证券时报网络版郑重声明经证券时报社授权,证券时报网独家全权代理《证券时报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非证券时报网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与证券时报网联系 (0755-83501695 83501827) 。 |
华泰柏瑞沈涛:当前首选高等级信用债 2011-09-26 来源:证券时报网 作者:程俊琳
华泰柏瑞基金公告显示,华泰柏瑞信用增利债券基金9月22日已正式成立。基金经理沈涛表示,将力求抓住当前债券市场的投资时机,精心运作,做好业绩、回报持有人是本基金最重要的目标。 沈涛认为,今年下半年以来,国内国外的经济生活正在发生两件大事,可能会在相当程度上改变债券市场趋势。 其一是国内通胀水平7月份或已过峰顶。沈涛认为,去年以来不断收紧的货币政策,已经使2009年以来泛滥的流动性得到很大收敛,从目前宏观数据看,尽管物价上涨趋势可能还会持续相当时期,但同比上涨的幅度在中期看应该已经得到控制,7月的CPI数据很有可能成为今明两年单月的较高数据。 债券市场的收益率处于历史高位,部分债券类别的收益率如3年期AAA级企业债的到期收益率已达2000年来最高。未来紧缩政策一旦放松,当前价格水平的债券可能有较大上涨空间,其间蕴含的投资机会令人心动。 其二是欧美及全球今明两年的经济增速预期被普遍调低。沈涛指出,投资增速以及资金市场需求的放缓,会导致债券市场收益率水平逐渐走低,在中国经济转型的背景下,外需减少将在多个方面减缓经济增速。 综合以上分析,沈涛认为,在当前环境下,高等级信用债品种在具有较高到期收益率的同时,也具备抵御经济下行风险的能力,有望获得较为稳健的收益。在分析、甄选信用债时,拟优先考虑那些与利率产品利差较小的、评级较高的高等级品种。 他表示,对部分到期收益率较高、将于基金封闭期结束之前到期的信用债品种较有兴趣。为此,将充分发挥公司研究平台对债券研究分析甄选的能力,投资并持有历史表现稳定、质地优良的信用债品种。 最后,沈涛表示,将在组合中为该基金实施定期分红做好准备,以便以稳定的现金流来实现投资者的回报。 (程俊琳) 本版导读:
|