证券时报多媒体数字报

　　上周五A股市场小幅下跌，上证指数再创近14个月以来的收市新低。因美欧股市暴跌且全球经济前景黯淡，上证指数一度跌至2400点关口。但央行有关官员暗示中国存在较大的政策刺激空间，加上有社保基金获准入市的消息，最终提振大盘收复大部分跌幅。2400点是否将成为新的底部？本周大盘将如何演绎？本期《投资有理》栏目特邀东北证券投资顾问经理邓智敏和信达证券研发中心副总经理刘景德共同分析后市。

　　刘景德（信达证券研发中心副总经理）：目前不要轻言见底，大盘整体的下跌趋势没有改变。但短期在目前这个点位肯定有支撑。如果跌破2400点，可能会出现反弹。不过，向上的空间不大。

　　A股跌到目前这个位置，包括银行股、中国石油和中国石化在内的大盘股本周还会有护盘动作。这些大盘股护盘的结果就是快速拉升指数，产生反弹。但是，这个反弹不好把握。 机构在当前位置一定要护盘的。如果本周消息面比较平静，反弹的可能性就比较大一些。但如果外围市场没有好的消息，将会对大盘构成负面影响。不过，市场一两天的走势说明不了问题，短期的技术指标，仅仅对个股有参考，对大盘操作上没有意义。

　　如果本周出现反弹，上证指数将很难超越2480点，或者说突破不了2500点关口。本周一如果股指下跌但不创新低就应该加仓。不过，总体的思路还是随机应变。既然整个市场下跌的趋势没有改变，那就应该少参与。另外，还是找个股。这一段时间从底部启动的股票不少，强势股的补跌也开始了，像酒类、商业类的股票是补跌的重点。

　　邓智敏（东北证券投资顾问经理）：从技术上看，上证指数创新低之后短期市场呈现抵抗性下跌的特征，股指将不断考验低点的支撑力。现在市场中对2400点这个点位的判断出现较大的分歧。这种分歧就是对于市场长期趋势和短期趋势的分歧。

　　指数不断进行抵抗性下跌，在底部出现放量的时候，短期形成反弹的概率开始加大，但市场仍然在打开震荡的空间。我们对市场的长期判断是，指数在较长的时间将维持窄幅震荡，波动空间不大，期望一波所谓指数牛市的概率不大。

　　从政策方面来看，从紧的货币政策现在马上发生改变的可能性非常小，但是财政政策出现松动的可能性非常大。中国对于积极的财政政策和稳健的货币政策做了明确的定位。　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）