证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 魏隋明

　　“手中有粮，心中不慌。”这句俗语恐怕不同的企业有着不同的看法。很多时候，存货也面临着跌价的危险。

　　在今年中报时，江西铜业、锡业股份、精诚铜业等有色企业，将三季报业绩增长的预期寄望于金属价格上涨。但近期，受累欧债危机，有色金属纷纷大幅跳水，相关上市公司的前景也是急转直下。

　　一位匿名有色行业研究员对记者称，虽然很多有色企业以套保规避价格大幅波动，但严格遵守这一法则的企业并不多，而且原料或库存也不可能百分百参与套保。部分有色企业由于存货较多，一旦价格出现大幅波动，对业绩的影响较大，这种情况在2008年就出现过。因此，如果近期大宗商品跌势延续，相关上市公司的业绩不可避免地面临下滑风险。

　　据本报数据部统计，截至今年6月30日，72家有色企业（申万分类）的存货累计为1382亿元，而上年同期为1053亿元，同比增幅31%。对比还可以发现，多数上市公司的存货明显高于去年同期，有的企业的存货高于去年同期的2倍。

　　面对大幅增长的存货，部分上市公司在中报提到了跌价计提数额。统计显示，在今年中报时，36家有色企业存货的累计计提为5.36亿元，但这相对千亿的库存而言，显得微不足道。即便与期初9.76亿元的存货计提相比，也大幅降低。

　　以江西铜业为例，该公司预计今年前三季度累计盈利将同比增长50%以上，但前提是第三季度各产品销售价格与上半年相比不出现大幅下跌。可是，近两个星期以来，沪铜1112合约本季跌幅已超两成，而公司高达151亿元库存仅计提了5187万元的跌价准备。

　　湘财证券研究员王攀对记者称，有色金属企业一般是按订单生产，如果客户不违约，库存应该能消化；但有些企业热衷囤货，如果报表日价格较低，那么买在高位的原料就要计提损失准备。

　　这不禁让人联想到2008年的那场金融危机。当时，有色金属价格遭遇重创，很多有色企业随即大幅度计提，以西部矿业为例，该公司当时在三季报中计提了7023万元资产减值损失。

　　“一般情况下，上市公司的存货跌价计提是在年报时发生。手中的存货是否会对业绩造成影响，关键看价格下跌的持续时间。此次有色金属价格的爆跌，为相关企业的前景蒙上了阴影，值得市场密切关注。”金元证券研究员孙凡对记者说。