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　　证券时报记者 沈宁

　　简约的黑框眼镜配上整齐的灰色西服，严谨、专业又不失儒雅。作为一名中国人，对于德交所的一切，他总是如数家珍，娓娓道来，而对全球交易所的制度改革，更有自己的独特见解。他就是德意志交易所股份有限公司中国区首席代表毋剑虹。

　　德纽联姻或在年底完成

　　“目前，两家交易所要做的工作就是共同完成监管机构的各项手续，总的来看问题不大，有望在今年年底或明年年初完成合并。”毋剑虹对证券时报记者表示。

　　“三年前，泛欧交易所在被并购过程中，法国总统和德国总理曾见面讨论欧洲解决方案。当时德交所也参与了竞购，可是最终法国股东选择了美国。三年后，得益于业务模式的优越性，德交所能够以6：4的比例收购纽约泛欧交易所。”

　　毋剑虹称，德交所与纽交所合并之后，将在新成立的荷兰控股公司中开展业务，最终新公司的股票将在法兰克福、巴黎和纽约上市交易。

　　交易所并购是大势所趋

　　“过去三年，另类交易场所和机构的出现造成了投资者分流，给全球证券交易所造成了巨大冲击，交易所场内交易量明显下滑。去年纽交所下滑75%，德交所证券业务也有下降。由于德交所还包含期货、结算托管、信息产品技术等其他业务模块，受影响相对较小。”毋剑虹说。

　　“交易所并购是大势所趋。”毋剑虹表示，除了节约成本，两家交易所的联手能为德交所旗下的欧洲期货交易所提供更多标的物，更意味着美元和欧元两大市场的整合。合并后，集团证券业务营业额占比将从原来的12%升至35%，而期货仍将维持在40%左右。

　　德交所模式值得中国借鉴

　　“在未来市场真正开放后，德交所的模式值得中国借鉴，而我们在中国市场也致力于介绍自己成功的模式。”毋剑虹说。

　　对于全球交易所制度和模式，毋剑虹颇有研究。他说，与英美交易所俱乐部制度不同，德交所类似政府的行政机构。在业务模式上，多元化能够给交易所带来诸多好处，比如德交所旗下的明讯银行主要为机构提供结算业务，去年，结算托管业务对交易所业绩的贡献接近40%，而技术和信息产品的占比也超过10%。

　　全球交易所的并购潮声势浩大，包括中国在内的亚洲交易所将如何发展确实值得进行前瞻性探讨。显然，模块多元化是重要途径。