证券时报多媒体数字报

　　近期，受欧洲债务危机的担忧以及美国低迷的经济数据影响，投资者的避险需求再度增强，推动投资者继续买入黄金。9月19日，纽约商交所黄金期货价格重返1800美元上方，同时，欧洲央行26年来首度净买入黄金。

　　1800美元，黄金价格是否已走到十字路口？对那些钟情于黄金的投资者来说，哪种方式能够既分享黄金收益又能尽可能分散风险？

　　投资黄金无疑是今年最令人羡慕的投资案例。受益于避险需求的持续，金价在今年连续突破多个整点关口，与黄金相关的各种投资方式和贵金属品种都受到了一定的追捧。其中，黄金基金作为一种新的投资方式，以其今年取得较好收益的示范效应，使得投资者对黄金和贵金属基金这类产品的关注度明显提升。

　　据悉，国内首只同时投资黄金白银铂金钯金ETF的贵金属基金——汇添富黄金及贵金属基金于9月22日起打开日常申购、赎回及定投业务，为关注贵金属的这部分投资者提供了一个良好的投资工具。业内人士普遍认为，在全球性经济不确定性因素增多的今天，贵金属投资仍然是较为可靠的投资品种之一，随着全球经济的不确定因素的持续，贵金属基金的避险优势以及长期投资价值正在日益凸显出来。汇添富黄金及贵金属基金基金经理刘子龙则表示，如果金价仍持续走高，投资者出于风险控制的考虑可以通过定投贵金属基金来分散风险、平滑波动，实现均衡资产配置的目的。

　　组合投资四大

　　贵金属品种

　　回顾汇添富黄金及贵金属基金获批及发行期间的情况，作为同时可投资黄金、白银、铂金、钯金等实物支持贵金属ETF的基金产品，该基金一经面世就引起市场和投资者的广泛关注，其动态配置黄金、白银等贵金属的模式可以说是对现有的黄金基金产品的一次升级，在分散单一品种的风险同时更易捕捉潜在的投资机会。汇添富黄金及贵金属基金投资于有实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金（ETF）的比例不低于基金资产的90%，在ETF资产中，有实物黄金支持的ETF的资产占比不低于70%，而有其他实物贵金属支持的ETF的资产占比不超过30%。刘子龙表示，通过贵金属组合投资，这将有助于分散单一投资品类带来的风险，同时为该基金的投资运作创造了弹性空间，同时会基于对市场的判断，在基金契约的规定范围内对各种贵金属的投资比例进行调整，力争使这只基金在跟踪黄金价格的同时跑赢黄金。

　　引入LOF机制更便捷

　　汇添富基金汇添富黄金及贵金属基金中引入了LOF机制，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金，可以大大提升基金产品的流动性，充分享受到T+1日交易的便利。

　　同时，LOF还有一个优势，即节约交易成本。投资者在二级市场上买卖LOF基金，场内交易成本低廉。因此对于关注交易便捷和交易费用的投资者来说，汇添富黄金及贵金属基金可以说是把基金投资的交易便捷和贵金属投资的避险抗通胀的优势有机结合在一起，为投资者提供了更为便捷新的资产配置方式。

　　定投添富贵金分散风险

　　从投资价值来看，黄金中长期投资优势毋庸置疑，但在短期内，由于国际金价近期持续上涨，期间势必会面临波动和调整，对于正处于建仓期的汇添富黄金及贵金属基金来说，可择机在金价波动中进行稳步布局建仓，有效控制基金建仓成本。同时，汇添富贵金属基金已于9月22日起为投资者提供定投的投资方式，对于钟情于黄金和贵金属的投资者而言，通过这种投资方式进行黄金贵金属投资则可对金价持续上涨的担忧有所缓解。由于定投本身具有的投资门槛低，分散风险和平滑波动的特征，考虑到中长期来看，金价上涨的基础因素难有改变，而黄金贵金属基金作为投资、保值的工具具备明显的配置价值，因此要进行黄金和贵金属投资，定投贵金属基金是一种较为便捷和适合的投资方式。

　　汇添富黄金及贵金属基金经理刘子龙：

　　借道贵金属基金优化资产配置

　　近期金价高位波动，汇添富黄金及贵金属基金的基金经理刘子龙认为，欧美危机和通胀因素是支撑金价上涨的关键因素。未来一段时间内，金价很可能出现整固的态势，由于上涨的基础因素并未有根本性的扭转，金价累积足够力量后仍有上涨的基础。普通投资者r对直接投资难以把握，不妨借道贵金属基金优化资产组合配置。

　　避险需求：

　　金价上涨的原动力

　　刘子龙表示，由于黄金是用来对冲货币贬值（通胀）和危机（政治和经济）的一种通用工具，欧美债务危机是支持贵金属价格走高的最大原动力。对于很多投资者关注的“黄金牛市何时会终结”的焦点问题，刘子龙认为可关注以下三方面：全球是否进入加息周期？全球是否已面临通缩压力？全球央行是否已开始抛售黄金储备。如果这三方面的迹象已经出现，那么这轮黄金牛市可能面临终结。但目前尚未有这些迹象出现。

　　刘子龙表示，未来除了欧美债务危机有可能进一步恶化外，还有可能会衍生出全球性的“货币战争”，各国争相把自家的货币贬值，这样的趋势一旦形成，那么最终真正“升值”的就只有黄金了。

　　贵金属基金：优化资产

　　配置的重要工具

　　正是基于以上分析，刘子龙认为，在全球性经济不确定因素增多的今天，贵金属投资是比较可靠的投资品种之一。在未来一段时间内，金价很有可能在此水平整固，累积足够力量后中长期仍有上涨空间。

　　刘子龙表示，因为未来全球面临滞胀风险，四大投资品种（股票、债券、商品和现金）中的股票、债券以及现金对于普通投资者来说，都很难有显著的趋势性投资机会或超额收益，相比之下，贵金属尤其是黄金具有较好的投资前景。统计显示，过去十年贵金属在本质上和其他大类的投资品种收益的关联度较低，从长期来看，配置一定比例的贵金属资产有利于降低资产整体的波动性。鉴于此，刘子龙认为，如果投资者的投资组合中已经有了如股票、债券、房地产这些投资种类，贵金属就可以优化投资者的投资组合。而贵金属基金则可被视为一个较为直接、便捷持有黄金等贵金属的工具。　(CIS)