证券时报网络版郑重声明经证券时报社授权,证券时报网独家全权代理《证券时报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非证券时报网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与证券时报网联系 (0755-83501827) 。 |
基金经理看对方向买错股 投资步步惊心 2011-10-10 来源:证券时报网 作者:张哲
证券时报记者 张哲 欧债危机冲击下的A股市场持续下跌。证券时报记者了解到,国庆假期前,部分基金经理已无心看市,外出度假。“短期内A股市场没什么大机会,投资难度加大。即使是看对方向的基金经理,仓位控制很好,但买错股票拖累业绩的也不少。”沪上一位老十家基金经理透露。 事实上,看空今年A股市场的基金经理不在少数,但由于择股失败,他们的最终业绩并不比那些看多的好。上海一位基金经理管理的某股票型基金,今年三季度以来大幅跑输业绩基准,今年以来净值下跌逼近20%。然而,他对2011年的行情很看空,曾私下透露看到2400点以下,一季报中也明确表示对未来行情持“谨慎态度”,二三季度最高仓位也控制在不足75%,作为股票型基金如此低仓位,业绩却不如其他同门高仓位的股票基金。 总结原因,他的基金仓位尽管保持了防御,但选股却非常失败,他所选择的自认为防御的抗跌品种,例如石化、水泥,在过去的第三季度丝毫没有起到防御的作用,反而成为业绩变脸的主因。相反,同门师兄尽管看错方向基金仓位一直高达80%以上,却因为主投新兴行业个股表现强势,业绩则好于他。 根据第二季度基金重仓股来看,公募基金持股最密集的前十大个股为:招商银行、贵州茅台、五粮液、海螺水泥、格力电器、泸州老窖、苏宁电器、中兴通讯、中国平安、美的电器。“长假之前这些个股二级市场股价依然在迅速下跌,说明公募基金还在继续减仓,我所了解到的同行都有减仓动作。但近期在一轮杀跌之后,多数公募基金面临空杀空之后的观望,想抛也未必能抛掉。”前述老十家基金经理透露,更多的基金经理只能选择持股观望。 经过一轮杀跌之后,基金经理对后市看法并不一致。国泰金马基金经理程洲认为,下半年以来A股下跌的主要原因是欧债危机冲击。目前来看,欧债危机还没有找到彻底解决的办法。“目前市场估值已经低于2008年大熊市时水平,但低估值只能提供安全性,并不意味着能够立即反弹,真正反转还需要政策层面的大力支持,但目前尚未看到此类政策出现。” 而博时精选股票基金经理马乐则认为,短期来看,市场仍处于弱势寻底的过程中,通胀高企、紧缩政策持续、地产行业去库存、欧洲主权债务危机等四大负面因素仍然困扰着市场,中国水电等大盘股的发行使得市场流动性更趋紧张,市场情绪变得异常脆弱,任何一个负面信息都可能被放大,市场仍可能出现进一步的非理性下跌。长期来看,一旦房价和物价出现回落,紧缩政策将面临转机,市场可能迎来大的机会。所以,非理性的杀跌反而为长期投资者提供买入优质个股的绝佳时机。 本版导读:
|