证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 木子

　　投资经理大部分组合亏损，连续数周写亏损说明；市场部倾巢出动安抚大客户，忙到只剩接线员……股债双杀夹击下，基金公司的年金业务亦惨淡经营。

　　年金遭遇股债双杀

　　证券时报记者获悉，在深圳一家大型基金公司近百个年金组合中，今年以来亏损最多的超过4%，2%左右的亏损是平均水平。

　　北京一家大型基金公司机构部人士也证实，该公司大部分年金账户今年以来的收益都是负的。股市债市都不给力，年金“随行就市”出现亏损是各家基金公司的普遍现象。

　　“不难理解年金为什么亏损面这么大。”前述北京大型基金公司机构部人士说，7月以来债券市场城投、信用、转债轮番下跌，转债跌到100元的时候大家以为安全了，谁知道后面跌幅更深。比如一个年金组合10%的仓位买了转债，转债跌10%，就亏掉1%；此外近期信用债发行量特别大，最近20天收益率上升了大约60个基点，三年期品种一年才6个点左右的收益，最近20天就亏掉两个点；股票就更不要说了。

　　“不过年金也有正收益的，啥也别干、只做回购，没有转债，股票持有消费类，这样的话就可以保有微利。”深圳一家中型基金公司的投资经理说，他管理的一个年金账户今年主要做回购，尽管10个点的股票仓位微亏了一点，但算上做回购的收益，目前还有一点绝对收益，在他管理的多个年金账户中，这也是惟一一个正收益的组合。

　　市场部日子难过

　　“6月底以前是因为股市不好拖累了年金收益，毕竟债券资产是赚钱的，我们写亏损报告还能说‘增加债券等固定收益类配置’，现在是股债双熊，债市一点不比股市好，连报告都不知道怎么写了。”前述深圳基金公司一位年金经理抱怨，已经连续写了3个星期的亏损说明，不过，市场部的压力更大。

　　“年金现在的亏损其实主要是系统性的风险，但年金客户是强势客户，他们只要亏了我们日子就难过。”该公司市场部人士说，现在他们部门几乎全部都在出差拜访年金客户，只剩接线员在办公室。不过企业也有难处，觉得没办法向职工交待。

　　尽管跟公募相比，年金业绩尚可，但年金客户一旦没维护好，几十亿的资金就没了，这还是让基金公司感到压力。北京一家基金公司市场部人士透露，今年因为年金业绩不佳，他们和固定收益部的同事一个月内就去给大客户“背书”两次，因为今年业绩都不好，放在哪家公司都一样，该客户还没想着撤资，否则公司要损失几十亿的管理规模，实在交不了差。

　　事实上，基金公司小心维护年金客户的另外一个原因在于，尽管年金管理费只有0.6%，其实比扣除了渠道费用的公募产品收入还高。年金只是在开拓期公关营销费用高，但年金是大单销售，单位成本比公募低很多。一般大的企业集团会把年金资金分散到三五家公司，一旦拿到单，只要不在几家中排名垫底，年金资金基本属于只进不出。“现在的市场环境，发什么公募产品能发到几十亿规模啊”。深圳一家基金公司市场部人士说。