证券时报多媒体数字报

　　昨日A股市场出现了震荡企稳的走势。上证指数一度击穿2550点的支撑，但由于银行等权重股活跃，短线游资热钱的做多底气有所回升，最终使得上证指数有所企稳，在日K线图留下一根阳十字星。短线大盘似乎面临方向选择，那么，上还是下，股指何去何从？

　　昨日早盘A股市场的压力主要来源于前期热门股纷纷走低，创业板指更是在950点一线形成了多重顶的K线组合。不过，银行股再度成为了市场的稳定器，原因主要有两个：一方面，银行股在近期调整幅度尚可，存在着一定的短线反弹意愿；另一方面，银行股的估值优势突出，且不时有资本大佬大手笔增持。银行股走势相对强硬也带动了部分权重股与人气股，使得大盘出现了回稳趋势。看来，市场资金采取了“举杠铃”策略，即通过关照权重股、人气股，以达到稳定指数的目的。

　　不过，这并不等于A股市场会在近期反复逞强，为何？成交量不振是主要原因。昨日沪市成交量只有600余亿元，而银行、水泥股等品种均是大市值的权重股、人气股，需要成交量的配合。所以，当前A股市场出现了一个悖论。一方面是成交量萎缩；另一方面却是银行股等传统产业股有企稳回升的趋势。而这一悖论，在一两个交易日里，可能不会对市场产生较大压力。但时间一长，必然会影响大盘的运行。

　　而且，就目前来看，成交量也难以迅速放大。A股市场目前的生态环境显示，光有抽血功能，比如在半年报披露工作完成之后，近期新股发行节奏再度提速。但市场的造血功能却一直未有较好恢复，如基金目前已有边缘化迹象，希望通过新基金的募集来形成新增资金入市的通道已不复畅通。目前市场抽血功能强劲，但造血功能衰弱。在此背景下，成交量又怎么能够放大呢？

　　当然，也有观点认为，对后市也不宜过分悲观。因为房地产市场的持续调控，必然会使得炒房资金寻找新的投资方向，而变现能力强、持续调整的股市似乎可以成为新的投资方向。与此同时，关于人民币持续升值所带来的热钱涌入也不能忽视。

　　但可惜的是，这些乐观信息只能是乐观预期，短期尚难以迅速生效。所以，目前大盘一方面面临着存量资金“举杠铃”使得大盘跌不动。另一方面则是成交萎缩抑制大盘的弹升空间。在此背景下，必然会形成市场跌不透、涨不动的尴尬格局。短线上证指数仍然可能会围绕2550点至2650点的狭窄空间里反复震荡。

　　所以，建议投资者不宜频繁操作，也不宜加大仓位，甚至可以对一些产业前景不明朗的品种予以减持。 　（作者单位：金百临咨询）