证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 吴家明

　　刚刚过去的8月给全球投资者留下深刻印象，欧美债务危机轮番袭击加上经济二次探底的忧虑，全球股市再现“雷曼式”暴跌。进入9月，欧元区债务问题、各国经济数据以及美联储第三轮量化宽松政策（QE3）的悬念仍将继续牵动市场神经。

　　德国股市跌逾20%

　　债务危机的阴云一直笼罩在欧元区之上，外界原本认为本月初召开的欧洲央行会议将平息市场恐慌，但欧洲央行行长特里谢当时的讲话并没有缓解投资者的恐慌情绪。随后，欧洲央行被迫重启债券购买行动。

　　就在欧元区债务危机持续发酵的同时，标普突然发难，下调美国主权评级，让市场恐慌情绪进一步升级，欧美乃至全球股市暴涨暴跌成为常态。在经过一段时间消化后，欧元区债务危机又进一步恶化，投资者感到无所适从。

　　相对于美国债务危机，欧元区债务危机已经成为久治不愈的顽疾，导致欧洲金融市场的动荡程度明显强于美国市场。截至8月30日，美国股市三大股指8月份累计跌幅均在4%至6%之间，其中道指累计跌幅为4.8%。欧洲股市跌幅较大，法国股市ＣＡＣ４０指数累计跌幅接近14%，德国股市ＤＡＸ指数累计跌幅更超过20%。

　　亚太以及新兴市场股市也受到欧美股市动荡的牵连，韩国证券交易所更多次被迫对主板和创业板启动临时停盘措施。截至8月31日，韩国股市8月份累计跌幅达到12%，日本股市日经225指数累计下跌8.9%，中国上证综指和深证成指累计跌幅均在5%左右。

　　有分析人士表示，投资者普遍认为多数亚洲新兴国家的经济基本面正在改善，能够承受此次金融市场动荡带来的冲击。不过，如何在促进经济增长的同时稳定物价，对于亚洲各国央行来说是一次严竣的挑战。

　　对冲基金出现巨额亏损

　　全球金融市场大幅震荡使投资者的态度更为谨慎。据路透调查显示，由于担心美国经济可能陷入衰退以及欧元区债务危机蔓延，打压投资者风险偏好，日本基金经理人8月全球股市投资配比降至近12年来的新低。瑞银美洲财富管理公司近期发布的针对富裕客户的调查显示，40%的被调查者表示，在欧美债务危机前景明朗前不会再将资金投入市场。

　　此外，许多全球性的大型对冲基金都出现了数百亿美元的亏损，成为对冲基金行业自雷曼兄弟倒闭之后面临的最为严峻的一个月。根据对冲基金研究公司Hedge Fund Research预计，今年8月，平均每只对冲基金的跌幅达到了4.1%，创出史上第四大月度跌幅。

　　QE3牵动全球神经

　　日前，美联储主席伯南克将QE3的悬念留到了9月的美联储议息会议上，关于QE3的政策猜测继续牵动着全球金融市场神经。由于美联储会议纪要暗示美联储将有进一步的货币政策举动，昨日亚太股市普遍上涨，MSCI亚太指数上涨1.2%，欧洲股市高开，三大股指盘中涨幅接近1%。

　　高盛表示，美联储将推出更为宽松的货币政策，而最有可能的政策行动则是推出与第二轮量化宽松政策相似的QE3。