 ３９８０４．５８万平方米，同比增长１２．１％，商业经营性物业２７６１．８０万平方米，同比增长１８．６％；商品房销售额２４５８９．４２亿元，同比增长２４．１％，其中，商品住宅２０６５７．３８亿元，增长２２．３％，商业经营性物业２４２０．１５亿元，增长３６．０％。

２０１１年上半年，武汉市实现商品房销售面积４５３．５万平方米，同比下降１２．７％，其中，商品住宅４２１．８万平方米，同比下降１４％，商业经营性物业１７．９万平方米，同比增长１９．４％；商品房销售额２９７．９亿元，同比增长２．８％，其中，商品住宅２７３亿元，同比增长１．９％，商业经营性物业１８．７亿元，同比增长４６．１％。

２０１１年上半年的行业政策环境和发展态势验证了公司管理层年初的判断。公司管理层认为：限购、限贷和加大保障房建设等制度性变化将对住宅市场的未来发展产生深刻影响；调控带来的住宅价格下降将减轻普通民众的购房压力，有利于中国从投资型经济向消费型经济转型，从长期看有利于中国经济以及中国商业地产的未来发展；中国高速推进的城市化进程和日益增长的居民收入将为商业地产市场持续带来旺盛的需求。

近年来，在宏观经济波动较大的情况下，武汉作为中部地区的龙头城市，经济基本面持续向好，始终保持较高增速。２０１１年上半年武汉市城市居民人均可支配收入１２６５２元，比上年增长１３．５％。公司管理层认为，作为一家目前以武汉市为核心发展区域的房地产企业，武汉的城市发展及城市地位的上升将为公司提供更多的发展机遇。公司将执行既定的稳健经营和适度扩张战略，在进一步开拓武汉市场的同时，积极谋求向湖北二、三线城市拓展，确保公司经营目标的如期实现。

（二）报告期内公司总体经营发展情况的回顾

报告期内，公司进一步完善全面目标绩效管理体系，以整体战略目标为导向，突出“效率和精彩”两个主题，不断完善项目部制建设、优化业务流程、强化成本控制、创新营运模式，提高管理效率和经营效益。公司抓住政府高压调控住宅市场，住宅投资性需求受到显著抑制，投资者从对住宅投资逐步转向对商业经营性物业等商业地产投资的时机，提出了加快项目开发、加快项目销售、加快资金回笼、加大运营收益的经营策略，取得积极成效，为实现公司年度经营目标奠定了基础。上半年公司实现销售金额３．２亿元，同比增长３８４．８％。由于今年竣工集中于第四季度，报告期内，公司实现营业收入６０６０．６８万元，较上年同期下降８．４２％，利润总额９００．１２万元，同比增长１．６８％，净利润６４３．７０万元，同比增长１．２９％。

公司２０１１年上半年的经营管理工作：

（１）充分挖掘北都城市广场商业物业与ＬＯＦＴ价值相互溢出效应，通过突出的户型设计优势和生动的营销创意，创造了北都城市广场ＬＯＦＴ开盘当日即全部清盘的佳绩，报告期内实现销售金额２．６亿元，实现预收账款１．８７亿元。

（２）南湖城市广场于今年３月顺利开业并高效营运，新增商业营运面积３．５万方，并迅速成为武昌南湖片区的购物、休闲及娱乐中心，进一步提升了公司品牌影响力及客户美誉度。

（３）完成了大武汉家装、西汇生活广场一期和南湖都会的租金调整目标，营运收益持续增加。

（４）基本完成了首义汇及北都城市广场裙楼商业部分的招商工作，为随后的销售及营运工作的顺利进行打下了坚实的基础。

（５）基本完成了南湖花郡、后湖一期、南国中心一期等新开工项目的商业规划、方案报建和开工准备工作；大武汉家装江南店项目储备用地工作进展顺利，有望超额完成年度新开工计划。

（６）公司２０１１年股票期权激励计划（草案）修订稿已经中国证监会备案无异议。目前已完成期权授予与登记工作。股权激励计划的实施将进一步健全公司激励与约束相结合的中长期激励机制，吸引与留住优秀管理人才和业务骨干，增强公司的凝聚力和竞争力，有利于公司的持续稳健发展，为股东创造更高效更持续的回报。

（７）公司上半年获得２１世纪经济报道与２１世纪商业评论联合评选的“中国（湖北）第二届最佳企业公民”称号及武汉市房地产开发企业协会评选的“２０１０年度武汉市房地产开发企业综合实力２０强”称号。

二、公司面临的困难及应对策略

（一）公司未来面临的主要风险

１、市场风险

公司２０１１年新增物业销售主要在三季度及以后供应，如果届时市场销售不畅，有可能造成库存上升，从而对公司的经营和利润水平带来不利影响。

２、行业竞争风险

公司所在武汉的商业地产竞争逐渐激烈。市场中除了已有的大连万达外，以万科、金地为代表的全国性企业和以福星惠誉、长城建设为代表的本土开发企业也不断加大对商业地产的投入。

