证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 木鱼

　　债券品种在投资者心目中是稳定收益、波动水平低的品种，今年第三季度可转债、企业债等债券品种价格的大幅下跌让基金业内重新认识了债券投资的风险。

　　在现行的基金相关投资法规中，并没有明确的债券基金投资单一品种比例限制，控制单一债券品种的投资比例成为基金公司内部风险控制的工作之一，一家风险控制能力强的基金公司绝对不会过高比例投资于单一债券品种。然而，在利益的驱使下，一批基金公司加大债券投资的杠杆，集中投资在一两只债券品种上，持有单一债券的比例不断攀升。

　　既然基金相关法律规定了持有单一股票比例最高限制为10%，那么在债券投资风险已经暴露出来时，基金业内有必要对单一债券投资比例设限。

　　主要有两种限制方法可供选择，一种是对所有债券品种设置一致的限制比例，例如20%。

　　另一种方法是针对不同债券品种的风险收益特征，单独设置不同的限制比例。从风险水平来看，可转债的风险水平高于企业债，企业债的风险水平又高于国债、央票、金融债、中期票据等品种，因此可以设置与风险匹配的投资比例。如可以考虑将单一可转债投资比例限制为12%或15%，单一企业债投资限制为20%，国债央票金融债等品种限制为25%。