证券时报多媒体数字报

　　(上接D8版)

（２）合并利润表

（３）合并现金流量表

２、母公司财务报表

（１）母公司资产负债表

（２）母公司利润表

（３）母公司现金流量表

（二）非经常性损益及扣除非经常性损益后净利润

（三）发行人主要财务指标

十、管理层讨论与分析

（一）财务状况分析

２００８年末和２００９年末，公司资产负债率较高，分别为５１．６６％和６０．７９％，主要因为公司处于快速发展阶段，业务规模不断扩大，固定资产投资和生产经营所需的资金量较大，公司主要通过经营积累和银行债务融资解决资金需求。随着２００９年度和２０１０年度，公司经营规模不断扩大，销售收入持续高速稳定增长，截至２０１１年６月３０日，公司资产负债率已降至３０．８５％。本次公开发行完成，募集资金到位后，资本结构将趋于更加合理，财务风险降低。

（二）经营成果分析

１、营业收入的分析

报告期内，公司的主营业务收入占营业收入的比例在９９％以上。随着下游光伏行业的发展，公司营业收入呈持续增长趋势， ２００９年和２０１０年，公司营业收入分别同比增长２８４．１６％和１９８．２５％，体现了较高的成长性。

２、营业收入分产品构成分析

自２００６年公司设立以来，光伏减反玻璃产品一经投入市场，即获得下游光伏组件制造商的高度认同，迅速打开市场，形成良好的发展态势。报告期内，公司对外销售光伏减反玻璃和提供镀膜加工的合计销量分别为７５．３５万平方米、５３９．５７万平方米、１，７０５．２２万平方米和１０７６．１５万平方米。报告期内，公司光伏减反玻璃产品销售收入迅速增长，镀膜玻璃和镀膜加工两者合计形成的销售收入分别为３，２３６．３２万元、１９，９２１．２３万元、５９，３１６．９９万元和２６，３２２．５１万元，２００９年和２０１０年分别同比增长５．１５倍和１．９８倍。

（三）现金流量情况

报告期内，公司产品销售和回款情况较好，销售收入均可在较短期间转化为经营活动的现金流入，经营活动现金流量较为充沛。报告期内，公司经营活动产生的净现金流量净额分别为１，２０８．５２万元、５，０５１．３１万元、１５，６７２．８９万元、７，５４０．２２万元，公司同期相应净利润分别为５９８．６６万元、７，９６７．０７万元、２１，８１８．３８万元和９，４５５．８８万元，变化趋势基本一致。

（四）财务状况和盈利能力的未来趋势分析

公司主要生产经营活动紧紧围绕减反膜玻璃的生产销售开展，主营业务突出，主营业务盈利能力较强，报告期公司主营业务收入、利润呈现稳定增长趋势。

公司凭借光伏减反玻璃专业化生产经验，积累了深厚的技术和经验优势，积累了一批优质客户。近年来，公司与众多大型光伏电池组件生产厂商形成了长期的良好合作关系，具有了一定的市场知名度和影响力，未来盈利持续增长潜力较大。

十一、股利分配情况

（一）股利分配政策

本公司实行同股同利的股利分配政策，按股东持有的股份数额，采取现金或股票的形式派发红利（或同时采取两种形式）。按照公司章程的规定，股利分配方案由本公司董事会根据公司经营业绩和业务发展计划提出，经公司股东大会审议批准后实施，公司董事会将在股东大会对利润分配方案作出决议后两个月内完成股利的派发事宜。根据公司章程及相关法律法规，本公司在交纳企业所得税后的利润将按以下顺序分配：１、弥补上一年度的亏损；２、提取法定公积金百分之十；３、提取任意公积金；４、支付股东股利。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不得在弥补公司亏损、提取法定公积金和公益金之前向股东分配利润。