３、经营风险

由于房地产开发涉及到多个环节，在项目的开发过程中可能面临建筑材料价格波动、城市建设及城市规划调整等诸多不确定性。如不能及时应对和解决，将对公司项目开发周期、经营业绩和财务状况产生一定的影响。

４、财务风险

如果未来销售回款达不到预期或者信贷规模进一步收缩，公司将面临一定的财务风险。

（二）公司的应对策略

面对持续的行业调控及复杂多变的市场竞争环境，公司将秉承建设精彩城市生活的愿景，继续坚持以商业地产开发和运营为龙头的综合性物业发展战略，加大新产品线的研发和已有产品线的创新，加快项目开发建设速度，在稳健经营的基础上，适时运用灵活的融资策略，购置储备优质地块，力争实现公司董事会确定的全年主营业务收入和净利润同比增长８０％—１００％等各项经营计划，为公司２０１１年实现高成长创造条件。

１、加快在建项目开发进度，确保北都城市广场、首义汇实现年度销售目标并在年内竣工结转，悦公馆年内实现预售；采取有力措施保证年内实现３０．１万平方米的新开工计划并争取大武汉家装江南店项目年内动工建设；继续推行商业项目全面目标绩效管理，完成在建商业项目的商业规划和招商计划，为项目开发成功提供保障。

２、不断加大项目拓展力度，抓住湖北省“十二五”期间做大“宜荆荆”、“襄十随”城市群，特大城市和大城市由６个增至１５个的发展机遇，购置储备优质土地，加快在武汉以外区域的业务布局；关注并把握旅游度假、休闲养老等新兴商业地产领域的机会，不断丰富公司的产品线，增强公司持续发展能力。

３、不断创新融资方式，运用多种融资工具，拓宽融资渠道以保证 ２０１１年经营计划的顺利实施。

４、人才是事业的基础。公司今年全面启动“一对一”人才培养计划，不断加强人才的培养、引进及储备工作；通过有效实施股权激励计划，推动长期激励机制的建立和当期经营目标的实现，为公司未来的快速发展打下坚实的基础。

５．１ 主营业务分行业、产品情况表

单位：万元

５．２ 主营业务分地区情况

单位：万元

５．３ 主营业务及其结构发生重大变化的原因说明

□ 适用 √ 不适用

５．４ 主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明

□ 适用 √ 不适用

５．５ 利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析

□ 适用 √ 不适用

５．６ 募集资金使用情况

５．６．１ 募集资金使用情况对照表

√ 适用 □ 不适用

单位：万元

注１：研发中心的业务发展不进行单独的财务评价。研发中心的效益主要体现在对宏观经济、区域经济、公共空间和公共需求等深入研究，确保商业项目安全，挖掘商业项目的最大价值，提高公司的品牌影响。

注２：报告期内北都城市广场实现销售金额２．６亿元，实现预收账款１．８７亿元。

５．６．２ 变更募集资金投资项目情况表

□ 适用 √ 不适用

５．７ 董事会下半年的经营计划修改计划

□ 适用 √ 不适用

５．８ 对２０１１年１－９月经营业绩的预计

５．９ 公司董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□ 适用 √ 不适用

５．１０ 公司董事会对会计师事务所上年度“非标准审计报告”涉及事项的变化及处理情况的说明

□ 适用 √ 不适用

§６ 重要事项

６．１ 收购、出售资产及资产重组

６．１．１ 收购资产

□ 适用 √ 不适用

６．１．２ 出售资产

□ 适用 √ 不适用

６．１．３ 自资产重组报告书或收购出售资产公告刊登后，该事项的进展情况及对报告期经营成果与财务状况的影响

□ 适用 √ 不适用

６．２ 担保事项

√ 适用 □ 不适用

单位：万元

６．３ 非经营性关联债权债务往来□ 适用 √ 不适用

６．４ 重大诉讼仲裁事项

□ 适用 √ 不适用

６．５ 其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明

□ 适用 √ 不适用

６．５．１ 证券投资情况

□ 适用 √ 不适用

６．５．２ 持有其他上市公司股权情况

□ 适用 √ 不适用

６．５．３ 大股东及其附属企业非经营性资金占用及清偿情况表

□ 适用 √ 不适用

６．５．４ 公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况

上市公司及其董事、监事和高级管理人员、公司持股５％以上股东及其实际控制人等有关方在报告期内或持续到报告期内的以下承诺事项

√ 适用 □ 不适用

６．５．５ 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案

□ 适用 √ 不适用

６．５．６ 其他综合收益细目

单位：元

６．６ 报告期接待调研、沟通、采访等活动情况表

§７ 财务报告

７．１ 审计意见

７．２ 财务报表

７．２．１ 资产负债表

编制单位：武汉南国置业股份有限公司 ２０１１年０６月３０日 单位：元

７．２．２ 利润表

编制单位：武汉南国置业股份有限公司 ２０１１年１－６月 单位：元

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：０．００元。

７．２．３ 现金流量表

编制单位：武汉南国置业股份有限公司 ２０１１年１－６月 单位：元