证券时报多媒体数字报

　　随着H股市场最近的深度下调，两地上市银行H股价格已由此前较A股溢价全部转为较A股折价。分析人士称，目前银行在H股市场的异动与基本面无关，未来两地股价走势将视欧债危机解决进度而定。

　　证券时报记者 罗克关

　　随着外围市场近期连续下调，目前A+H两地上市的银行股H股价格已全面较A股价格折价。

　　“这主要是因为外围市场资金恐慌抽逃，连带影响到在H股上市的内银股。实际上在8月份之前，两地上市的银行H股价格仍然比A股有一定溢价。预计目前这种状况还会持续一段时间，主要看国际市场对欧债危机解决的信心何时能够稳定下来。”中金公司一位不愿具名的研究员对记者表示。

　　H股溢价变折价

　　据证券时报记者统计，自8月份起H股市场金融股就受到欧债危机影响开始连续下挫。以招商银行为例，招行H股价格8月1日收于18.72港元，折合人民币15.35元，仍然比当日A股12.24元收盘价格高出20%以上。但自此之后，招行H股价格随大市一路下跌，9月26日盘中一度触及11.88港元，创下2009年4月以来的最低价格。这一价格折合成人民币仅为9.74元，较招行当日A股盘中最低的10.85元仍然折价1元以上。

　　即便昨日H股大涨，招行H股收于13.36港元，折合人民币10.95元，但这仍然低于A股的11.05元。

　　其他银行股股价折价则更为明显。据记者统计，工行、农行、中行、建行、交行、民生银行、交行和中信银行8家两地上市银行，H股价格目前均较A股价格低。其中折价率最为明显的是中信银行，该行昨日H股收盘价格为3.41港元，折合人民币2.79元，而该行昨日A股收盘价为4.46元，H股较A股折价37.44%之多。

　　视欧债危机而定

　　由于内银股在港股市场历来受投资者重视，因此银行H股价格较A股价格出现折价比较少见。

　　“主要是最近两周的事情，H股受外围市场影响，资金大量抽逃。投资者对欧债危机的担忧转化到了大型银行机构身上，担心他们会重蹈2009年覆辙，内银股在这种情况下受到‘牵连’。实际上，中资银行国际化程度并不高，欧债危机的影响很难波及中资银行。”广发证券银行业研究员沐华表示。

　　分析人士认为，当前银行H股价格较A股折价的局面持续时间，将视欧债危机的解决进度而定。“如果海外资金一直避险，那么银行H股可能会一直折价。市场信心平复后，H股价格会很快反弹回来。”前述中金公司研究员称。

　　不过值得注意的是，随着市场持续低迷，一些投资者通过H股增持中资银行的成本也在大幅降低。以史玉柱为例，在民生银行H股价格对A股价格产生折价之后，其增持民生银行股份的主战场从A股转向H股。数据显示，8月18日至9月15日不到1个月的时间里，史玉柱先后20次增持民生银行H股，持有民生银行H股股数也从0增至1.58亿股，占该行H股股份比例一举由0%增至3.83%。同一时段内，史玉柱仅增持民生银行A股4次。