证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 蒋晔

　　*ST华源（600094）历时三年的重组终于修得正果，公司将于今年10月11日恢复交易，而公司全称已变更为上海大名城企业股份有限公司，主营业务也由原来的纺织变更为房地产。据了解，这是沪市公司首次采用缩股和让渡股权的方式进行重组，因而恢复上市首日开盘价将进行反向除权处理。

　　名城地产70%股权的注入，使公司的盈利能力和持续经营能力有了实质性的改善。2011年上半年，公司营业收入15.56亿元，净利润3.34亿元，每股收益0.22元。据了解，名城地产目前已开发完工的建筑面积累计达到141万平方米，在建项目（规划）总建筑面积达到260万平方米，计划在未来3年~5年内进行开发。

　　从公司基本面情况来看，今后经营情况好转已成定局，但是股价的市场前景却是充满了不确定性。根据保荐人平安证券的计算，按照重整计划，原流通股股东持有的股票分别按25%和24%的比例进行了缩股和让渡，股份数缩减至原来的57%，因此平安证券认为其性质类似于反向权益分派，需要对其前一交易日收盘价进行反向除权处理，经计算得到*ST华源A股恢复上市首日开盘参考价为5.83元/股；B股恢复上市首日开盘参考价为0.313美元/股。

　　值得注意的是，保荐人平安证券的风险提示显示，按公司停牌前4.37元的收盘价计算，A股股票恢复上市后的价格要达到7.67元/股，才能保证原A股流通股股东所持股票的市值不会低于以暂停上市前一个交易日的收盘价即4.37元/股计算的持股市值；B股股票恢复上市后的价格要达到0.413美元/股，才能保证原B股流通股股东所持股票的市值不会低于以暂停上市前一个交易日的收盘价即0.235美元/股计算的持股市值。

　　该公司2011年半年度报告显示，前十名无限售条件股东中债权银行多达6家，工、农、中、建、交等大型国有银行均位列其中，合计持有无限售流通股股份约为2257万股。恢复交易首日，债权银行是否抛售套现，将是该股面临的较大股价压力之一。