证券时报多媒体数字报

　　2626点有强阻力

　　申银万国证券研究所：此轮反弹我们估计强阻力在2626点左右，之前需要消化2535点压力。

　　参考几个技术面的因素：首先，60日均线于2011年4月27日失守后，只在7月中旬有过短暂接触，其余多数时间内成为较强的压力位。目前60日均线位于2637点左右，每个交易日温和下移。其次，反弹的半分位。此波自2826点下跌至2426点，刚好跌去400点，反弹半分位在2626点左右。2011年4月18日3067点跌至2610点，跌去400多点，反弹200余点，也接近反弹半分位。当然，历史不会简单地重复。再次，2011年6月20日的低点2610点破位后，这一带可能成为阻力带。当然，在此之前的20日均线（2535点）可能还得花些功夫消化。

　　四季度股市震荡回升

　　东北证券研究所：引发前期市场回落的因素在四季度有所弱化，而伴随着物价回落，股市震荡回升的因素在积聚。展望四季度，股市有望在物价回落、流动性改善、经济下跌后的企稳中逐步寻找到回升的动量。我们预计在“物价回落、经济下降”初期，股市在估值支撑下有望在2400点到2700点区间震荡整理。而后伴随着流动性改善，以及经济止跌曙光的出现，股市有望回升至2700点到3000点。

　　欧债危机仍会发酵

　　东方证券研究所：发达国家主权债务危机正进入高潮。我们维持以下判断：1、欧洲比美国差，问题多得多；2、危机将长期化，基本无法解决；3、欧洲衰落的过程难以逆转；4、市场仍然在等待G7的联合救市行动，和新兴经济体的实质性救助计划。黎明前最黑暗的时刻即将来临。

　　有鉴于此，预计出口行业将受到冲击，但不会出现断崖式下跌。但中长期观察，欧洲和美国的危机给中国的发展提供了良机。针对欧洲求救，中国已提出承认市场经济地位、开放武器禁运、购买核心技术和战略资产等条件，与欧洲合作中，国内产业升级将加速，高端装备制造业出口将受益，军工、电子、通信、机械等板块中长期成长性可期。

　　A股阶段性反弹可期

　　兴业证券研发中心：我们反复强调，在11月之前，市场的机会大于风险，存在着一波喝汤行情。短期来看，国内政策面、资金面、基本面维持相对平稳期，A股阶段性反弹可期。

　　首先，国内货币政策确定性进入观察期，短期加码和放松的可能性都很小，基本上可视为常数因子。其次，三季度企业盈利对市场的影响偏中性。盈利下调是宏观调控、经济降速的必然结果，估值已做出反应。只要不出现2008年式危机，盈利就不会蹦极式负增长，因此，至少年内不会出现估值和盈利双杀。再次，11月之前资金面实质性压力不大，央行的公开市场操作有助于平滑9月底的季度末资金面偏紧状况。

　　此外，欧债问题短期不会崩盘，维持继续折腾概率大。随着援助贷款的发放，市场恐慌情绪会逐步缓解，有利于A股短期反弹行情展开。

　　（成之 整理）