证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 杨冬

　　虽然已过了两个月，赵斌（化名）还是难以摆脱大权旁落后的失落感。

　　作为一家中型券商主管投行的副总裁，赵斌曾经挥刀带领这家券商的投行部门一路奋进，即使在今年复杂的市场中，这家券商的首发（IPO）项目数量也跻身前30强。

　　这是个不错的成绩，赵斌深以为傲。甚至在业界看来，没有赵斌数年来的苦心经营，如今的投行市场根本没有这家券商的一席之地。

　　“他非常激进，对待兄弟们毫不吝啬。”一位同行在评价赵斌时如是说。

　　为了迅速扩大公司的投行业务规模，赵斌一度疯狂地高薪挖角保荐代表人。在很长一段时间内，国内知名的金融猎头公司均握有赵斌所在公司的长年订单。

　　在赵斌的主持下，其所在公司保荐代表人数量剧增至目前的数十位。不过，相对于有限的业务规模，庞大的保代团队费用令投行业务入不敷出。

　　但在赵斌看来，这只是短暂的困难，黎明与辉煌就在眼前。于是，赵斌一方面主张对外延揽项目上坚决血拼到底，一方面将绝大部分项目的收入分给了手下。

　　在投行业内，这是一种典型的激进打法。只要股东能够承受成本，最终很有可能赢得胜利。毕竟，未来A股IPO市场仍然是一块很大的蛋糕，竞争制胜的关键在于看谁拿刀切得快，而不在于看谁拿刀的动作有多么标准。

　　很多投行的崛起已经很现实地证明了这一点。比如东部某家中小投行数年前在开展业务初期，甚至一度打出免费做项目的招牌，由此在短期内业务规模迅速做大，如今这家投行活得非常滋润。

　　团队有了，机制有了，对于赵斌来说差的只是时间。然而，手下兄弟无情的“背后一刀”将赵斌的梦想化为齑粉。

　　这是赵斌几个月前从其他投行挖过来的一个老资格保代，该保代就职后迅速与公司股东打得火热，并就赵斌这种激进且费钱的打法在股东面前颇多微词。

　　股东经过盘算认为，投行的业务体量与费用支出明显不匹配，有损自身利益。于是股东决定，赵斌保留副总裁职位，但不再主管投行业务，改为主管其他边缘性业务。

　　功亏一篑，赵斌无限失落，并萌生去意。对他而言，现在来看和兄弟们一起联手跳槽只是早晚的事情。

　　事实上，类似于赵斌的这种“投行生存反思录”经常上演。在投行圈内，没有永恒的雇主，只有永恒的利益。

　　君不见，每年有多少个投行大佬因利益分配不公，被昔日兄弟举报而身败名裂或深陷囹圄；君不见，每年有多少个投行团队因与股东貌合神离，最终选择集体跳槽另觅明主；君不见，每年有多少家投行因违规操作被采取监管措施。

　　2011年的投行，注定是一个具有划时代借鉴意义并值得反思的行业。蛋糕大了，相应的行业应该怎么发展壮大，这不仅仅是一个投行专业人士的课题。