（二）近三年的股利分配情况

根据２００８年３月１５日有限公司第二届董事会第一次会议审议通过，将公司２００７年未分配利润中的２，１６５万元转增注册资本，注册资本（实收资本）由１，１２５万元增加到３，２９０万元。根据２００９年３月１０日有限公司第二届董事会第二次会议决议审议通过公司２００８度利润分配方案：公司２００８年度利润不分配。根据２０１０年３月１５日有限公司第二届董事会第三次会议决议审议通过公司２００９度利润分配方案：公司２００９年度利润不分配。根据２０１１年３月３１日发行人２０１０年度股东大会决议审议通过公司２０１０度利润分配方案：公司２０１０年度利润不分配。

（三）滚存利润分配政策

截至２０１０年１２月３１日，本公司（母公司）未分配利润为１２，１７４．４３万元，根据本公司于２０１０年１１月３日召开的２０１０年度第二次临时股东大会审议通过的《首次公开发行股票有关股利分配政策的议案》，公司本次向社会首次公开发行股票前形成的累计未分配利润，由新老股东共享。

（四）发行后股利分配政策

本公司于２０１０年１１月３日召开的２０１０年第二次临时股东大会审议通过了《公司章程（草案）》，根据《公司章程（草案）》，本次发行并上市后，公司的利润分配政策为：公司实施连续、稳定、积极的利润分配政策，重视对股东的合理投资回报。公司根据盈利情况，兼顾公司正常经营发展需要，采取现金或股票方式分配股利。公司可以进行中期分配。原则上，公司在盈利年度进行现金股利分配。若年度实现盈利但未提出现金分配预案，公司将在定期报告中说明未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途。

第四节 募集资金运用

一、本次募集资金使用计划

（一）本次募集资金投资项目及其依据

本次募集资金按轻重缓急顺序投资于以下三个项目：

（二）募集资金使用计划和时间进度

注：第一年指本次募集资金实际到位日至其后第１２个月的期间，以后年份以此类推。第一年、第二年主要为固定资产投入，预计建设期周期两年，第三年投入为铺底流动资金。

二、项目发展前景的分析

公司通过本次发行募集资金，将新增９００万平方米／年高效减反射光伏玻璃产品的生产能力，同时对现有光伏镀膜玻璃加工生产线的技术改造可使公司光伏镀膜玻璃加工能力提高２００万平方米／年，使公司上述产品生产能力大幅提高，解决目前制约公司上述产品增长的产能瓶颈。上述产能的增加一方面将提高公司的营业收入和净利润，提升公司持续盈利能力；另一方面，公司将进一步开拓新客户，降低对单一客户的重大依赖，抗风险能力得以提高，更有利于公司未来持续稳健的发展。

本次募集资金拟投资建设研发检测中心，该中心的作用有两点：一是对原有产品生产工艺的完善，二是新产品的开发与研制。具体体现在三个方面：首先是对市场需求未来变化趋势的准确把握，以免技术发展与创新的方向出现错误；其次是对市场竞争中创新节奏的准确把握，确保技术发展方向的领先地位，以免降低了技术支持的经济价值；再次是注重对产品和技术的渐进式改进，以保证产品对顾客需求的最适应状态，并不断提高生产效率、降低生产成本。公司研发检测中心的建设，将大大提高公司研发的硬件水平，扩充研发队伍，公司将紧紧围绕光伏产业的开发节能、环保、经济、高效的新型产品，降低产品成本，提高产品各项性能和附加值，继续保持和提高产品的核心竞争力。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除已在重大事项提示里提示的风险外，本公司提醒投资者关注以下主要风险：

１、净资产收益率下降的风险

２００８年、２００９年、２０１０年和２０１１年上半年公司归属于公司普通股股东（扣除非经常性损益后）的加权平均净资产收益率分别为７．３９％、７６．８６％、９２．０２％和２５．７５％。本次发行完成后，本公司净资产将比报告期末有显著提升，本次募集资金到位后，由于募集资金项目尚有２年左右的建设周期，本公司全面摊薄净资产收益率将有所下降，因此本公司存在发行后净资产收益率下降的风险。

