证券时报多媒体数字报

　　周二A股市场连续第四个交易日下跌，上证指数进一步逼近14个月以来的收市新低。欧洲爆发小股灾冲击国内市场人气，疲弱的房地产数据也打击建材等相关行业表现。

　　此外，两市成交量继续萎缩，再创去年7月初以来的成交新低。地量是否意味地价？欧债问题影响到何时？本期《投资有理》栏目特邀西南证券首席策略分析师张刚和著名财经评论人李飞共同分析后市。

　　张刚（西南证券首席策略分析师）：止跌的信号完全没有出现，大盘在跌破2500点时出现地量，说明这个位置对场外资金没有吸引，在逼近2437点的时候，成交量则更低，则表明吸引力也更低。

　　欧洲的债务问题在9月份会进一步蔓延和恶化，是导致场外资金不愿进来的根本原因。而欧洲股市周二出现上涨主要原因只是因为跌幅太大。

　　目前大盘要以时间换空间，要累积足够大的下跌空间才会出现止跌信号。将会以利空出尽为代表，本周各国央行召开会议，讨论削减财政赤字计划，一切等事情明朗化之后，会有一波升势。

　　反弹时间可能从9月下旬开始，点位可能上2700点。而由欧债美债共同引发的暴跌，导致上证综合指数往下空间在20%以上，应该会跌到2200点到2300点之间。

　　周五将公布CPI数据，但并不意味着反弹。A股最近的走势，国内因素不是主导，主要是外部因素。要提防外围利空因素，例如欧债以及美国的QE3都会对A股产生影响。

　　李飞（著名财经评论人）：大盘下探到前期低点2437点附近可以做反弹，但如果届时出现放量下跌应该清仓离场。

　　欧洲的债务问题持续的时间周期会非常长，尽管杀伤力没有2008年金融危机来得直接和惨烈，但是后期影响非常大。不是仅仅解决欧债的问题整个世界货币体系就安全了。

　　投资者在操作的时候，如果这波有反弹，普通投资者要减到三分之一的仓位是比较合适的。市场出现反弹的信号有两种，一是最悲观的预期全部出现，能想到的利空全部见到，那个时候买股票比较安全。还有一种，市场出现真正的政策转向，就是全世界齐心合力拯救各个国家的经济。

　　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）