２、实际控制人控制的风险

本公司实际控制人为林金锡先生和林金汉先生。本次发行前，林金锡和林金汉分别通过亚玛顿科技间接持有公司４８％和１２％股权，合计控制公司６０％的股权。本次发行后，林金锡和林金汉仍将通过上述方式控制本公司４５％股权，处于相对控股地位。如果林金锡和林金汉利用其控股地位，通过行使表决权或对董事会、股东大会的影响力，对公司在重大经营决策、人事、财务等方面进行控制，公司将面临实际控制人控制的风险。

３、募集资金投向风险

本次募集资金投资项目扩大了公司现有产品产能，虽然公司在选择募投项目时进行了认真仔细的可行性论证，但若在项目实施过程中市场环境、产业政策、工程进度、产品市场销售状况等方面出现重大变化，将会使得项目的预期收益与公司预测出现差异，从而影响公司效益。因此，公司募集资金未来的经济效益具有一定的不确定性。

本次募集资金投向存在的主要风险如下：（１）市场拓展风险：本次募集资金投资项目达产后，公司产能规模将增加１，１００万ｍ２／年，虽然公司产品所应用的光伏行业未来发展前景极为广阔，根据ＥＰＩＡ预测２０１４年全球晶体硅光伏电池组件装机量将达到２７，５０２．５０ＭＷ，届时对光伏减反玻璃的需求将达到１９，５２６．７８万ｍ２，但公司仍需要在做好现有客户维护的同时进一步大力开发客户，产能扩张后公司可能面临市场开发及销售的风险。（２）项目实施风险：在本次募集资金投资项目建设过程中，不能完全排除由于其他不可预见的因素导致项目建设未能如期完成或投资突破预算等可能影响项目收益的风险存在。

（３）管理风险

公司在多年的发展中，已积累了一定的管理经验并培养出了一批管理人员，随着募集资金投资项目的逐步实施，公司资产规模、采购销售规模将迅速扩大，生产及管理人员也将相应增加。若公司的组织模式、管理制度和管理人员未能跟上公司内外环境的变化，将给公司带来不利影响。

４、人力资源风险

本公司目前正处于快速发展时期，尤其是本次发行后，随着资产和业务规模的扩张，对于人力资源管理、市场营销、企业管理、资本运营、财务管理、质量管理及技术研发等人才需求将大幅增加。若公司不能培养或引进相关高素质人才以满足公司规模扩张需要，将直接影响到公司的长期经营和发展。

５、股市风险

股票市场收益机会与投资风险并存，股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，还受到投资者心理预期、股票供求关系、国内外宏观经济状况以及政治、经济、金融政策等诸多因素影响。公司股票价格可能出现受上述因素影响背离其投资价值的情况，进而直接或间接给投资者带来损失。

６、汇率变动风险

公司光伏减反玻璃产品主要用于下游光伏电池组件封装，由于目前光伏电池组件主要应用的市场在国外，因此人民币汇率的变动风险可能通过影响光伏组件制造商而最终传导到公司。同时，报告期内公司积极开拓国外市场，伴随着外销收入占比的增加，汇率变动带来的直接风险也逐步增加。２０１０年和２０１１年上半年，公司产品外销收入分别占当期主营业务收入的２０．２９％和４．３９％，若公司外销结算货币汇率平均变动１％，将使公司利润总额分别变动１２０．５２万元和１１．６０万元。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

二、本次发行上市重要日期

第七节 备查文件

有关本次发行的招股说明书、审计报告、法律意见书和备查文件备置于本公司、保荐人及深交所处。投资者可于发行期间到本公司住所、中国建银投资证券有限责任公司、ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ网站查。

常州亚玛顿股份有限公司

2011年9月15日